Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
The Economist: Portugalsko, Řecko a Irsko jsou na mizině a je třeba restrukturalizovat. Když se evropští politici bojí, musí to říct MMF

The Economist: Portugalsko, Řecko a Irsko jsou na mizině a je třeba restrukturalizovat. Když se evropští politici bojí, musí to říct MMF

1.4.2011 16:36
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Poslední summit EU měl být podle německé kancléřky Merkelové „velký krokem vpřed na cestě k vyřešení dluhové krize eurozóny. Sotva, tvrdí nejnovější vydání týdeníku The Economist.

Evropští lídři se sice shodli na vytvoření stálého záchranného fondu (ESM), ale Německo odmítlo okamžitě poskytnout slíbené peníze. Situace na dluhopisových trzích se odpovídajícím způsobem zhoršila, výnos desetiletých portugalských dluhopisů včera překročil hranici 8 %, rating země byl předtím snížen těšně nad úroveň spekulativního pásma. Ekonomiky zachráněného Irska a Řecka svírá dramatický pokles HDP a jejich státní dluhopisy vynáší víc než obligace leckteré banánové republiky. Investoři zkrátka v záchranu nevěří.

Za zhoršení situace tentokrát může Brusel, Evropská centrální banka (ECB) i Německo. Unijní požadavky na brutální škrty potápí periferní ekonomiky dále do recese a roste jejich relativní zadlužení – řecké by mělo vyvrcholit na 160 % HDP, irské na 125 % a portugalské na 100 %. Při současných výnosech je splacení nepředstavitelné. ECB svým pravděpodobným zvýšením sazeb (na zasedání 7. dubna) posílí euro, což dále podlomí konkurenceschopnost zadlužených zemí. Nejškodlivěji ale působí logika nového záchranného mechanismu. O částečném bankrotu do roku 2013 nechce nikdo slyšet, ale pak bude muset každá země, která se na ESM obrátí, počítat s nutností restrukturalizace dluhu, přičemž „oficiální věřitelé“ (ECB, ESM, i MMF) mají dostat přednost. To značně zvyšuje pravděpodobnost, že za dva roky soukromým investorům opravdu zbudou jen oči pro pláč, a proto dluhopisové výnosy neklesají.

Na vyhlášení částečného bankrotu je teď podle The Economist nejvhodnější doba. Španělsko se drží a spread jeho dluhopisů vůči německým se zužuje, proto je riziko šíření nákazy malé. Specialisté na státní dluh už připravují opatření, která by měla omezit dopad „spořádané restrukturalizace“ na banky. Většina evropských finančních institucí prý zásah ustojí. Na ten už tlačí i irská vláda. Řecko, které zatím tvrdohlavě odmítá, by mělo otevřeně přiznat, že splacení všech jeho závazků není reálné.

Největší naděje spočívá v Mezinárodním měnovém fondu, který má s dluhovými krizemi bohaté zkušenosti. Někteří jeho ekonomové mimo záznam přiznávají, že bankrot je nevyhnutelný. „Je na čase, aby to hlavní představitelé fondu veřejně přiznali a bez dohody o dluhu odmítli poskytnout další prostředky. Tím zbabělé evropské politiky přinutí zachovat se správně,“ uzavírá The Economist.

(Zdroj: The Economist, ČTK)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2018
9:18Spojené státy neoznačily Čínu za měnového manipulátora
9:12Rozbřesk: Horko kolem brexitu a Fed tlačí vzhůru úroky i dolar
8:59Evropské burzy mohou otevřít v záporu. Jak se bude dařit reportující CETV a Avastu?  
8:27Avast ve čtvrtletí zvedl výnosy o 10 %, potvrzuje výhled
8:14Zářijové zvýšení sazeb podpořili všichni účastníci zasedání Fedu
8:05CETV překvapila ziskem a krotí dluh. Budoucnost má ještě co nabídnout, tvrdí šéf Del Nin
6:03Pokud čekáte, že Fed povolí, pak budete nemile překvapeni
17.10.2018
22:05Wall Street zakončila v červeném, IBM po výsledcích -8 %
17:44Akcie s 20% zisky, které se ale nesmíte moc dívat pod pokličku
17:40Trhy zajímají noví uživatelé Netflixu, jeho kumulující se dluh přehlíží (komentář analytika)  
17:30Oldřich Dědek: Úrokové sazby ČNB by možná mohly růst pozvolněji
17:23Pražská burza na červené nule, ČEZ pod tlakem zahraničního vývoje změnil směr  
17:17Fed, Itálie, brexit? Odpoledne přineslo obrat, akcie padají, kupuje se dluh  
17:15Analytici:Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí míří do recese
15:29Technická analýza: Napětí okolo Saúdské Arábie přitápí cenám ropy
15:27Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky
15:05PKN ORLEN - uplatnění práva na dorovnání vytěsněným akcionářem v souvislosti usnesení valné hromady UNIPETROL
14:41Analytici: CETV ve 3Q zřejmě zvýšila jádrový zisk o 16,7 %
13:22Krize tu budou dál, riziko nelze jen tak vymazat
11:52ASML dodržel slib a vyhnal hrubou marži na 48,1 %  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
American Express Co (09/18 Q3, Aft-mkt)
Blackstone Group LP/The (09/18 Q3, Bef-mkt)
Celanese Corp (09/18 Q3, Aft-mkt)
Intuitive Surgical Inc (09/18 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/18 Q3)
Novartis AG (09/18 Q3)
PPG Industries Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SAP SE (09/18 Q3, Bef-mkt)
7:30Telefonaktiebolaget LM Ericsson (09/18 Q3)
8:00Yara International ASA (09/18 Q3)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/18 Q3)
13:00Philip Morris International Inc (09/18 Q3)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:15PayPal Holdings Inc (09/18 Q3)