Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian o QE2: Trh si další kolo vynutil, dočká se ale především velkých škod; aktivismus Fedu nekončí

El-Erian o QE2: Trh si další kolo vynutil, dočká se ale především velkých škod; aktivismus Fedu nekončí

05.11.2010 15:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Kvůli očekávání trhu Fed neměl jinou možnost, než ohlásit druhé kolo kvantitativního uvolňování QE2. Jeho přínosy pro USA jdou však ruku v ruce s negativy pro další země a všichni mohou již brzy čelit negativním následkům této nevyhnutelně nedokonalé strategie.

Fed doufá, že sníží sazby, zvýší ceny aktiv a bohatství a podpoří domácnosti a firmy ve výdajích. A doufá i v to, že trhy odrazí možné další nákupy aktiv v budoucnu, což by zvýšilo efektivitu současných nákupů. Fed ale čelí třem problémům:

Poté, co Ben Bernanke v srpnu v Jackson Hole varoval, že centrální bankéři samotní nemohou vyřešit světové ekonomické problémy, dochází k tomu, že Fed je v podstatě jedinou institucí, která se snaží podpořit ekonomiku. Jiné vládní instituce jsou paralyzovány skutečnými či jen domnělými omezeními a zdá se, že rády ponechávají veškerou tíhu pomoci na centrální bance. Bez strukturálních reforem ale vyšší objem likvidity jen odteče z USA a způsobí další příliv kapitálu do jiných ekonomik.

Druhý problém souvisí s tím, že zbytek světa tuto likviditu nepotřebuje. Některé země, jako například Brazílie nebo Čína, se blíží přehřátí. Eurozóna a Japonsko si zase jen těžko mohou dovolit nechat ještě více posílit své měny. Tato situace vyústí v tenze na měnových trzích a rostoucí riziko větších omezení toku kapitálu a protekcionismu.

Třetí problém je dán postupným úpadkem hlavní role, kterou Spojené státy hrají v globální ekonomice. Žádná jiná země či instituce je nemůže této role zbavit, kombinace různých alternativ ale může způsobit postupný pokles jejich významu.

Závěrem je, že QE2 bude jen málo úspěšné, zatímco zkomplikuje život mnoha dalším zemím. Je jen otázkou času, kdy bude po Fedu požadováno ještě více. Středeční oznámení QE2 tak pravděpodobně neznamená konec jeho aktivismu.

Uvedené je výtahem z „QE2 blunderbuss likely to backfire“ od Mohameda El-Eriana.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba