Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bankovní krize a prokletí vyspělých ekonomik

Bankovní krize a prokletí vyspělých ekonomik

10.7.2012 15:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Za příklad úspěšného vyřešení bankovní krize bývá často uváděno Švédsko na počátku 90. let. Jeho vláda neváhala s likvidací bankrotujících bank, rekapitalizací těch, které byly životaschopné, a s odstraněním špatných aktiv z celého systému. Země se tak vyhnula dlouhodobé stagnaci, kterou by existence špatných aktiv vyvolala. Namísto toho se dostavilo rychlé oživení, kterému pomohla i poptávka ze zahraniční. Ne všechny země však dosáhly podobného úspěchu. Příkladem je Japonsko. Namísto toho, aby tamní vláda čelila skutečnému rozsahu ztrát, které problematické banky vytvořily, insolventní instituce dále fungovaly jako „zombie“ banky. Tato váhavost pak přispěla ke ztracené dekádě, kterou si země prošla.

Čekali bychom, že vyspělé ekonomiky budou schopny řešit krize efektivněji než rozvíjející se ekonomiky. Historie ale ukazuje opak. Jejich reakce na bankovní krize bývá pomalá a krize trvají v průměru dvakrát tak déle než v rozvíjejících se zemích. Vliv má jistě síla šoku, který ekonomiku postihne. Zdá se však, že svou roli hraje i to, že rozvinuté země více spoléhají na makroekonomickou politiku, a to může oddalovat potřebnou finanční restrukturalizaci a zvyšovat riziko dlouhodobé krize. Můžeme to nazývat prokletím vyspělých ekonomik.

Uvedené neznamená, že makroekonomická politika by neměla být během krize použita k podpoře ekonomiky. Měla by být prvním krokem s tím, že stimuluje poptávku a brání rozpadu cen aktiv a zaměstnanosti. Může ale také maskovat problémy, které mají finanční instituce se svou rozvahou, a snižovat motivaci k restrukturalizaci. To zvyšuje riziko utlumeného růstu a dlouhodobé krize. Vyspělé ekonomiky jsou přitom ohledně využívání makroekonomické politiky v dobrém postavení. Mají obvykle dobře ukotvená inflační očekávání a nemusí se příliš obávat toho, jaký vliv bude mít jejich politika na měnový kurz či veřejný dluh. Rozvíjející se ekonomiky na druhou stranu nemusí mít takový prostor a přístup k financím, monetární expanze se tam může rychle projevit růstem inflace. A používání makroekonomické politiky namísto restrukturalizace a rekapitalizace podporuje i politická ekonomie. Takové kroky jsou totiž často vnímány jako obohacování bankéřů na úkor veřejnosti, zatímco například akomodační monetární politika prospívá širšímu spektru obyvatel.

Mnohé země navíc nemají nástroje a instituce vhodné k řešení problémů velkých finančních institucí a používají tudíž nástroje, které jsou v daném okamžiku k dispozici. I během současné krize tak vyspělé ekonomiky spoléhaly zejména na fiskální a monetární politiku. Ty zastavily šíření chaosu a krizi zmírnily. Zároveň ale tento přístup vede k tomu, že většina ztrát byla jen přenesena do budoucna ve formě vyššího veřejného dluhu, utlumeného oživení a vyšší nejistoty týkající se bankovního systému. Monetární politika sice zabránila prudšímu poklesu ekonomické aktivity, zároveň však snížila motivaci k restrukturalizaci bank. Makroekonomická stabilizace by měla být doplňkem restrukturalizace, ne její náhražkou.

Uvedené je výtahem z „The curse of advanced economies in resolving banking crises“, autory jsou Luc Laeven a Fabien Valencia.

(Zdroj: VOX)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.6.2018
9:12Rozbřesk: Konec řecké ságy - blíží se odpuštění dluhu
8:59Čínské investice v USA od začátku roku klesly o 92 procent
8:56Evropa by mohla následovat Ameriku do zeleného, Německo nerozhodné  
8:25MMF schválil úvěr 50 miliard USD pro Argentinu
6:18Ocitli jsme se v bublině podnikového dluhu?
20.6.2018
22:02Wall Street zakončila nerozhodně, Oracle po výsledcích -7 %
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupních doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.