Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hungary: Central bank cuts rates by another 25bp

Hungary: Central bank cuts rates by another 25bp

26.09.2012 9:10

Bottom line: Hungary’s central bank delivered a second 25bp rate cut in just four weeks to support the recession-hit economy. Taking into account the country’s external financing risks, which should keep rate setters somewhat cautious, further easing in the months ahead is likely to be limited. That said, much will depend on global financial market sentiment and the progress of negotiations over the IMF financing agreement. The importance of these factors on upcoming NBH decisions was also confirmed in the bank’s statement released yesterday. If global risk aversion were to return, Hungarian assets - including the forint and government bonds - would come under pressure again. As for negotiations with the IMF, there is in our opinion high chance the deal will be further put off, which might contribute to a rise in risk premia of Hungarian assets.

Considering the above factors, in our baseline scenario we continue to expect one more 25bp rate cut this year. However, taking into account the fairly dovish tone of the yesterday’s statement, in a less likely scenario of persisting positive market sentiment, 50bp more of rate reductions by NBH this year cannot be ruled out.

Hungarian central bank cut interest rates by another 25bp yesterday,after slashing them in August for the first time in over two years. The decision was in line with consensus and our expectation, however, it was again expected to be decided only with a narrow majority (as confirmed by governor Andras Simor at the yesterday's conference).

The new quarterly projection released yesterday pointed to higher inflation and lower growth trajectory compared to that seen in the June projection (for details see above). As NBH wrote in its statement, inflation is expected to meet the 3% target only in the second half of 2014.

According to the MPC statement, the bank’s easing stance was justified by: (1) the sharp deterioration in the economic outlook over the past quarter, amid a deterioration of inflation outlook, and (2) improvement in global financial market environment which, as a result, led to a significant fall in risk premia associated with Hungarian financial assets.

In its statement the MPC said it will consider further reduction in interest rates if the improvement in financial market sentiment persists and medium-term upside risks to inflation remain moderate.

The yesterday’s decision was in line with consensus and priced-in by the market, thus the negative impact on forint was limited (EUR/HUF was at 283.6 at 4.20 p.m. CET vs. around 283.0 at yesterday’s closing).

Hungary, Policy rate (Sep): 6.50%
Previous (Aug): 6.75%
Consensus: 6.50%, KBCS forecast: 6.50%
Latest forecasts from the bank’s quarterly inflation report:
2012 2013Uložit
CPI 5.8 (5.3) 5.0 (3.5)
GDP -1.4 (-0.8) 0.7 (0.8)

*figures from previous projection in brackets

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.04.2020
9:25Služba Disney+ za dva měsíce téměř zdvojnásobila počet klientů
9:12Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
8:55Evropské trhy by měly zahájit výše, Patria vydala nové doporučení pro akcie ČEZ  
8:44Výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu
8:40Nové doporučení a cílová cena pro ČEZ: I v době epidemie stále ziskový  
5:25Čína jako vodítko pro odhady dalšího vývoje
08.04.2020
22:01Koronavirový optimizmus v USA
17:51WTO: Světový obchod letos klesne až o 32 %
17:46František Kronus: Ohledně trhu začínám být mírný optimista
17:06Obrat sentimentu se nekoná. Akcie smíšené, eurodolar odvrátil pokles  
16:59Jak přistupovat k akciím v koronavirové době? Přihlaste se na webinář 15. dubna
15:45čnBlog: První odhad dopadů pandemie COVID-19 na ekonomiku ČR
15:18Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB
15:08Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2020
14:58Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
14:44Damodaran: Investiční přístup a strategie v době COVID-19
12:54Cochrane: K ekonomice sociálního distancování a boji mezi biologií a ztrátou paměti
12:47Bernanke: Ekonomika USA může ve čtvrtletí klesnout o 30 %
11:52Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v komunikacích a bezhotovostních platbách  
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university