Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské banky dle Morgan Stanley: Některé jsou větší zlo než ostatní

Evropské banky dle Morgan Stanley: Některé jsou větší zlo než ostatní

30.11.2011 7:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Morgan Stanley nedává doporučení na evropské banky podle toho, do které z nich je nejlepší investovat. Namísto toho uvádí, které jsou kvůli procesu oddlužení a prodeje aktiv ještě horší než zbytek. Analytici Morgan Stanley se obávají, že banky nejsou schopny samofinancování, prodávají tak aktiva, jejich dluhopisy na sekundárním trhu rychle ztrácejí na hodnotě a fiskální konsolidace v Evropě celou situaci určitě nezlepší.

Jedním z klíčových symptomů křehkého bankovního systému v Evropě je rostoucí závislost na financování od ECB. Situace se v poslední době zhoršila zejména u francouzských a italských bank, které nyní od ECB a zdrojů ELA získávají více než banky ve Španělsku a Belgii. Je ale důležité si uvědomit, jaký je poměr pomoci k celkové velikosti bankovního sektoru. Graf ukazuje, jak je relativně lehké pomoci menším bankovním sektorům v Irsku, Řecku a Portugalsku - na ose y je podíl bankovních aktiv financovaných ECB a ELA. Dramatický nárůst toku likvidity směrem k italským a francouzským bankám je ale výrazně nahoru neposunul. Na ose x se pak nachází rizikový spread dluhopisů nad výnosy německých vládních obligací:

banky


Menší čtverce v obrázku ukazují data z ledna 2010, velké situaci k říjnu 2011, u francouzských bank k listopadu 2011. Patrné je to, jak vysoká korelace panuje mezi problémy země na úrovni vládního zadlužení (spready k německým dluhopisům) a závislostí domácího bankovního sektoru na ECB. Obavy samozřejmě budí Itálie, která se vzdaluje od zemí jádra. Proti všeobecnému trendu se naopak doposud pohybuje Španělsko s Belgií.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC