Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Evropa získává čas, každé uklouznutí povede k neúspěchu

El-Erian: Evropa získává čas, každé uklouznutí povede k neúspěchu

1.12.2010 7:59
Autor: Redakce, Patria Online

Evropa se tento víkend pokusila nastolit jemnou rovnováhu. Zavázala se k poskytnutí záchranných úvěrů na podporu likvidity, což je přístup, který viditelně ztratil schopnost zabránit problémům na její periferii. Také se ale pohnula směrem k dlouhodobému přístupu, který řeší problém solvence, ačkoliv zároveň s sebou nese také velké riziko vedlejších škod.

Nový balíček likvidity mnoho neudělá ani s příliš velkým dluhem Irska, ani s úrokovým nákladem tohoto dluhu. Namísto toho se zaměřuje na získání stability na trhu, což by mělo irské vládě umožnit implementaci nedávno ohlášeného plánu úspor. Irsko dostane 67,5 miliard eur na rekapitalizaci bank a financování státní rozvahy. Průměrná úroková sazba spojená s touto pomocí činí 5,8 %, což není levné, ale je to podstatně méně, než kolik požaduje trh. Pravidla hry se tedy s tímto balíčkem nemění. Snižuje riziko nákazy dalších zemí na okraji Evropy až do doby, kdy bude vytvořen rámec pro řešení problémů zadlužených států. Výrazné zlepšení výhledu růstu a zaměstnanosti Irska ale nepřinese.

Sousední země vědí, že se získává čas na formulaci mechanismu pro snížení vládního dluhu, který by měl fungovat od roku 2013. Ten by zvětšil množství alternativ pro řešení budoucích krizí a poskytl by politicky přijatelnější způsob nesení nákladů s krizemi spojenými. I kdyby ale plán představený během tohoto víkendu fungoval, musí být splněno několik podmínek.

Irsko musí být schopno implementovat svůj nový ambiciózní program změny. A musí to udělat způsobem, při kterém ponesou velkou část nákladů daňoví poplatníci, zatímco věřitelé ne. Ti musí rychle ukázat, že s plánem souhlasí a mají důvěru v to, že nebude uspíšen příchod doby, kdy budou náklady nést i věřitelé. A poskytnutí likvidity ze strany EU a MMF musí zabránit nákaze dalších zemí na periferii.

Evropě trvalo, než rozpoznala hloubku problému, nyní jí dochází, že podpora likvidity možná nebude stačit. Místo něj se začíná snažit o střednědobé řešení likvidity i solvence. Je pochopitelné, že chce, aby proběhlo organizovaně a během relativně dlouhé doby. Kráčí tak ale po úzké hranici. Každé uklouznutí povede ke změnám rychlejším a méně organizovaným, než by si evropští představitelé přáli.


Autorem článku je Mohamed El-Erian.

(Zdroj: FT)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.2.2017
9:32Technická analýza: Eurodolar dnes může konsolidovat nad hodnotou 1,06
9:13Rozbřesk: Euro zůstává pod tlakem politiky
8:50Na pražské burze by mohly akcie Erste bank znovu atakovat hranici 810 korun  
8:31Akciová Asie před americkým svátkem spíše v zeleném, SoftBank +3 %  
19.2.2017
18:45Elon Musk: Lidé, stroje a nutnost splynutí
12:16Víkendář: Německo-čínská koalice proti novému americkému řádu?
9:33Hedge fondy začínají využívat umělou inteligenci
18.2.2017
9:25Víkendář: Demokracie v ohrožení. Co dokáže zaujmout mileniály?
17.2.2017
22:02Americké trhy opět rostly, Kraft Heinz + 10,6 %
18:53Trhy jsou v názorovém konfliktu, kritická úroveň sazeb stále vzdálena
17:35Závěr týdne v negativním duchu, hlavně pro libru...  
17:30Týden technicky: Ropa dál konsoliduje a americkým akciím nedochází dech
17:11Týden na pražské burze? Tvrdé masáži odolala O2, ne už banky. Na střídačce Moneta
17:03Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
16:43Norská vláda si chce po varování zpřísnit pravidla čerpání z ropného fondu
16:43Týden na měnách: Dolar jde proti dobrým zprávám  
15:19Vrcholí investice mas. Kdy Bank of America větří Ikarův pád?
14:03Kraft Heinz navrhl spojení s Unileverem. Akcie na rekordu
13:48Mankiw, Feldstein: Nejlepším plánem na snížení emisí jsou uhlíkové dividendy
13:02Rusnok v ČT: Nevím, kdy skončí intervence, ale oznámíme to včas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data