Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian o QE2: Trh si další kolo vynutil, dočká se ale především velkých škod; aktivismus Fedu nekončí

El-Erian o QE2: Trh si další kolo vynutil, dočká se ale především velkých škod; aktivismus Fedu nekončí

05.11.2010 15:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Kvůli očekávání trhu Fed neměl jinou možnost, než ohlásit druhé kolo kvantitativního uvolňování QE2. Jeho přínosy pro USA jdou však ruku v ruce s negativy pro další země a všichni mohou již brzy čelit negativním následkům této nevyhnutelně nedokonalé strategie.

Fed doufá, že sníží sazby, zvýší ceny aktiv a bohatství a podpoří domácnosti a firmy ve výdajích. A doufá i v to, že trhy odrazí možné další nákupy aktiv v budoucnu, což by zvýšilo efektivitu současných nákupů. Fed ale čelí třem problémům:

Poté, co Ben Bernanke v srpnu v Jackson Hole varoval, že centrální bankéři samotní nemohou vyřešit světové ekonomické problémy, dochází k tomu, že Fed je v podstatě jedinou institucí, která se snaží podpořit ekonomiku. Jiné vládní instituce jsou paralyzovány skutečnými či jen domnělými omezeními a zdá se, že rády ponechávají veškerou tíhu pomoci na centrální bance. Bez strukturálních reforem ale vyšší objem likvidity jen odteče z USA a způsobí další příliv kapitálu do jiných ekonomik.

Druhý problém souvisí s tím, že zbytek světa tuto likviditu nepotřebuje. Některé země, jako například Brazílie nebo Čína, se blíží přehřátí. Eurozóna a Japonsko si zase jen těžko mohou dovolit nechat ještě více posílit své měny. Tato situace vyústí v tenze na měnových trzích a rostoucí riziko větších omezení toku kapitálu a protekcionismu.

Třetí problém je dán postupným úpadkem hlavní role, kterou Spojené státy hrají v globální ekonomice. Žádná jiná země či instituce je nemůže této role zbavit, kombinace různých alternativ ale může způsobit postupný pokles jejich významu.

Závěrem je, že QE2 bude jen málo úspěšné, zatímco zkomplikuje život mnoha dalším zemím. Je jen otázkou času, kdy bude po Fedu požadováno ještě více. Středeční oznámení QE2 tak pravděpodobně neznamená konec jeho aktivismu.

Uvedené je výtahem z „QE2 blunderbuss likely to backfire“ od Mohameda El-Eriana.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů