Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výborný začátek roku pro spekulativní dluhopisy. Odraz silnější globální ekonomiky či monetární stimulace?

Výborný začátek roku pro spekulativní dluhopisy. Odraz silnější globální ekonomiky či monetární stimulace?

17.1.2013 15:58
Autor: Redakce, Patria Online

Trh spekulativních či takzvaných „junk“ dluhopisů vysílá ohledně letošního vývoje v globální ekonomice býčí signály. Ti, co letos investovali do amerických dluhopisů se spekulativním ratingem, totiž od počátku roku vydělali více než investoři do obligací s ratingem investičním. Junk dluhopisy jsou přitom ukazatelem postoje k riziku, který na trzích převládá. Růst jejich ceny pak často naznačuje na posun v sentimentu pozitivním směrem.

V současné době dosahují výnosy spekulativních dluhopisů na americkém trhu méně než 6 %, což naznačuje, že globální ekonomika má podle investorů pevnější základ a finanční krize ustupuje. Poptávku po těchto obligacích ale také živí celkově nízká úroveň sazeb, podle některých analytiků jde přitom o příliš silnou vazbu. Investoři, kteří hledají vyšší výnosy, totiž nemají mnoho alternativ. Příliv peněz na trh junk dluhopisů tak v minulém týdnu dosáhl nejvyšší úrovně od poloviny září.

Adrian Miller, který stojí v čele obchodů na dluhopisových trzích v GMP Securities, k tomu uvádí, že investoři v současnosti nakupují rizikové obligace nedobrovolně. Hodně z nich totiž nesedí na hromadě hotovosti, která někde musí být investována. Teče tak směrem k junk dluhopisům. Problémy by však mohl způsobit vývoj ve Washingtonu, kde prezident Barack Obama v pondělí varoval před možným chaosem na trzích. Ten by podle něho vznikl v případě, že by vyvstal další konflikt ohledně zvýšení dluhového limitu Spojených států.

Analytička Jody Lurie z Janney Capital Markets se ale domnívá, že rozhovory týkající se dluhového limitu jsou vzdáleny několik týdnů a investoři dnes využívají příležitost k nákupu aktiv s vysokým výnosem. Největší návratnost od počátku roku přinesly dluhopisy s nejnižším ratingem, tedy CCC. Jejich průměrný výnos momentálně dosahuje 8,2 %, před rokem tomu bylo 11,5 %. Od počátku roku tyto papíry přinesly investorům návratnost ve výši dosahující téměř 2 %. Za celý minulý rok vynesly americké spekulativní dluhopisy 15 %. Podobný je také vývoj v Evropě, protože i tam si letos vedou junk dluhopisy lépe než obligace s investičním ratingem. S ohledem na lednový vývoj se ale již objevují varování před tím, aby investoři neočekávali přehnaně vysokou celoroční návratnost. Například Miller se domnívá, že junk dluhopisy letos celkem vynesou asi 6,5 %.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2018
17:42Ropný propadák roku 2017 je největším oblíbencem investorů
17:32Rychlejší zvyšování sazeb? Komentář z ČNB přinesl koruně zisky  
17:21Summary: Citi překvapila daňovým odpisem, UnitedHealth téměř nemohla otevřít sezónu lépe
17:08Pražskou burzu odbrzdila KB spolu se Stock
16:51Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
16:08Babišova menšinová vláda nezískala důvěru Sněmovny
15:47Babiš a Faltýnek by měli být podle výboru vydáni k stíhání
15:24Akciové sázky proti prezidentovi se značně vyplatily
14:59Zdravotnické výsledky povedeně vykopl gigant UnitedHealth (komentář analytika)  
14:35Citi kvůli daňové reformě za čtvrtletí v červeném. Akcie (+2,9 %) ale rostou
14:24Čínská agentura srazila rating USA na úroveň Peru či Kolumbie. Nižší daně ohrozí splácení dluhu, zdůvodňuje
13:07Benda (ČNB): Sazby mohou růst rychleji
12:32Roste počet zombie firem. Jak velkou zátěží pro ekonomiku jsou?
10:56Eurodolar přerušil jízdu, spekulace o centrálních bankách lehce ustupují  
9:21ČEZ, a. s.: Oznámení zvolení místopředsedy představenstva
9:12Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku
8:59Asie i evropské futures rostou, Česko čeká dvojí hlasování  
8:51NYT: Nová strategie facebooku může pomoci šíření dezinformací
6:24Kocherlakota: Fed by měl změnit přístup, teď je ta správná doba
15.1.2018
18:34Čína přestane půjčovat Američanům a svět se (ne)zhroutí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, m/m
14:30USA - Empire State Manufacturing index