Týden na pražské burze: Philip Morris navnadil dividendou (+10 %); čtvrtletí v režii Orca a Áček

Neočekávaně zveřejněné výsledky s neočekávanou dividendou rozhodly o vítězi v týdenní bilanci pražské burzy. Philip Morris CR díky solidním výsledkům roku 2010 a především návrhu dividendy o polovinu nad očekáváním trhu, díky rozhodnutí rozpustit akcionářům zisk minulých období, poskočil o více jak 10 procent na metu 10460 korun. K předchozím silným růstům tentokrát jen mírně (ale vytrvale) přidává energetika ČEZ. Apríl ohlásil také konec prvního čtvrtletí. Jeho králem se staly akcie developera Orco, následovány autobazary AAA Auto. Nejvíce ale k růstu celého trhu přispěl jednoznačně ČEZ.


Vývoj na pražské burze v tomto týdnu:

První čtvrtletí na pražské burze:

O dvě a půl procenta či 30 bodů výše se v prvním čtvrtletí roku 2011 posunul index pražské burzy PX a zakončil jej na úrovni 1255,5 bodu. Z pohledu nejsilnějších titulů pražského SPADu proti umírněné ztrátě obou bankovních titulů Erste a KB zapůsobil především silný růst akcií ČEZ, vyvolaný od počátku roku povodněmi v Austrálii a růstem cen uhlí a zprostředkovaně také elektřiny na světových a evropském trhu. Růst akcií ČEZ následně v březnu ještě zintenzivnilo neštěstí v Japonsku, když poškození tamní jaderné elektrárny Fukušima I přimělo evropské politiky k přehodnocování bezpečnosti jaderných zdrojů. Na akcie ČEZu a růst cen elektřiny na německém a tím i zprostředkovaně českém trhu s elektřinou působí zejména kroky německé vlády v čele s kancléřkou Merkelovou, která rozhodla o tříměsíčním moratoriu na prodloužení životnosti jaderných zdrojů v zemi a dočasném odstavení nejstarších z nich (do provozu před rokem 1980) a podle posledních dostupných informací o uzavření 8 z celkem 17 provozovaných jaderných zdrojů v zemi, podílu překračujícího 40 % celkové jaderné kapacity země.

Akcie ČEZu se v prvním čtvrtletí roku staly třetím nejrůstovějším titulem, avšak objemově nejsilnějším tahounem celého trhu směrem výše. Do konce března přidaly 11,75 procenta na hladinu 875 korun za akcii. Procentním růstem jej předčily dva tituly okrajového charakteru. Developerovi Orco, který se stal nejziskovější akcií prvního čtvrtletí, pomohly zejména výsledky za rok 2010, které ukázaly na čistý zisk (vlivem zejména přecenění dluhopisů a prodejů aktiv), ale také na významné snížení celkového zadlužení. Orco poskočilo o více jak 26 procent na úroveň 230 korun za akcii. Příznivé výsledky hospodaření a množící se zprávy o expanzi prodejů, podpořeny plány na opětovnou expanzi skupiny na zahraniční trhy, podpořily v 1Q akcie sítě autobazarů AAA Auto. Titul se stal druhým nejrůstovějším ve SPADu pražské burzy se ziskem více jak 21,5 procenta na 26,70 Kč/akcie. S více jak 5% zisky končí první čtvrtletí roku akcie Telefóniky O2 a NWR.

Opačnou klesající část spektra, početně o jeden titul silnější, vedou menší tituly, kterým poklesem o plných 30 procent hodnoty na 212,50 Kč/akcie významně odskočily akcie KIT digital. Za jejich poklesem lze hledat zřejmě marné očekávání rozsáhlé akvizice významného rivala KITD ze strany managementu firmy, pro kterou si ten připravoval půdu, avšak zatím byla oznámena jen akvizice okrajovějšího rozsahu. Přes 11 procent na 174,50 Kč ztratily akcie Unipetrolu. Tomu neprospívají další neplánované odstávky v rafinérii Litvínov a diskuse kolem odchodu ENI z České rafinérské. Dalších více jak 9 %v tichosti ztrácejí akcie developera ECM, který 1Q11 zakončil na úrovni 83,80 Kč/akcie. Přes 5 % ztratily akcie CETV a Pegasu. Za celkovým růstem trhu stojí jen velmi limitované ztráty Erste Bank (-1,1 %) a Komerční banky (-1,7 %).


Vývoj na pražské burze v prvním čtvrtletí roku 2011:

Shrnutí korporátních zpráv tohoto týdne:

Do obchodního týdne vstoupila pražská burza s akciemi ČEZ a CETV na dvouměsíčních maximech. ČEZ podporují ceny elektřiny, CETV akvizice společnosti Bontonfilm za 11 milionů dolarů. Erste Group oznámila, že zvažuje změnu loga, chce se vrátit „ke kořenům“ (u matky i všech dcer se tak v logu má objevit včela). Pro index PX pondělní seance znamenala čtvrtý růst v řadě, ČEZ se přiblížil 900 Kč/akcie.

Úterní seanci předcházela opět směs zpráv k ČEZu. Lotyšsko zvítězilo ve sporu s EK o vyšší příděl emisních povolenek do roku 2012 a ČR by mohla toto vítězství následovat. Ve sporu by mohlo jít o povolenky za až 30 mld. Kč. Dalším povzbuzením bylo přehodnocení prodejního doporučení na neutrální od analytiků HSBC při zvýšení cíle na 900 Kč ze 750 Kč. Ministr Kocourek (MPO) kategoricky odmítl spekulace o pokračujícím zdanění emisních povolenek za rok 2012. Překvapením dne bylo neočekávané zveřejnění výsledků Philip Morris ČR (očekávání ve středu před trhem). PM CR meziročně zvýšil zisk o 13 procent, ale zejména překvapil návrhem vysoké dividendy 1260 Kč! Trh na průběhu čekal dividendu 810 Kč. Akcie reagovaly výstřelem o 7 procent. Z Evropské komise přišlo potvrzení, že ČR může až do roku 2019 dávat elektrárnám část povolenek zdarma. Rafinérie Paramo (Unipetrol) ukončila po více než dvou měsících ostávku výroby, způsobenou mimo jiné nízkými maržemi. Úterní seance vyznívala ztrátově, výsledek ale zvrátil růstem o 2 % ČEZ a 7 % díky výsledkům a zejména dividendě Philip Morris CR.

Středu otevřel rozhovor CEO ČEZ Romana pro HN, kde potvrdil zvýšené prodeje elektřiny díky situaci na trhu, kde od neštěstí v Japonsku ceny elektřiny zamířily z úrovní 52-53 EUR/MWh k úrovním u 59-60 EUR/MWh. Před trhem zveřejnila své výsledky AAA Auto. Meziročně zvýšila čistý zisk o 268 % a tržby o čtvrtinu. Letos čeká jejich další růst a vrací se na trh Ruska. Soudní tahanice o předběžné vyšetřování ÚOHS v Telefónice O2 vyústili v počátek oficiálního vyšetřování úřadu ve firmě. Důvodem je zneužití dominantního postavení na trhu vysokorychlostního internetu, údajná diskriminace menších externích hráčů. Ještě tentýž den přišel Volný, jeden z již minulých poskytovatelů ADSL, s žalobou na Telefóniku O2 o 4 mld. Kč právě za tyto diskriminace. Nedávno Volný při ukončení činnosti své zákaznické portfolio za pro klienty neměnných podmínek převedl právě pod Tel O2. Akcie bankovní skupiny Erste postihlo snížení ratingu od Moody’s a to na „A1“ z „Aa3“. Krok souvisí se splácením státní pomoci a participačního kapitálu a tím „návratem kapitálového zázemí na úrovně obvyklé před krizí“. Pojišťovací skupina VIG, krátce před výsledky, potvrdila střídání na postu nejvyšším. Od června roku 2012 CEO Geyera vystřídá jeho dosavadní náměstek Hagen. Celé středeční seanci výrazně dominovaly akcie ČEZ, Erste posílila i přes uvedené snížení hodnocení závazků.

Čtvrtek před trhem byl v podání výsledků VIG. Ten představil „obligátně“ solidních a stabilních +11,5 % čistého zisku meziročně (tradiční cíl +10 %, stejně tak pro letošek) a navrhuje vyšší dividendu (1,00 EUR místo dosavadních 0,9 EUR). Akcie po výsledcích stagnovaly, na bankách se přitom dostavil výběr zisků. Analýza pro CETV mezi tuzemskými reklamními agenturami ukázala na očekávání jen mírného růstu trhu v letošním roce. ČNB vydala statistiku, podle které zisk tuzemského bankovního sektoru v roce 2010 klesl meziročně o 6,8 procenta na 55,7 mld. Kč při růstu kapitálové přiměřenosti. Úvodní výběr zisků rozhodl o vyznění celé seance. Index PX se po celý den držel poblíž 1260bodové úrovně, aktivita směřovala především do akci ČEZu, Komerční banky a Telefóniky O2.

Aprílová nálada dopadla na ČEZ v podobě ztrát a to před další zprávy z Německa, kde údajně vláda chystá uzavření 8 z celkem 17 jaderných bloků natrvalo (cca 41 % kapacity jaderných zdrojů v zemi) a růstu cen elektřiny u kontaktu 2012 nad 60 EUR/MWh. Nervozitu způsobila zpráva o neočekávaném odstavení 4. bloku jaderné elektrárny Dukovany. Důvodem je ale netěsnost v potrubí odvzdušnění. Na ČEZ také dorazila dvě analytická doporučení okrajové váhy: změna na „držet“ z „prodat“ a zvýšení cíle na 825 Kč ze 725 Kč od Execution Noble a rovněž na „držet“ z „prodat“ při zvýšení cíle na 855 Kč ze 725 Kč od portugalské banky Esprito Santo. Sérii zpráv z dění v Sazce, kde přibyl insolvenční návrh šéfa Hušáka a také společnosti Bestsport, která provozuje O2 Arénu, zakončila informace o kontrole finančního úřadu v sídle Sazky kvůli možné manipulaci s účetními doklady. Pro index PX posední seance týdne skončila čistou nulou.

Přehled jednotlivých zpráv k tuzemským akciovým titulům naleznete v sekci Akcie ČR - ZDE.