Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PGNiG: Regulator approves PGNiG’s tariff reduction proposal (positive)

PGNiG: Regulator approves PGNiG’s tariff reduction proposal (positive)

02.01.2013 9:32

Poland’s energy sector regulator URE has approved PGNiG’s tariff motion, which includes a 10% reduction in retail gas costs and a 2-4% reduction for industrial users. The new tariff will be implemented from 1 January 2013 and will remain in effect until 30 September 2013.

Our view:
We had been tempted to see PGNiG’s proposal for a 3.3% cut as overly conservative and thought the regulator would reject the proposal and request a deeper cut. (We had expected around 7-9%.) However, the rather unusual comment from Poland’s PM Donald Tusk – he said “with nearly 100% certainty you can say that the motion submitted by PGNiG will be accepted by URE” – admittedly added an extra twist to the story and weakened our argument. Combined with the roughly 20% price reductions from Gazprom (cited by Poland’s Treasury Minister Mikolaj Budzanowski), this lower-than-expected tariff cut essentially means that PGNiG will receive another massive double-digit tariff increase this year.

We calculate that the lower-than-forecast tariff cut may add around PLN 550m to PGNiG’s 2013 EBITDA, bringing our full-year estimate to roughly PLN 6.8bn, or 9% above the Bloomberg consensus. Although PGNiG’s stock was up 2.67% on the previous day and has risen 30% in the last two months, on a 2013F EV/EBITDA of 5.7x the firm still trades at a roughly 25% discount to the historical valuation (7-year average).

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.04.2020
9:37Víkendář: Čína měla dobře fungující varovný systém, měl jen jednu vadu
04.04.2020
15:22Alexander: Mají roušky smysl?
9:45Víkendář: Kdo by měl nyní pracovat a kdo ne
03.04.2020
22:25Závěr týdne v USA ve znamení dalších poklesů, Tesla +5,6 %
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data