Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kanada před prasknutím bubliny?

Kanada před prasknutím bubliny?

4.12.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Kanada se vyhnula realitní bublině, kterou si prošly země jako Spojené státy či Velká Británie. V poslední době ale vláda nervózně sleduje, jak zadlužení domácností kvůli hypotéčním úvěrům roste do znepokojivé výše. Podle Wall Street Journal tyto půjčky dostaly Kanaďany mezi nejzadluženější spotřebitele ve světě v době, kdy ve většině jiných vyspělých ekonomik probíhá proces oddlužení. Objevují se ale známky toho, že zlaté časy už jsou pryč. Vládní snahy o utažení podmínek na trhu nemovitostí se projevily říjnovým poklesem cen a ochlazení je jasně patrné v několika velkých městech.

Spekuluje se tak o tom, zda jde jen o měkké přistání, či zda přijde krach. Ekonom Benjamin Tal se domnívá, že současná situace v Kanadě se velmi liší od situace, která panovala v USA před recesí. Obavy z podobného vývoje tak podle něho nejsou namístě. Podle některých názorů bude rozhodující finanční zdraví federální hypotéční společnosti Canadian Mortgage Housing Corporation (CMCH). Ta udává, že je schopná udržet si svou solvenci i v případě výrazného propadu trhu. Podobné ujišťování jsme ale před krizí slyšeli i z USA.

Vývoje v Kanadě si všímá rovněž společnost Pimco. Ta poukazuje na fakt, že vysoké ceny nemovitostí a zadlužení spotřebitelů vyvolávají obavy na straně Bank of Canada. Je tak pravděpodobné, že jejím dalším krokem bude zvýšení sazeb, hlavní motivací však nebude útlum na trhu realit, ale boj s inflací. Do monetární politiky promlouvá zároveň příliv kapitálu, který snižuje dlouhodobé sazby a ovlivňuje tržní kurz kanadského dolaru.

Pimco tvrdí, že po roce 2008 se jasně ukázala možnost konfliktu mezi cenovou stabilitou a stabilitou finanční. Centrální banky se tak stále více zaměřují na tzv. makroprudenční nástroje a postup kanadské centrální banky vůči trhu nemovitostí je toho příkladem. Zatím ale není jasné, jaký bude mít utahování podmínek na trhu hypoték celkový efekt. Pimco se domnívá, že oživení kanadské ekonomiky je stále ještě křehké a Bank of Canada tak nezačne sazby zvyšovat dříve, než dojde k posílení růstu. Podle současných očekávání centrální banky by se měl růst držet v rozmezí mezi 2 – 2,5 % a i podle Taylorova pravidla by měla banka přikročit k utažení politiky.

Pokud by nakonec Kanada zvedla sazby hlavně kvůli vývoji na realitním trhu, mohlo by to mít výrazný dopad i na jiné země. Například Velká Británie či Austrálie by totiž mohly být ochotnější k podobnému utažení politiky. Stejně tak by se mohl objevit i posun v monetární politice i v USA, uvádí Pimco. V prvním z následujících grafů Pimco porovnává vývoj poměru zadlužení domácností k jejich disponibilním příjmům (upraveným o výdaje za zdravotní péči) v USA a v Kanadě. Druhý graf ukazuje vývoj cen nemovitostí v Kanadě. 

sous1 

(Zdroj: Pimco, WSJ, The Time)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)