Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam pošlou změny v Japonsku kurz jenu?

Kam pošlou změny v Japonsku kurz jenu?

28.01.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Možná to odráží nejednoznačnost prohlášení, které vydala japonská centrální banka. Každopádně nyní vidíme, že stratégové odhadují kurz jenu k dolaru od úrovně 84 (Brown Brothers Harriman) až po 105 (Credit Suisse). Podívejme se na jejich argumentaci.

Credit Suisse se domnívá, že rally na trzích japonských aktiv bude ještě pokračovat. Kurz USDJPY se během tří měsíců dostane na hodnotu 100 (dříve banka očekávala kurz na 91). Za rok by se pak měl kurz dostat na 105 (dříve 80). V období po prasknutí bubliny v roce 1990 byl dolar většinou obchodován s kurzem 100 – 140 jenů, před poslední finanční krizí se kurz držel kolem 120. I když je to na první pohled odvážné tvrzení, jen v následujícím období ztratí velkou část zisků, které si připsal po krizi. Ztratí tak to, co mu přinesl pohyb mezinárodních investorů směrem k bezpečným aktivům, domnívají se analytici z Credit Suisse.

Société Générale vzpomíná na to, že když se ve třetím čtvrtletí minulého roku pohyboval kurz jenu pod 78, banka přišla s dvanáctiměsíčním cílem na 86. Tento očekávaný 11% růst byl podle ní odvážnou predikcí, namísto jednoho roku k němu ale došlo během tří měsíců. Další posun až k úrovni 110 podle Société Générale nepřijde dříve, než Fed změní politiku z „šílené“ na „utaženou“. Japonsko nyní nesleduje politiku slabého jenu, ale jen „politiku méně silného jenu“. Dá se však čekat, že než si tento nový přístup získá důvěru, kurz může přestřelit. Dopomoci k tomu mohou i klesající přebytky běžného účtu. Vše tak nasvědčuje tomu, že kurz se dostane až na úroveň 100. Bránit tomu bude pouze „odpor ostatních centrálních bank ke všem dalším, kteří chtějí oslabovat svou měnu“.

Nomura poukazuje na to, že současný kurz USDJPY kolem 86 leží na nejvyšší úrovni za poslední dva roky. Banka sice čekala pohyb směrem nahoru, jeho razance ji ale překvapila. Nyní čeká, že v polovině letošního roku se dostane na 90. Jen bude dále oslabovat kvůli „odvážnějším krokům japonské vlády a strukturálnímu posunu v toku peněz do Japonska a z něj“. Tím má Nomura na mysli zejména odliv přímých zahraničních investic a zhoršující se obchodní bilanci. Japonští investoři budou mít navíc rostoucí chuť na riziko včetně měnového, což se projeví dalším oslabováním jenu.

Marc Chandler z Brown Brothers Harriman uvádí, že podobně jako ostatní čekal „určitou konsolidaci kurzu jenu na úrovni 90“. Ta ale přišla relativně rychle. Zahraniční investoři sice mění své chování a místo vládních dluhopisů kupují japonské akcie. Domácí investoři však k výraznějším změnám nepřikročili. Ve druhém či třetím čtvrtletí tohoto roku začne kurz jenu k dolaru opět více ovlivňovat vývoj ve Spojených státech. Bude na něj tedy působit zejména případný výnosů vládních dluhopisů vyvolaný spekulacemi o konci QE či sílící ekonomikou. V tuto chvíli se Chandler domnívá, že kurz jenu bude na konci roku na hodnotě 84.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data