Americká výnosová křivka zareagovala na holubičí vystoupení šéfa Fedu celkem klasicky, když prohloubila svůj pozitivní sklon. Výnos třicetiletého vládního dluhopisu se tak posunul o přibližně 7 bazických bodů výše. Fed hodlá dokončit program kvantitativního uvolňování podle plánu a jak Bernanke uvedl, bude výnosy z držených dluhopisů dále reinvestovat, takže zachová stabilní úroveň své bilance. Dluhopisy na krátkém a středním konci křivky se tedy nemají čeho bát. Tím spíše, že dnešní data o americkém HDP nebudou nic moc.
Výnosy německých bundů reagovaly zatím jen velmi omezeně na včerejší vystoupení šéfa Fedu a to přesto, že přineslo vcelku jasný signál k růstu akciových trhů. Německým dluhopisů naopak lehce prospěl pokles spotřebitelské nálady v Německu a fakt, že míra inflace zde v dubnu stagnovala na úrovni 2,4 %. Dnes bude z pohledu německých dluhopisů zajímavý především výsledek německé (ne)zaměstnanosti, když pokles její míry na nová cyklická minima (7,0 %) zřejmě podpoří růst výnosů.
Pozitivní nálada na českém trhu dluhopisů byla včera demonstrována velmi příznivým výsledkem aukce tříletého vládního dluhopisu, kde poptávka převýšila nabídku téměř 3,5krát. Trh se správně nenechal rozhodit rozhodnutím ústavního soudu, který zrušil záměr státu zkrátit státní podporu stavebního spoření. Hrozilo tak, že by v rozpočtu vznikla díra 6 miliard korun. To však ministr financí vzápětí popřel, když začal plánovat nové výdajové škrty. Výnosy tak klesají podél celé křivky, čemuž samozřejmě pomáhá i silná koruna.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.