Bankovní rada České národní banky zřejmě přichází o jednoho ze svých dlouhodobých jestřábů, na několika posledních měnových jednáních volajícího po zvýšení sazeb ČNB. Kamil Janáček v rozhovoru pro E15 uvedl, že zatímco v první polovině letošního roku česká ekonomika nepotřebovala doping v podobě nižších úrokových sazeb, dnes se pohled na budoucnost pro kterou si ČNB stanovuje cíl, tedy na příštích 12 až 18 měsíců, zamlžuje.
„Na jedné straně poptávka nestoupá, zřejmě bude mírně klesat. Na druhé straně působí vysoké ceny komodit a je otázkou, nakolik se očekávaná špatná zemědělská úroda v USA projeví v cenách agrárních surovin, krmiv a následně potravin v celém světě,“ uvedl mimo jiné Janáček. Slabý vývoj tuzemské poptávky a poslední vývoj o průmyslové výrobě a zahraničních obchodě dle Janáčka potvrzují, že český průmysl a celou už tak exportně závislou ekonomiku letos ještě více potáhne zejména zahraniční poptávka.
Dopady dluhové krize na tuzemskou ekonomiku podle Kamila Janáčka mírní silná koruna, která ale nemůže „ekonomiku ochránit stoprocentně“. Za ne silnou natolik, aby způsobovala problémy, označil Janáček šíři úrokového diferenciálu mezi sazbami ČNB a ECB.
Kamil Janáček je v krátké době třetím členem bankovní rady ČNB, hovořícím ve prospěch pozdějšího zvýšení sazeb centrální bankou. Rostoucí možnost odkladu z původně očekávaného přelomu let 2011 a 2012 u růstu sazeb vidí jak guvernér ČNB Miroslav Singer, tak i člen bankovní rady Lubomír Lízal.
Růst tuzemského HDP ve druhém čtvrtletí roku zpomalil více, než bylo očekáváno (mezikvartálních 0,1 % proti oček. 0,2 %). V srpnu ČNB uvedla, že zvýšení sazeb může přijít „na přelomu roku 2011/2012“ či v úvodu roku 2012. Nyní ale i guvernér ČNB připouští, že mimo jiné také poslední údaje o spotřebitelských cenách ukazují na akumulaci rizik na dolní straně. „Rizika pro inflaci na dolní straně se naplňují. Pravděpodobnost odkladu zpřísnění měnových podmínek se vývojem zvyšuje. Je ale složité činit dalekosáhlá rozhodnutí na základě jednoměsíčních dat,“ upozornil guvernér ČNB Singer v rozhovoru s Bloomberg s tím, že pro správné rozhodnutí bude centrální banka potřebovat další data. Index spotřebitelských cen v srpnu meziměsíčně klesl o 0,3 procenta, zatímco analytici odhadovali pokles o 0,1 procenta.
Slova guvernéra Singera přišla po vyjádření člena bankovní rady ČNB Lubomíra Lízala: „Ze současné perspektivy, při odhlédnutí od další eskalace dluhových problémů Evropy, leží načasování růstu sazeb na konci roku 2011,“ uvedl s tím, že situace se (s ohledem na vývoj v Evropě) může změnit a nic není definitivně rozhodnuto. „Nemůžeme vyloučit žádnou změnu. V létě to vypadalo, že zvýšení sazeb může přijít dříve, nynější vývoj hovoří jinak,“ uvedl Lízal.
(Zdroj: E15, ČNB, Bloomberg)