Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam pošlou změny v Japonsku kurz jenu?

Kam pošlou změny v Japonsku kurz jenu?

28.1.2013 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Možná to odráží nejednoznačnost prohlášení, které vydala japonská centrální banka. Každopádně nyní vidíme, že stratégové odhadují kurz jenu k dolaru od úrovně 84 (Brown Brothers Harriman) až po 105 (Credit Suisse). Podívejme se na jejich argumentaci.

Credit Suisse se domnívá, že rally na trzích japonských aktiv bude ještě pokračovat. Kurz USDJPY se během tří měsíců dostane na hodnotu 100 (dříve banka očekávala kurz na 91). Za rok by se pak měl kurz dostat na 105 (dříve 80). V období po prasknutí bubliny v roce 1990 byl dolar většinou obchodován s kurzem 100 – 140 jenů, před poslední finanční krizí se kurz držel kolem 120. I když je to na první pohled odvážné tvrzení, jen v následujícím období ztratí velkou část zisků, které si připsal po krizi. Ztratí tak to, co mu přinesl pohyb mezinárodních investorů směrem k bezpečným aktivům, domnívají se analytici z Credit Suisse.

Société Générale vzpomíná na to, že když se ve třetím čtvrtletí minulého roku pohyboval kurz jenu pod 78, banka přišla s dvanáctiměsíčním cílem na 86. Tento očekávaný 11% růst byl podle ní odvážnou predikcí, namísto jednoho roku k němu ale došlo během tří měsíců. Další posun až k úrovni 110 podle Société Générale nepřijde dříve, než Fed změní politiku z „šílené“ na „utaženou“. Japonsko nyní nesleduje politiku slabého jenu, ale jen „politiku méně silného jenu“. Dá se však čekat, že než si tento nový přístup získá důvěru, kurz může přestřelit. Dopomoci k tomu mohou i klesající přebytky běžného účtu. Vše tak nasvědčuje tomu, že kurz se dostane až na úroveň 100. Bránit tomu bude pouze „odpor ostatních centrálních bank ke všem dalším, kteří chtějí oslabovat svou měnu“.

Nomura poukazuje na to, že současný kurz USDJPY kolem 86 leží na nejvyšší úrovni za poslední dva roky. Banka sice čekala pohyb směrem nahoru, jeho razance ji ale překvapila. Nyní čeká, že v polovině letošního roku se dostane na 90. Jen bude dále oslabovat kvůli „odvážnějším krokům japonské vlády a strukturálnímu posunu v toku peněz do Japonska a z něj“. Tím má Nomura na mysli zejména odliv přímých zahraničních investic a zhoršující se obchodní bilanci. Japonští investoři budou mít navíc rostoucí chuť na riziko včetně měnového, což se projeví dalším oslabováním jenu.

Marc Chandler z Brown Brothers Harriman uvádí, že podobně jako ostatní čekal „určitou konsolidaci kurzu jenu na úrovni 90“. Ta ale přišla relativně rychle. Zahraniční investoři sice mění své chování a místo vládních dluhopisů kupují japonské akcie. Domácí investoři však k výraznějším změnám nepřikročili. Ve druhém či třetím čtvrtletí tohoto roku začne kurz jenu k dolaru opět více ovlivňovat vývoj ve Spojených státech. Bude na něj tedy působit zejména případný výnosů vládních dluhopisů vyvolaný spekulacemi o konci QE či sílící ekonomikou. V tuto chvíli se Chandler domnívá, že kurz jenu bude na konci roku na hodnotě 84.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data