Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Czech Republic: GDP trapped in mild but lengthy recession, producer prices reflect cheap oil and metals

Czech Republic: GDP trapped in mild but lengthy recession, producer prices reflect cheap oil and metals

16.08.2012 9:15
Autor: David Marek

This time GDP did not deliver any surprise and posted a mild decline as expected. Although the first GDP report lacks details, it is obvious that weak domestic demand is behind. Compared to other countries in the region, performance of the Czech economy is rather disappointing. Continuing recession keeps in play a possibility of further monetary policy easing. Domestic factors are to blame for the mild but lengthy recession. Household consumption remains depressed as real disposal income declines. Government eased its consolidation effort, but it cannot afford provide any significant positive stimulus. Falling construction output suggests weak investment activity. Net exports improved again; however, they did not outweigh negative impact of factors mentioned above. Recession lasts already four quarters. Previous decline in 2008-2009 lasted three quarters and cumulative GDP loss amounted to 5.9%. Current recession is milder; GDP already lost 1.2%, but lasts longer. Moreover, an outlook does not bring a hope for quick and strong reversal. Moreover, debt crisis in the Euro zone remains unresolved and threatens to derail not only countries with Euro coins but the whole global economy, hitting most small open economies like the Czech one. Compared to neighboring countries, the performance of the Czech economy is rather disappointing. In comparison to Q2/2011, GDP rose by 1.0% in Germany, 0.2% in Austria and Slovakia surprised with GDP growing by 2.7%. Only Hungary remains mires in the similar recession as the Czech Republic, its GDP also declined by 1.2% yoy. Continuing recession supports an idea of further monetary policy easing. Interest rates are already very low and some CNB’s board members dissented with the latest rate cut. However, CNB does not have any other tool (FX interventions can hardly support domestic demand). In 2012, GDP is forecasted to a decline by 1.0%.

GDP (Q2): -0.2% qoq; -1.2% yoy
Consensus: -0.2% qoq; -1.2% yoy
Previous (Q1): -0.8% qoq; -0.7% yoy

Producer prices declined again as domestic demand remains weak and key commodity prices in the world dropped recently. Annual inflation in industrial producer prices decreased to its lowest level since April 2010. Prices in construction sector and prices of market services get stuck in deflation. In July, commodity prices played the key role in PPI. Previous drop in crude oil prices led with some delay to lower prices of basic chemical products and fertilizers (-4.8%). Price of iron ore at LME dropped by 5.0% last month, domestic prices of basic metals and metal products declined by 0.3%. Languish demand forces car makers to decrease prices by 0.7%. Core PPI inflation keeps close to 1.0%. Services and construction sector suffer from lack of domestic demand and faces deflation. There is currently only one inflation pressure – prices of agriculture products can start to follow its peers traded on commodity markets in the world. At the end of 2012, PPI inflation is expected to reach 1.0%.

Actual (Jul): -0.3% mom; 1.3% yoy
Consensus: 0.1% mom; 1.7% yoy
Previous (Jun): -0.3% mom; 1.5% yoy


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
8:56Evropa je nastavena na rally. Rudo-zeleno v Německu nebude, výsledek voleb ale snadný není  
8:18S Merkelovou odchází i síla CDU/CSU. Německé volby vyhráli sociální demokraté
6:04Najít směr na současných trzích není tak těžké, říká expertka BofA. Jaká je její strategie?
26.09.2021
8:56Víkendář: U dlouhých hodin v práci skutečně platí, že méně je více

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m