Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Akcie dokazují malé obavy z defaultu USA

Krugman: Akcie dokazují malé obavy z defaultu USA

25.03.2011 18:53
Autor: Redakce, Patria.cz

V médiích často slyšíme přesvědčivá vysvětlení, že určitý pohyb na trhu byl způsoben faktorem X. Jak to ale mohou vědět? A zatímco tato vysvětlení obvykle jen vzbuzují úsměv, pokud se stanou nástrojem politiky, mohou škodit. V současné době je to patrné u výnosů vládních dluhopisů. Při jejich sebemenším růstu znovu a znovu slyšíme, že nastal kvůli obavám ze zadlužení.

Jedním ze způsobů, jak zjistit, co způsobilo daný pohyb na trhu, je zeptat se obchodníků. Druhou možností je podívat se na více než jeden trh. Pokud máme vysvětlení pohybu cen na jednom trhu, toto vysvětlení musí zapadat i do pohybu na dalších trzích.

Před mnoha lety Fed tvrdil, že věnuje pozornost cílení peněžních agregátů. A kdykoliv peněžní nabídka vzrostla více, než se čekalo, sazby na trhu vzrostly. Byly tu ale dvě interpretace. Někteří se domnívali, že vyšší nabídka peněz znamená vyšší inflaci. Jiní ale věřili, že vyšší nabídka peněz donutí Fed utahovat, aby nabídku snížil na cílovou úroveň. Jeff Frankel toto dilema vyřešil tím, že poukázal na vývoj na měnovém trhu. Vysoká nabídka peněz byla obvykle doprovázena posílením, ne oslabením dolaru. To znamenalo, že rozhodující byly obavy z utahování, ne z inflace.

Tím se dostáváme do současnosti. Graf ukazuje vývoj výnosů desetiletých vládních dluhopisů a cen akcií. Pokud by na trhu převládaly obavy z defaultu, růst výnosů by byl doprovázen poklesem akcií. Pokud je ale hlavním faktorem optimismus ohledně růstu ekonomiky, výnosy a sazby půjdou stejným směrem. A tak to také vypadá:

Krugman

Zdroj: Blog Paula Krugmana


Váš názor
  •  
    26.03.2011 0:50

    "často slyšíme přesvědčivá vysvětlení, že určitý pohyb na trhu byl způsoben faktorem X. Jak to ale mohou vědět?"Tuhlem mantru by si měli někteří místní druidové opakovat před spaním.
    Velkamedvědice
    • hezké ráno
      26.03.2011 8:30

      Krfugman je nesympatický fousatý blábolící levičák. Co znamená ta mantra ?. Kdo je místní druid ? Co je to faktor X? A co na to Jan Tleskač?
      db
      • Re: hezké ráno
        26.03.2011 12:05

        Tobě taky hezké ráno.Úvod psal p.Soustružník,nesouvisí s Krugmanem.A s těmi otázkami si nekaz neděli.PS Dáváš do klopy žlutý špendlík??Jinak se k létajícímu kolu nedostaneš!!!
        Velkamedvědice
        • Bufovi
          26.03.2011 14:36

          http://www.youtube.com/watch?v=XMfTQbyMRSM&feature=related
          Velkamedvědice
      • Na proti tomu borec
        26.03.2011 8:38

        je stručný a výstižný. To co řekne má nenulovou informační hodnotu, napříkla: Buffett: Investoři by si měli dát pozor na valuace sociálních sítí, z nichž část zvažuje či připravuje IPO. Mnoho z nich bude vysoce nadhodnoceno (Bloomberg)
        db
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m