Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Čekejte další růst likvidity, který rozkolísá měnové trhy

Natixis: Čekejte další růst likvidity, který rozkolísá měnové trhy

20.8.2012 15:56
Autor: Redakce, Patria Online

Dosavadní masivní růst globální likvidity bude nadále pokračovat. Důvodem je vysoce expanzivní monetární politika, kterou centrální banky reagují na pomalý růst ekonomiky. Pokud se podíváme na vývoj během posledních dvaceti let, je patrné, že rychlý růst likvidity s sebou nese nárůst mezinárodního toku kapitálu a následně i růst volatility na měnových trzích. I nyní bychom tedy měli čekat, že kurzy měn budou v následujícím období vysoce volatilní, tento trend bude pravděpodobně doprovázen posilujícím kurzem dolaru, oslabováním eura a měn rozvíjejících se zemí a velmi silným posilováním měn zemí, které jsou považovány za bezpečné útočiště.

Graf ukazuje vývoj světové monetární báze vyjádřené jako podíl na nominálním HDP. Její prudký růst představuje odraz velmi expanzivní politiky centrálních bank zemí OECD kombinované s akumulací devizových rezerv zeměmi vyvážejícími ropu.

natixis

Je přitom pravděpodobné, že expanzivní monetární politika bude udržována i nadále. V USA možná přijde QE3, v eurozóně nekonvenční monetární politika, ve Velké Británii nákupy vládních dluhopisů a vytváření likvidity v Japonsku. K expanzivnější politice se obrací i rozvíjející se ekonomiky. Na ně totiž negativně doléhá zpomalení globálního obchodu, k tomu se přidává zvyšování reálných mezd, který tlumí růst. Indie k tomu čelí nedostatku zaměstnanců v průmyslu, Brazílie nadhodnocenému kurzu a Rusko s Jižní Afrikou klesajícím cenám komodit.

Nadměrná globální likvidita dosud nevedla k růstu inflace, jeden důsledek ale měla - růst mezinárodního toku kapitálu. Tento vývoj je přirozený, protože větší likvidita znamená, že ekonomické subjekty mají větší příležitosti k arbitráži mezi jednotlivými aktivy a měnami v závislosti na tom, jakou návratnost od nich čekají. Výsledkem zvýšeného toku kapitálu jsou ale větší fluktuace na měnových trzích, což bylo patrné na kurzu eura mezi lety 2000 – 2008, na kurzu jenu v roce 2006 či na libře v roce 2008. A volatilní měnové trhy bychom měli čekat i nadále.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2017
12:18Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy
11:17IBM nezvrátila nepříznivou sérii hospodaření - už 19. kvartál vykazuje nižší třby
11:17Eurodolar před nástupem Trumpa střídá směry, libra podléhá slabým číslům  
11:10Evropa hledá směr, Carrefour +3 %
11:03ČTU hrozí operátorům O2 a Vodafone odebráním licence kvůli cenám dat. Ti se ostře ohrazují
10:43Slabší vánoční nákupy - britský maloobchod překvapil poklesem
10:22Nový oficiální sponzor olympiády? Čínská Alibaba
10:21Šéf Pegasu Řezáč: Dluhopisy za miliony eur se jistíme proti růstu sazeb a ušetříme
10:05Pražská burza míří k týdenní ztrátě; ČEZ znovu útočí na hranici 430 Kč
9:19Technická analýza - Eurodolar dnes opět může bojovat u hodnotu 1,0650
9:13Rozbřesk – Trump nastupuje do úřadu, peso zůstává pod tlakem
9:07Oracle koupí za téměř 2,5 mld. korun českou programátorskou firmu Apiary
8:58ČEZ prý chce prodat slovenskou dceřinku. Kam se dnes vydá pražská burza?  
8:27Akciová Asie znovu se smíšenými výsledky. Investoři čekají na inauguraci Donalda Trumpa  
8:21Čína hlásí nejpomalejší hospodářský růst za 26 let
6:54Investiční výhled Patria 2017: Kam míří naše akciové tipy pro letošek?  
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (12/16 Q4)
General Electric Co (12/16 Q4, Bef-mkt)
3:00Čína - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, m/m