Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Odolnost zlata v krizi trvá, do konce roku se podívá zpět nad 1900 USD/unci, tvrdí HSBC

Odolnost zlata v krizi trvá, do konce roku se podívá zpět nad 1900 USD/unci, tvrdí HSBC

3.8.2012 17:26

Zlato, tradičně vnímané jako stabilní aktivum a bezpečná investice v nejistých časech, v posledních měsících jako by tento status ztrácelo: Od začátku roku cena zlata klesla téměř o 400 dolarů za trojskou unci a o více než 300 USD z rekordního maxima 1920 USD/unci, kam cena komodity vystoupala v září 2011. Nasnadě je tak otázka, proč zlato neroste, když je na trhu tolik nejistoty? Dny zlata ovšem neskončily a do konce roku se žlutý kov ještě podívá zpět na 1900 dolarů, tvrdí analytici britské HSBC.

Právě zlato je jedním z mála aktiv, u nichž HSBC očekává zisky vzhledem k politické a ekonomické nejistotě ve Spojených státech. Zásadní obavy budí v současnosti tzv. fiskální útes (fiscal cliff), na němž se fiskální ekonomika americké vlády ocitne na konci letošního roku. Američtí zákonodárci mají dvě možnosti – buď ponechat v současnosti nastavenou rozpočtovou politiku v platnosti i s příchodem roku 2013, což se promítne do růstu daňové zátěže a škrtů, které mohou mít zásadnější dopad na ekonomický růst v podobě opětovného uklouznutí do recese, nebo (část těchto) opatření zrušit a vystavit tak rozpočet dalšímu nárůstu deficitů, potažmo zvýšit pravděpodobnost, že by se Spojené státy mohly ocitnout v podobné situaci, jíž nyní čelí Evropa.

„Ekonomická nejistota, geopolitické tlaky a nejistota ohledně listopadových voleb – to jsou teoreticky pilíře zlatého býčího trhu,“ argumentují analytici HSBC s tím, že ve druhé polovině roku by mělo zlatu dodat podporu slábnutí americké ekonomiky i dolaru. „Očekáváme, že rally vynese cenu zlata nad 1900 dolaru za unci do konce roku. Nejdůležitější komoditou je tady trpělivost,“ dodávají.

Růstu zlata v posledních měsících bránil mimo jiné nárůst nabídky a slabší poptávka klenotníků. Jak podotýká HSBC, zlato nezapadá do trendu klesajících cen komodit, protože je vnímáno jako imunní vůči fiskální i měnové politice a jako takové by mělo – teoreticky – investory lákat coby „neutrální“ aktivum stojící mimo kolísající vnímání rizika na trzích. Stejně tak by si mělo uchovat svou hodnotu i za situace, kdy světové centrální banky podpoří ekonomiku dalším kvantitativním uvolňováním, které může dolehnout na měnové trhy. „Čtyřka největších centrálních bank natiskla během krize zhruba 9 bilionů dolarů, což zhruba odpovídá celkové hodnotě zatím vytěženého zlata.“

Jak však již upozornili také analytici Natixis, vývoj ceny zlata v posledním období ukazuje, že tento kov nemusí být považován za běžné bezpečné aktivum. Volatilita jeho ceny během krize výrazně vzrostla a korelace jeho ceny a cen rizikových aktiv je velice nestabilní. Když například v srpnu minulého roku došlo k propadu trhů, index S&P 500 oslabil o 6 %, zatímco zlato si připsalo 12 %. Následující měsíc ale americké akcie oslabily o dalších 7 % a zlato se propadlo o 11 %. „Velká část tohoto vývoje může být vysvětlena technickými faktory (změnami na trhu s futures), i tak jsou ale otázky ohledně pozice zlata jako bezpečného útočiště legitimní,“ tvrdí Natixis.

„Zlato navzdory nepříznivým podmínkám v ekonomice zjevně nesplnilo očekávání rally… Zachováváme přesto svůj optimistický výhled na zlato pro druhou polovinu roku 2012, v očekávání růstu nabídky veřejného sektoru a oslabování amerického dolaru v souladu s oprašováním obav z fiskální politiky,“ uvádějí analytici HSBC.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data