Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Akcie dokazují malé obavy z defaultu USA

Krugman: Akcie dokazují malé obavy z defaultu USA

25.3.2011 18:53
Autor: Redakce, Patria Online

V médiích často slyšíme přesvědčivá vysvětlení, že určitý pohyb na trhu byl způsoben faktorem X. Jak to ale mohou vědět? A zatímco tato vysvětlení obvykle jen vzbuzují úsměv, pokud se stanou nástrojem politiky, mohou škodit. V současné době je to patrné u výnosů vládních dluhopisů. Při jejich sebemenším růstu znovu a znovu slyšíme, že nastal kvůli obavám ze zadlužení.

Jedním ze způsobů, jak zjistit, co způsobilo daný pohyb na trhu, je zeptat se obchodníků. Druhou možností je podívat se na více než jeden trh. Pokud máme vysvětlení pohybu cen na jednom trhu, toto vysvětlení musí zapadat i do pohybu na dalších trzích.

Před mnoha lety Fed tvrdil, že věnuje pozornost cílení peněžních agregátů. A kdykoliv peněžní nabídka vzrostla více, než se čekalo, sazby na trhu vzrostly. Byly tu ale dvě interpretace. Někteří se domnívali, že vyšší nabídka peněz znamená vyšší inflaci. Jiní ale věřili, že vyšší nabídka peněz donutí Fed utahovat, aby nabídku snížil na cílovou úroveň. Jeff Frankel toto dilema vyřešil tím, že poukázal na vývoj na měnovém trhu. Vysoká nabídka peněz byla obvykle doprovázena posílením, ne oslabením dolaru. To znamenalo, že rozhodující byly obavy z utahování, ne z inflace.

Tím se dostáváme do současnosti. Graf ukazuje vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů a cen akcií. Pokud by na trhu převládaly obavy z defaultu, růst výnosů by byl doprovázen poklesem akcií. Pokud je ale hlavním faktorem optimismus ohledně růstu ekonomiky, výnosy a sazby půjdou stejným směrem. A tak to také vypadá:

Krugman

Zdroj: Blog Paula Krugmana


Váš názor
  •  
    26.3.2011 0:50

    "často slyšíme přesvědčivá vysvětlení, že určitý pohyb na trhu byl způsoben faktorem X. Jak to ale mohou vědět?"Tuhlem mantru by si měli někteří místní druidové opakovat před spaním.
    Velkamedvědice
    • hezké ráno
      26.3.2011 8:30

      Krfugman je nesympatický fousatý blábolící levičák. Co znamená ta mantra ?. Kdo je místní druid ? Co je to faktor X? A co na to Jan Tleskač?
      db
      • Re: hezké ráno
        26.3.2011 12:05

        Tobě taky hezké ráno.Úvod psal p.Soustružník,nesouvisí s Krugmanem.A s těmi otázkami si nekaz neděli.PS Dáváš do klopy žlutý špendlík??Jinak se k létajícímu kolu nedostaneš!!!
        Velkamedvědice
        • Bufovi
          26.3.2011 14:36

          http://www.youtube.com/watch?v=XMfTQbyMRSM&feature=related
          Velkamedvědice
      • Na proti tomu borec
        26.3.2011 8:38

        je stručný a výstižný. To co řekne má nenulovou informační hodnotu, napříkla: Buffett: Investoři by si měli dát pozor na valuace sociálních sítí, z nichž část zvažuje či připravuje IPO. Mnoho z nich bude vysoce nadhodnoceno (Bloomberg)
        db
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    14:30USA - CPI, m/m
    20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba