Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PGNiG: Regulator approves PGNiG’s tariff reduction proposal (positive)

PGNiG: Regulator approves PGNiG’s tariff reduction proposal (positive)

02.01.2013 9:32

Poland’s energy sector regulator URE has approved PGNiG’s tariff motion, which includes a 10% reduction in retail gas costs and a 2-4% reduction for industrial users. The new tariff will be implemented from 1 January 2013 and will remain in effect until 30 September 2013.

Our view:
We had been tempted to see PGNiG’s proposal for a 3.3% cut as overly conservative and thought the regulator would reject the proposal and request a deeper cut. (We had expected around 7-9%.) However, the rather unusual comment from Poland’s PM Donald Tusk – he said “with nearly 100% certainty you can say that the motion submitted by PGNiG will be accepted by URE” – admittedly added an extra twist to the story and weakened our argument. Combined with the roughly 20% price reductions from Gazprom (cited by Poland’s Treasury Minister Mikolaj Budzanowski), this lower-than-expected tariff cut essentially means that PGNiG will receive another massive double-digit tariff increase this year.

We calculate that the lower-than-forecast tariff cut may add around PLN 550m to PGNiG’s 2013 EBITDA, bringing our full-year estimate to roughly PLN 6.8bn, or 9% above the Bloomberg consensus. Although PGNiG’s stock was up 2.67% on the previous day and has risen 30% in the last two months, on a 2013F EV/EBITDA of 5.7x the firm still trades at a roughly 25% discount to the historical valuation (7-year average).

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.09.2021
22:12Nevýrazný závěr týdne v USA  
17:46Je už tahle hra u konce?
17:01Akcie se snaží setřást dvojitý čínský zásah, dluhopisy dál pod tlakem  
16:52PPF Financial Holdings a.s.: IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2021
16:02Pavol Mokoš: Signál k dalšímu postupu ČEZu a dividendově zajímavá KB
15:20Čínská centrální banka označila veškeré kryptoměnové transakce za nezákonné
15:08Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o zveřejnění pololetní zprávy a výplatě úrokových výnosů CZ0002001266 a CZ0002001308
14:10Komentář: Tržby Costco rostou spolu s inflací  
13:41Nikdo neví, jak to s elektromobily skončí, Musk a Peking se vzájemně potřebují, říká expert z Morgan Stanley
12:11Dodavatelské řetězce snižují výhled Nike (komentář analytika)  
12:05Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande
11:50ČTÚ chystá kvůli omezené konkurenci regulaci trhu mobilních dat
11:05Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
10:56Návrat starých obav, akcie obracejí dolů, výnosy dluhopisů v Evropě dál stoupají  
10:26Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí  
10:12Daimler uzavře bateriovou alianci s koncerny Stellantis a Totalenergies
9:18Rozbřesk: O víkendu klíčové německé volby a koruna vyhlíží ČNB
9:11Důvěra v ekonomiku v září potřetí za sebou klesla
9:09Dopad vysokých cen energií délkou překoná covid, soudí Lagardeová
8:53Evropské akciové burzy mohou váhat, nálada se ale zhoršuje. EP Infrastructure prý zvažuje IPO  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání
16:00USA - Prodeje nových domů