Nehleďte na krátkodobé změny v ekonomice, které indikuje například PMI či ISM. Namísto toho se zaměřte na významné dlouhodobější trendy, radí investorům Jonathan Compton, výkonný ředitel společnosti Bedlam Asset Management. Prvním takovým trendem je podle jeho názoru vývoj kapitálových investic – tyto investice totiž v globálním měřítku znatelně klesly a podniky jen nahrazují existující kapitál. Za druhý významný trend považuje „strukturální nedostatek potravin“. Následuje vývoj v Číně, který naznačuje, že v této ekonomice dochází k „dramatickému zpomalení růstu“.
Většina analýz je podle investora založena na tom, jaký je současný růst HDP, a z toho odvozuje odpovídající růst cen akcií. Vztah mezi růstem produktu a cen akcií je ale často velmi slabý, jak ukazuje například pokrizový vývoj v Číně. Za pozitivní lze považovat současný postup firem, které drží velkou zásobu hotovosti a stále více se ji snaží vracet akcionářům. Compton v této souvislosti uvedl, že v dlouhém období tvoří dividendy asi 40 % z celkové návratnosti akcií. Do módy se podle něho dostávají fondy, které se zaměřují právě na dividendové výnosy. Jde podle něho o návrat ke starému známému principu, kdy investoři „pronajmou svůj kapitál a požadují, aby z něj dostávali příjem“.
Akciím se na CNBC věnoval i tradičně pozitivní profesor financí a znalec trhu Jeremy Siegel. Ten se domnívá, že za současným vývojem cen akcií stojí tři hlavní faktory. Prvním z nich je nedávné prohlášení šéfa ECB Maria Draghiho, který uvedl, že ECB pro záchranu eura udělá, co bude třeba, včetně podpory bankovního systému. Fundamentální problémy tím sice nevyřeší, ale trhům jeho slova dodala podpory. Druhým faktorem jsou zisky ve druhém čtvrtletí, které byly podle profesora „poměrně dobré“, i když u tržeb firem to bylo horší. Třetím faktorem je oživení na trhu bydlení. To investoři stále poněkud podceňují, podle Siegela je ale nepopiratelné. Jde přitom o sektor, který stál za kolapsem ekonomiky a má přímé vazby na dalších 25 – 30 % HDP.
(Zdroj: CNBC)