Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké státy a města čekají letos ztráty jejich ratingů; výhled negativní, říká Moody‘s

Americké státy a města čekají letos ztráty jejich ratingů; výhled negativní, říká Moody‘s

17.03.2011 14:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Americké státy, města a další emitenti municipálních dluhopisů budou pravděpodobně v letošním roce čelit dalšímu snižování ratingů, spíše než aby docházelo ke zvyšování hodnocení jejich finančních závazků, uvedla ratingová agentura Moody’s Investors Service. Zároveň ponechává celkový výhled pro americký trh municipálních dluhopisů již třetí rok v řadě na negativním stupni.

Jako hlavní důvody k obavám a negativnímu výhledu pro trh s lokálním dluhem v USA uvádí stále křehké ekonomické oživování, končící program federální vlády na stimulaci hospodářství a rostoucí sílu protestů proti daním z příjmu, které nutí politiky k výraznějším rozpočtovým škrtům a rušení pracovních míst, což může zpětně utlumit ekonomický růst. Moody’s nicméně uvedla i určité pozitivní faktory, které by mohly zabránit hlubším problémům s financováním. Rostoucí tržby a lehce se zvyšující objem daňových příjmů by měl podle společnosti zajistit zlepšování na trhu práce a udržet dluhovou zátěž na ovladatelné úrovni.

Moody’s také zmínila rostoucí náklady veřejných penzijních systémů, které doléhají na úvěrová hodnocení jednotlivých států. Právě štědré a neefektivní nastavení veřejných důchodových fondů je zdrojem obav ekonomů; podle bývalého šéfa jednoho z klíčových fondů Orina Kramera chybí v rozpočtech veřejných důchodových systémů zhruba dva a půl bilionu dolarů. Růst nákladů v této sociální oblasti je však dlouhodobým problémem, upozorňuje Moody’s.

Situace na trhu s lokálními dluhopisy ve Spojených státech však podle společnosti není nijak krizová a dluhovou zátěž jednotlivých států označuje za „relativně cenově dostupnou“ – dosahuje pouhých 6,1 procenta hrubého domácího produktu ve srovnání s 103,8 procentním poměrem pro největší průmyslové země. Navzdory rozšířeným obavám z možných defaultů na trhu s municipálními dluhopisy, Moody’s uvedla, že neočekává, že by nějaký stát přestal svůj dluh splácet. Objem trhu s lokálním dluhem je odhadován na 2,9 bilionu amerických dolarů, default jako takový se na trhu v minulosti objevil zhruba v jednom procentu případů.

Vyšší rizika spatřuje Moody’s spíše v případě zemí či jednotlivých měst, kde očekává „mírný nárůst“ defaultů, ztráty držitelů dluhopisů nebudou ale v takových případech výrazné. „Očekáváme také několik krajních případů, kde bude default hrozit, ale podaří se mu vyhnout, konkrétně u lokálních vlád, které již utratily své rezervní prostředky a přikročily k jednorázovým řešením, jako je prodej aktiv, které jsou vystaveny podnikatelskému riziku či se dostanou do politicky bezvýchodné situace, nebo jim hrozí nutnost rolování dluhu (tzv. roll-over),“ uvádí agentura.

Vzhledem k tomu, že většina těch „snadnějších“ rozpočtových škrtů již byla učiněna, rok 2011 může být ze stránky financování pro státy i města tím nejobtížnějším, domnívá se společnost. Může tak dojít ke škrtům i v oblastech dříve považovaných za „politicky imunní“, jako je veřejné školství, policejní či hasičské složky. Výnos z nemovitostní daně, který je pro mnohé státy či města klíčovým, bude pravděpodobně dále klesat, jelikož nižší ceny domů a budov se stále odrážejí v daňovém základu. V neposlední řadě je negativním efektem letos končící vládní stimul, což dále stlačí celkové příjmy státních rozpočtů.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů