Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogers shortuje dluhopisy, rally na akciích je ale podle něj umělá

Rogers shortuje dluhopisy, rally na akciích je ale podle něj umělá

12.2.2013 11:17, aktualizováno: 12.2. 15:35

Aktualizováno

Velmi příjemné zisky nemusí pro světové akciové trhy ještě nezbytně znamenat začátek dlouhodobého býčího trendu. Současná akciová rally je pouze výsledkem extrémně uvolněné měnové politiky, kterou provozují světové centrální banky, domnívá se médii oblíbený investor Jim Rogers. „Shortuji dluhopisy, přesto si nejsem jistý, že přijde dlouhodobá rally na akciích,“ řekl pro CNBC.

Rogerse znepokojuje masivní tištění peněz, tedy objemné nákupy státních aktiv do bilancí centrálních bank, které jsou v pokrizovém období spojené s rekordně nízkými úrokovými sazbami. Uvolněná měnová politika podporuje ochotu investorů riskovat a následně tak stimuluje růst akcií na úkor aktiv chápaných jako „safe haven“. Index S&P 500 od začátku roku posílil o více než 6 procent, a to za pozvolného růstu výnosu u 10letého dluhopisu americké vlády. „Tato (akciová) rally je uměle vytvořená,“ upozorňuje Rogers.

Někteří komentátoři přesto sázejí na začátek odlivu investorů z dluhopisů do akcií. „Myslím, že se možná přibližujeme něčemu dlouho nevídanému a dluhopisy přestávají být vnímány jako dlouhodobě atraktivní investice,“ řekl stratég společnosti Lord Abbett Zane Brown. „Zdá se, že je v akciích velká hodnota a teprve začínáme pozorovat zájem,“ dodal. 

 
Dopad agresivního měnového uvolňování na růst akcií je znatelný například v Japonsku, kde i příslib změny monetární politiky v co největší prospěch hospodářského růstu vedl k prudkému oslabení jenu a pomohl tamnímu akciovému indexu Nikkei k posílení o 26 procent jen za poslední tři měsíce. Od začátku roku je benchmark silnější o více než 7 procent. „Vlastním japonské akcie a tamní autority jim pomáhají rychle růst, čili v tomto ohledu musím poděkovat. Ale znehodnocování měny a tisk peněz není dobré řešení,“ dodal Rogers. BoJ v lednu zavedla 2procentní inflační cíl v rámci boje s deflací a po vzoru amerického Fedu oznámila neomezené nákupy aktiv.

Výhled pro světové akciové trhy pro následující čtvrtletí na konci minulého týdne zhoršili stratégové Goldman Sachs. Globální akcie, kterým nově pro následující tři měsíce přiřazují doporučení „neutral“ proti předchozímu „overweight“, podle GS ovlivní v krátkém období určitá nejistota na trzích, potřebují navíc čas na „strávení“ v posledních týdnech nabytých zisků. „Potenciál pro větší rally je v blízké době pravděpodobně omezený vzhledem k tomu, že americké akcie obchodují mírně nad našimi odhady současné fair value vycházející z aktuálních ekonomických podmínek…,“ míní GS. Bill Gross z vedení dluhopisového fondu PIMCO již dříve varoval, že svět prochází fází cyklického zpomalení. Akcie a dluhopisy podle něj v letošním roce nenabídnou víc než 5procentní výnos

V jiném rozhovoru pro CNBC Rogers minulý týden uvedl, že za nejlepší investiční příležitost považuje Rusko. Investici na ruský trh přitom přirovnal ke kontrariánské hře vzhledem k všeobecně negativnímu pohledu na tuto zemi. Rogers přitom upozornil, že Rusko stále hraje významnou roli na světovém trhu s ropou, a to jak na straně poptávky tak, a to ve větší míře, na straně nabídky. Rusko v současnosti produkuje zhruba 10 milionů barelů ropy denně z celkové globální produkce 90 mil. barelů, dále dvě miliardy kubických stop zemního plynu denně. Pokud bude poptávka z rozvojových zemí v čele s Čínou pokračovat v růstu, je to dobrá zpráva pro ruské firmy, jako je státní kolos Gazprom. 

(Zdroj: CNBC, Bloomberg, The Street)


Čtěte více:

Gross o 2013: Nečekejte víc než 5% výnos, nezaměstnanost zůstane vysoko, zlato zdraží
31.12.2012 14:52
Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% vý...
Gross (PIMCO): Finančnímu trhu dochází čas. Jak a kde ještě investovat?
4.2.2013 16:48
„Říká se, že čas jsou peníze. Už se ale nemluví o tom, že penězům možn...
Guvernér Bank of Japan se rozhodl odstoupit ještě před koncem mandátu. Neustál tlak vlády na další stimulaci?
5.2.2013 11:21
Pouhých pět týdnů hodlá Masaaki Širakawa dále setrvat v pozici šéfa ja...
Goldman Sachs zhoršuje krátkodobý výhled na světové akcie, nadále věří Asii
11.2.2013 16:44
Výhled pro světové akciové trhy pro následující čtvrtletí se zhoršil, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)