Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian investorům: Omezte riziko a vsaďte na zlato a ropu. Pozor na Evropu, Irán a Sýrii

El-Erian investorům: Omezte riziko a vsaďte na zlato a ropu. Pozor na Evropu, Irán a Sýrii

23.2.2012 12:51, aktualizováno: 23.2. 13:36
Autor: Redakce, Patria Online

Aktualizováno

Problémy Řecka představují pouze jedno z významných geopolitických rizik, se kterými se trhy musí vyrovnat a která by mohla rychle vyvolat krizi, domnívá se šéf společnosti Pimco Mohamed El-Erian. Dalšími významnými riziky jsou Irán a Sýrie. Trh podle něho velmi racionálně hodnotí současnou situaci ohledně Řecka, když schválení druhého balíku finanční pomoci Aténám považuje ze správný krok, který ale zatím není dostatečně velký. Tato země totiž nakonec bude muset najít způsob, jak obnovit svůj růst a konkurenceschopnost. Pokud tak neučiní, soukromý kapitál se k ní nevrátí a „ekonomice se nedostane kyslíku, který potřebuje“.

Na základě dosažené dohody bude pravděpodobně snížena hodnota řeckých dluhopisů o 70 %, k tomu klesnou i kuponové platby vztahující se k řeckým závazkům. Stále však hrozí potíže spojené s implementací tohoto plánu; schválit ho musí ještě zástupci Evropské centrální banky, Mezinárodního měnového fondu a Evropské komise. Řecko tíží dluh převyšující 120 % HDP a bylo donuceno k bolestivým úsporným opatřením, na jejichž naplnění závisí poskytnutí pomoci. El-Erian k tomu uvedl, že „existují významná rozhodnutí, která může učinit jen řecká společnost“. Doposud byla ale oddalována a nikdo je učinit nechtěl.

V delším období pak bude muset podle investora přijít další řecká dohoda, protože dluh bude stále příliš vysoký a růst naopak nedostatečný. Vnitřní devalvace, která by snížila mzdy až o 30 %, by byla velmi bolestivá. Druhou možnost představuje vnější devalvace – tedy odchod z eurozóny.

El-Erian se domnívá, že pokud se zhorší vývoj v Řecku, Iránu nebo Sýrii, centrální banky nebudou poté, co došlo k obrovskému nárůstu jejich rozvah a sazby klesly k nule, již více schopny plně reagovat. Zejména americká ekonomika je podle něho v určitém smyslu vystavena riziku podobného vývoje, jaký nastal po pádu Lehman Brothers, protože je nyní slabší, než byla v září 2008.

Investor uvedl: „Špatnou zprávou je, že se snížila ekonomická a politická flexibilita. Dobrou zprávou je, že centrální banky dělají vše, aby omezily škody v systému plateb a vypořádání protistran.“ Investorům El-Erian radí, aby část peněz stáhli, drželi investice v ropě a zlatu a u dluhopisů se zaměřili na střední část výnosové křivky, tedy na dluhopisy se splatností pět až sedm let. Důležité je podle něho držet si aktiva, která budou těžit z uzdravující se americké ekonomiky a růstu rozvíjejících se trhů, přestože tento růst nebude tak vysoký, jak se čekalo. Zároveň je ale třeba se chránit proti možnému negativnímu vývoji v Evropě, Iránu a Sýrii.

Zdroj: CNBC


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)