Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Hopes for interventions and stimulus

Weekly CZK Report: Hopes for interventions and stimulus

27.8.2012 9:30
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

The koruna is marginally stronger after the week as it has given up most its gains from the first few days. The forint drew a similar pattern, while the zloty has weakened, underperforming the two currencies. The global markets offered the CE currencies a mixed inspiration. While the euro-dollar has risen, the major equity indices and risky sovereign bonds have lost.

As for local Czech factors, the focus is on the interest rates. Recently, two central bankers have been very dovish in their comment on monetary policy. The last one was Lubomír Lízal, who indicated voting for another cut and did not rule out zero rates. He also expects the CNB projection to be revised further down. We now see another rate cut as quite likely as it has good chance to get sufficient support at the next monetary meeting. The increasing probability of monetary easing was one of the factors that discouraged the koruna from further strengthening. However, it has still not brought any significant correction, which is, therefore, a risk for the near future.

The euro-dollar was boosted by the minutes from the last FOMC meeting. It showed that most of the committee members agree with further monetary stimulus. The Fed will likely take more action, unless the economic situation improves significantly. This is obviously negative for the dollar. On the other hand, equities, that are already high, only felt a short-lived boost.

Greeks want the Eurozone to ease the bailout conditions. During the week, several meetings on the issue took place. The Eurozone representatives do not want to compromise with the Greeks too early and they keep pressure on them. German Chancellor Merkel suggested that this week will not bring any decision and we will need to wait for the Troika report on Greece. As usual, the issue brings elevated uncertainty, but it has not so big impact on the markets as before, because the potential Greek exit is not considered the biggest problem for the Eurozone anymore.

Reportedly, Spain started to discuss conditions of bailout. If confirmed, it would be positive in the short term as it would open the door for the ECB interventions and mute pressure on the bond markets.

The ECB is the key player in the debt crisis and the markets are influenced by speculations on its future measures. One of them could be limits for bonds yields, either explicitly announced or implicitly set. The ECB has rejected such speculations and there is still the strong German opposition to interventions in bond markets. However, it seems that the market expects that at the end the bank will step in anyway.

The bets on central banks will likely remain the key support for the markets, while Greece and the worsening macro indicators may have negative effect. Next week, the German Ifo business climate will be the most important release in the Eurozone. The US calendar contains the 2Q GDP revision and Chicago PMI.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m