Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
The Economist: Portugalsko, Řecko a Irsko jsou na mizině a je třeba restrukturalizovat. Když se evropští politici bojí, musí to říct MMF

The Economist: Portugalsko, Řecko a Irsko jsou na mizině a je třeba restrukturalizovat. Když se evropští politici bojí, musí to říct MMF

01.04.2011 16:36
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Poslední summit EU měl být podle německé kancléřky Merkelové „velký krokem vpřed na cestě k vyřešení dluhové krize eurozóny. Sotva, tvrdí nejnovější vydání týdeníku The Economist.

Evropští lídři se sice shodli na vytvoření stálého záchranného fondu (ESM), ale Německo odmítlo okamžitě poskytnout slíbené peníze. Situace na dluhopisových trzích se odpovídajícím způsobem zhoršila, výnos desetiletých portugalských dluhopisů včera překročil hranici 8 %, rating země byl předtím snížen těšně nad úroveň spekulativního pásma. Ekonomiky zachráněného Irska a Řecka svírá dramatický pokles HDP a jejich státní dluhopisy vynáší víc než obligace leckteré banánové republiky. Investoři zkrátka v záchranu nevěří.

Za zhoršení situace tentokrát může Brusel, Evropská centrální banka (ECB) i Německo. Unijní požadavky na brutální škrty potápí periferní ekonomiky dále do recese a roste jejich relativní zadlužení – řecké by mělo vyvrcholit na 160 % HDP, irské na 125 % a portugalské na 100 %. Při současných výnosech je splacení nepředstavitelné. ECB svým pravděpodobným zvýšením sazeb (na zasedání 7. dubna) posílí euro, což dále podlomí konkurenceschopnost zadlužených zemí. Nejškodlivěji ale působí logika nového záchranného mechanismu. O částečném bankrotu do roku 2013 nechce nikdo slyšet, ale pak bude muset každá země, která se na ESM obrátí, počítat s nutností restrukturalizace dluhu, přičemž „oficiální věřitelé“ (ECB, ESM, i MMF) mají dostat přednost. To značně zvyšuje pravděpodobnost, že za dva roky soukromým investorům opravdu zbudou jen oči pro pláč, a proto dluhopisové výnosy neklesají.

Na vyhlášení částečného bankrotu je teď podle The Economist nejvhodnější doba. Španělsko se drží a spread jeho dluhopisů vůči německým se zužuje, proto je riziko šíření nákazy malé. Specialisté na státní dluh už připravují opatření, která by měla omezit dopad „spořádané restrukturalizace“ na banky. Většina evropských finančních institucí prý zásah ustojí. Na ten už tlačí i irská vláda. Řecko, které zatím tvrdohlavě odmítá, by mělo otevřeně přiznat, že splacení všech jeho závazků není reálné.

Největší naděje spočívá v Mezinárodním měnovém fondu, který má s dluhovými krizemi bohaté zkušenosti. Někteří jeho ekonomové mimo záznam přiznávají, že bankrot je nevyhnutelný. „Je na čase, aby to hlavní představitelé fondu veřejně přiznali a bez dohody o dluhu odmítli poskytnout další prostředky. Tím zbabělé evropské politiky přinutí zachovat se správně,“ uzavírá The Economist.

(Zdroj: The Economist, ČTK)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.05.2019
11:25Britská premiérka Mayová 7. června odstoupí z funkce
10:38Japonsko loni bylo opět největším světovým věřitelem
10:32Investiční tip Komerční banka: Konzervativně řízená firma s vysokou dividendou  
10:16Akcie obracejí vzhůru, dluhopisy se drží. Závěr týdne může ovlivnit politika a výnosy  
10:15Nesmrtelný Zaklínač vyčaroval CD Projektu slušné tržby (komentář analytika)  
10:11ČEB, a.s. - Informace o nové emisi ECP
9:45Důvěra v ekonomiku se v květnu propadla nejníže za tři roky
9:45ČEZ, a.s. - Pozvánka na valnou hromadu ČEZ,a.s.
9:30Společnost SpaceX úspěšně zahájila budování satelitní sítě Starlink
9:13Rozbřesk: Neoptimistické signály z německé ekonomiky
9:09ČEZ mění strategii, chce se ještě více soustředit na český trh
8:44Evropa před výprodej na Wall Street míří za zisky. Valná hromada ČEZ 26. června, dnes konec Mayové?
8:20MMF: Cla USA na čínské zboží platí téměř celá američtí dovozci. Země uvažuje o clech pro země s podhodnocenou měnou
6:11Proč neminout horu amerického firemního dluhu
23.05.2019
22:03Další krvavá lázeň v USA
17:53Obavy z obchodní války zatínají do trhu své rudé drápy  
17:52Tři akciové sázky na bezpilotní automobily a „velký návrat“ BlackBerry
17:14Dnešek patří dluhopisům a zlatu. Akcie sráží dolů strašák technologické války  
16:33Amazon pracuje na přístroji pro čtení emocí
15:00České dráhy, a.s. – Emise sedmiletých eurových dluhopisů ve výši 500 mil. EUR

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m