Investoři by s nákupem akcií neměli dlouho čekat, protože jejich ceny se mohou pohnout velmi rychle. Na možný okamžitý obrat v Asii poukazuje například objem krátkých pozic. Investoři by také neměli zapomínat na to, že když Čína na počátku prosince snížila povinné minimální rezervy a centrální banky ve světě uvolnily dolarovou likviditu, index Hang Seng si v jednom dnu připsal 8 %. Tvrdí to Michael Kurtz, hlavní stratég pro asijské akciové trhy ve společnosti Nomura, v rozhovoru pro CNBC.
V prvním čtvrtletí by podle něj „expozivní rally“ mohla přijít zejména díky oznámením týkajícím se nové ekonomické politiky. Jedná se především o Evropu a ECB, monetární uvolnění může přijít i v Číně. V USA se zase postupně zlepšuje obrázek ekonomiky, míní Kurtz. Je si však zároveň vědom toho, že zejména v Evropě hrozí řada rizik. Například v roce 2012 budou muset evropské země refinancovat velkou část svého dluhu a ECB se nebude moci nadále stavět k problému na dluhopisových trzích „vyhýbavě“. ECB a Německo hrají podle stratéga promyšlenou hru. V jejím rámci nechávají „krizi částečně přetrvávat, aby motivovala země na periferii k tvrdým reformám“. Neochota ECB k dalšímu uvolňování je tak do značné míry jen pózou.
Kurtz poté poukázal na skutečnost, že rizikové prémie na asijských akciových trzích jsou nyní nejvyšší v historii a ceny odrážejí „maximální úroveň rizika a nejistoty“. Pro rally v roce 2012 tak stačí jen to, že nenastane konec světa. V USA se přitom dá očekávat, že rally bude pokračovat a asijské vlády mají dost prostoru na uvolňování. Právě toto uvolňování politiky v Asii by mělo být jedním z hlavních tahounů rally v příštím roce. Nejníže se nyní nacházejí valuace v Číně, hned po ní následuje Austrálie. Vysokou korelaci s čínskými akciemi pak má korejský trh, který se ale dlouhodobě obchoduje s diskontem odrážejícím politické riziko.
Zejména na atraktivitu asijských akcií poukazoval na CNBC i Vasu Menon z OCBC Bank. Asijské trhy byly podle jeho názoru v roce 2011 negativně ovlivněny vývojem v Evropě, vedly si dokonce hůř než ostatní světové trhy. Jejich valuace tak dnes leží nízko, růst bude ale vyšší než v jiných regionech. I podle Menona se dá očekávat další uvolnění politiky v Asii, včetně snižování povinných rezerv v Číně. Čínské akcie se tedy opět stanou oblíbenou investicí, podobně tomu bude u Indonésie.
Zdroj: CNBC