Evropská centrální banka dnes poskytla první indikaci toho, kolik bank a v jakém objemu hodlá předčasně splatit levnou tříletou likviditu, kterou získaly v rámci LTRO tendrů na přelomu let 2011 a 2012. Uvedla, že k datu 30. ledna 2013 celkem 278 bank předčasně splatí celkem 137,2 mld. eur z poskytnuté likvidity v celkovém objemu překračujícím bilion eur. Euro se po zprávě ECB posouvá na 11měsíční maxima 1,3469 USD/EUR proti americkému dolaru.
Tržním konsensem před oznámením ECB bylo 84 miliard eur, v nadcházejících týdnech pak celkem zhruba 150 miliard eur z v prvním kole LTRO tendrů uvolněných 489 miliard eur. Ve druhém kole LTRO tendrů ECB v únoru loňského roku půjčila celkem 529 miliard eur. Odhadem pro předčasné splacení byl před oznámením ECB objem 138 mld. EUR. ECB uvolnila na trh tříletou neomezenou likviditu v rámci LTRO tendrů nejprve v prosinci roku 2011, následně ještě v únoru roku 2012. Právě LTRO měly lví podíl na zklidnění situace, mimo jiné v době odpisu řeckého dluhu, na finančních trzích celkově a mezibankovních trhu zvláště.
Cílem LTRO tendrů na dodávku likvidity bylo zlomit nedůvěru mezi bankami navzájem, „credit crunch“ v situaci po rozpuku evropské dluhové krize. Banky mají možnost tříletou likviditu splatit předčasně po roce plně či z části. Dnešní data jsou proto chápána jako signál o zdraví a vybavenosti banka likviditou a kapitálem.
Již včera španělské banky, které jsou z pohledu obav o zdraví nejsledovanější, oznámily předčasné splacení LTRO zdrojů v rozsahu 1,5 mld. eur z celkových 24 mld. eur v případě Banco Sabadell a 15 % z celkových 9,5 mld. eur u banky Bankinter. Britská Banking Group chce splatit zhruba 75 % z 13,5 mld. eur zdrojů, které si půjčila, v únoru tohoto roku. Předčasné splacení oznámily předem i a .
Belgická bankovní skupina před oznámením ECB uvedla, že splatí 8,3 mld. eur, přijatých v rámci LTRO tendru, zpět ECB v průběhu prvního čtvrtletí roku 2013. „Při významném zlepšení přístupu ke zdrojům na mezibankovním trhu a velmi solidní úrovni likvidity v rámci jsme se rozhodli splatit,“ uvedl finanční ředitel Luc Popelier. Dodal, že si celou čtvrtinu výpůjčních potřeb pro letošek pokryla v prvním třech týdnech roku. si nejprve vzala od ECB 3,5 miliardy EUR v prvním kole LTRO tendrů v prosinci 2011, následně přijala dalších 5,4 mld. EUR ke „zlepšení splatnostní struktury zdrojů“. Mluvčí Huybrechrová uvedla, že zbytek půjčených prostředků (tedy cca 0,6 mld. EUR) zatím zůstává z jedné z entit skupiny , kterou nejmenovala.
ECB bude ode dneška vydávat přehled splátek LTRO likvidity pravidelně v týdenních intervalech. Přístup k likviditě zůstává bankám otevřen proti vhodnému kolaterálu na týden, měsíc či tři měsíce. Podle části ekonomů to snižuje význam předčasného splacení dlouhodobé likvidity. „Pokud banka později zjistí, že vrátila zdroje příliš brzy v příliš velkém objemu a měla by čelit problémům s likviditou, její neomezené dodávky od ECB jsou stále přístupné,“ uvedl Jörg Krämer, hlavní ekonom ve Frankfurtu. „LTRO jsou pouze jedník dílkem z celého puzzle,“ přirovnal.
Část ekonomů a analytiků upozorňuje, že jestliže spuštění LTRO odebralo stigma z těch bank, které měly či mohly mít potíže s likviditou, nyní naopak stigma a otazníky nad hospodařením a zdravím mohou dopadnou na ty z bank, které se k možnosti předčasného splacení nepřipojí. Obávají se, že se evropský mezibankovní trh znovu rozdělí na „ty silnější“ a „ty horší“. "Musíme počkat na data, která ukáží, co se stane s tříměsíční likviditou. Teprve poté nám to číslo skutečně něco napoví," uvedl Jürgen Michels, hlavní ekonom Citigroup pro eurozónu.
Guvernér Evropské centrální banky Mario Draghi dnes na ekonomickém fóru v Davosu uvedl, že začátek tohoto roku ukazuje na další zlepšení finančních podmínek i růst ekonomické aktivity. „Ekonomika se stabilizuje, byť na velmi nízkých úrovních a oživení očekáváme ve druhé polovině roku,“ uvedl Draghi. Ocenil strukturální reformy evropských vlád a rok 2012 označil za rok „restartu“ eura. „Běžné účty ekonomik se obracejí do plusu, fiskální pozice vlád jsou celkově lepší,“ poznamenal Draghi. Člen řídícího výboru ECB Ewald Nowotny dnešní číslo označil za "pozitivní signál".
Draghi ale mírnil komentáře, které by mohly naznačovat, že situace už je blízko normálu. Ekonomika jako celek se podle něj stále potýká s vážnými problémy. "Je to situace, kdy máte pozitivní nákazu na finančních trzích a u finančních ukazatelů. My ale nemáme žádné poznatky, že by se tyto faktory promítaly do reálné ekonomiky," upozornil šéf ECB.
Loni v červenci ECB učinila další zásadní krok ke zklidnění situace na trzích vyhlášením operací na volném trhu (OMT). Na ty zatím mimo slovní úroveň intervencí v zásadě nedošlo. „Jury je stále připravena, zatím jsme nepozorovali ten správný moment, pokud jde o reálnou ekonomiku,“ uvedl v Davosu Draghi.
(Zdroj: ECB, Bloomberg, CNBC, Reuters, FT, NYT)