Unicredit: Růst úvěrů v CEE bude jen pozvolný, na předkrizové úrovně nedosáhne. Přijdou prodeje poboček bank

Vrchol špatných úvěrů v regionu střední a východní Evropy jako celku přijde v průběhu prvního čtvrtletí letošního roku. Za sebou jej již mají Česká republika, Polsko, Rusko a Rumunsko, v průběhu letošního roku se růst špatné části úvěrových portfolií v pozvolný pokles překlopí v Maďarsku, Litvě, Bulharsku a na Ukrajině. Ve zprávě CEE Banking Outlook Study to uvedla banka Unicredit, podle které růst úvěrů v letošním roce bude ještě velmi pozvolný a nestabilní a rozhodně ještě nemůžeme očekávat návrat úvěrového portfolia na předkrizové úrovně. Šéf bankovní skupiny Erste Andreas Treichl včera uvedl, že z pohledu Erste v Rumunsku vrchol špatných úvěrů zřejmě nastane v polovině roku 2011, zatímco v České republice, Polsku a na Slovensku má skupina již tento moment za sebou. Také pro celou skupinu Erste Group je vrchol odpisů špatných aktiv dle Treichla již minulostí a celý region střední a východní Evropy se dl jeho názoru významně stabilizoval.

„Banky v zemích bývalého komunistického bloku jsou z majoritní části vlastněny západoevropskými bankovními ústavy, jako Unicredit, Erste Group či KBC Groep. Tyto banky v předkrizovém období zajistily prudký růst úvěrů z levných zdrojů financování. V tomto obchodním modelu nyní banky nebudou schopny pokračovat, což znamená, že jejich ziskovost se nebude schopna navrátit na úrovně před krizí,“ říká studie Unicredit jako jednoho ze tří uvedených největších mateřských bankovních domů. „V krátkodobém výhledu oživení úvěrové aktivity zůstane vratké, v dlouhodobém výhledu pomalejší proti tempu před krizí. Růst úvěrů bude více provázán s růstem vkladů a náklady na financování vyšší kvůli zvýšenému riziku jednotlivých zemí,“ říká v analýze Debora Revoltella. Na straně získávání zdrojů budou dle Unicredit banky muset výrazněji spoléhat na lokální zdroje financování včetně vkladů proti mezinárodnímu kapitálu. Na staně úvěrů nebudou moci nadále poskytovat v takové míře úvěry retailové klientele a především hypotéky a další dlouhodobé úvěry v cizích měnách. Ty byly hlavním zdrojem růstu zisků poboček bank v regionu ,ale také impulzem k vyvolání otřesů v ekonomikách. Pohybem kurzů HUF/EUR, HUF/CHF, RON/EUR či PLN/EUR totiž řadě dlužníků výrazně prodražily splátky cizoměnových úvěrů a ti spadli do neschopnosti splácet. Do situace zasáhly svými rozhodnutími také vlády, když například Maďarsko zavedlo dočasná moratoria na splátky úvěrů, zakázalo bankám účtovat si penále a snaží se je přimět ke změně úvěrového portfolia do měn více stabilních vůči HUF, alespoň z CHF do EUR.

Podle Unicredit v regionu CEE zůstává nevyčerpán potenciál k růstu hypoték, když hypoteční financování odpovídá objemem zhruba 8 procentům HDP regionu CEE proti zhruba 40 procentům běžným v západní Evropě.

Unicredit také očekává, že pobočky v regionu CEE se stanou předmětem divestic části jejich západních vlastníků a naopak akvizičním cílem bank, které na region sázejí. Nejvíce transakcí s bankovními pobočkami se podle Unicredit odehraje na trzích Polska a Turecka. V Rusku vláda uvažuje o prodeji podílů v největší ruské bance Sberbank a také ve VTB Bank. Podle Unicredit ale také samotné ruské banky budou chtít vstoupit na další trhy v regionu CEE. Na českém bankovním trhu se spekuluje o prodeji tuzemské Volksbank právě do rukou největší ruské banky Sberbank. Akviziční ambice připustil také šéf Erste Treichl. „Zabýváme se několika možnými cíli v Polsku, Maďarsku a na západním Balkáně," uvedl včera pro rakouský Der Standard šéf skupiny Erste.

Mezi bankami, které by mohly prodávat své pobočky či další aktiva jsou podle Unicredit belgická skupina KBC, německá Bayrische Landesbank, rakouská Hypo Alpe-Adria-Bank či Österreichische Volksbanken. "Všechny tyto banky jsou pod tlakem přijaté státní pomoci nuceny k prodeji části aktiv," uvedla Unicredit. Řecká EFG Eurobank zřejmě prodá majoritní podíl v ovládané Polbank, National Bank of Greece prodá podíl v turecké Finansbank, míní Unicredit.

V lednu banka Unicredit představila také svůj makroekonomický výhled pro regionu střední a východní Evropy. Podle banky ekonomiky CEE letos v souhrnu vzrostou o 3,8 procenta oproti loňskému růstu o 3,6 procenta. Růst by podle odhadů banky poprvé po čtyřech letech měly vykázat všechny země regionu. „Základní globální makroekonomické prostředí je pro region příznivé: jádrové exportní trhy regionu, jako jsou Německo, Francie a Itálie, budou nadále podávat dobré výkony a centrální banky mají stále velkou chuť vzestupný růst podporovat," uvedla Unicredit. Nezaměstnanost podle ekonomů banky ve většině ekonomik dosáhla vrcholů. Navíc vzestup maloobchodních prodejů se začíná pohybovat v souladu s nárůsty průmyslové produkce.

Vývoj české ekonomiky pak podle analytiků zapadá ve většině aspektů do vývoje v regionu. "Pro českou ekonomiku s její strukturou zaměřenou na investičně orientované sektory průmyslu je typické, že se jí daří v pokročilejších fázích globálního ekonomického cyklu," uvedla Unicredit. Letošní rozpočtové úspory ekonomický růst podle banky přibrzdí na očekávaných 1,8 procenta. Stabilizace veřejných financí by ovšem měla přispět ke zrychlení růstu ekonomiky od roku 2012.

(Zdroj: Unicredit, Bloomberg, Erste)