Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší západní výrobce jaderného paliva je na prodej. Zájem jeví Areva, Cameco a fondy

Největší západní výrobce jaderného paliva je na prodej. Zájem jeví Areva, Cameco a fondy

29.3.2013 11:35
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Společnost Urenco, největší dodavatel paliva pro jaderné elektrárny v Evropě a USA, hledá nové majitele. Stávající akcionáři, kterými jsou vlády Nizozemí (33 %) a Velké Británie (33 %) a německé utility E.ON (13,62 EUR, 1,26%) a RWE (29,21 EUR, 1,64%), by za druhého největšího obohacovatele uranu na světě mohli dostat kolem 10 mld. EUR. Mezi nejvážnější akviziční kandidáty patří francouzská jaderná skupina Areva a kanadský těžař Cameco (20,78 USD, -1,66%).

Kvůli citlivé technologii a rozsáhlému know how, kterými Urenco disponuje, se Britové i Nizozemci prodeji donedávna bránili. Dluhová a ekonomická krize však vlády nutí omezovat výdaje a hledat dodatečné zdroje příjmů, včetně privatizace podílů ve strategicky významných společnostech.

Pro německé energetické šampiony je prodej jejich třetinového podílu, rozděleného mezi ně rovným dílem, odpovědí na odklon Berlína od jaderné energetiky a také na vysoké zadlužení. E.ON i RWE potřebují získat volnou hotovost, aby mohly investovat na perspektivních rozvíjejících se trzích typu Turecka či Brazílie.

Podle několika zdrojů deníku Wall Street Journal akcionáři Urenca potenciální zájemce obeslali a požádali o předložení nezávazných nabídek. Neoficiální rozhovory o převzetí už prý probíhají, přičemž k uzavření obchodu by mohlo dojít letos. Bankéři obeznámení se situací tvrdí, že transakce by majitelům Urenca mohla vynést 8 až 12 mld. EUR, tedy 8- až 12násobek loňského EBITDA společnosti.

Mezi hlavní kandidáty na převzetí Urenca údajně patří francouzská jaderná skupina Areva, která si na transakci objednala poradenské služby banky Nomura (6,17 USD, -0,64%), a kanadský těžař a zpracovatel uranu Cameco, kterému s možnou akvizicí radí Goldman Sachs (147,15 USD, -0,47%). Zájem také projevil kanadský penzijní fond spolu s fondem soukromého kapitálu Apax Partners, dále fondy Carlyle Group, Kohlberg Kravis Roberts a Blackstone Group. Vytipovaní zájemci se k akvizičním plánům nechtějí vyjadřovat.

Podle informovaných zdrojů je proces prodeje ve velmi raném stádiu, přičemž vzhledem k rozsahu transakce zájemci pravděpodobně utvoří konsorcia, v nichž se fondy dají dohromady se společnostmi ze sektoru. Pro Arevu by byl nákup spíše defenzivním krokem, jelikož je jediným západním konstruktérem jaderných reaktorů, který zároveň obohacuje uran a vyrábí palivové tyče. Těžař Cameco by zase akvizicí mohl získat komplementární aktiva a realizovat zisky v rámci celého hodnotového řetězce – od těžby přes zpracování po výrobu paliva.

S tržním podílem 31 % je Urenco druhým ze čtyř největších světových výrobců jaderného paliva za ruským podnikem Tenex. Dalšími dvěma globálními hráči v oboru jsou Areva a americká společnost USEC. Urenco mělo v roce 2011 čistý zisk 359 mil. EUR (9,2 mld. Kč) s tržbami ve výši 1,3 mld. EUR.

Vzhledem k tomu, že Urenco vlastní nejmodernější technologie obohacování uranu, nelze předpokládat, že k transakci budou připuštěni zájemci z Blízkého východu, Ruska či Číny. Kupec navíc získá velmi detailní znalosti o designu a chodu jaderných elektráren.

Urenco bylo založeno v roce 1971 v rámci smlouvy z Almela mezi vládami Německa, Velké Británie a Nizozemí. Kontrakt reguluje výzkum a produkci v segmentu obohacování uranu s pomocí centrifug. Další dvě smlouvy společnosti umožnily proniknout na americký trh (1992) a navázat spolupráci s francouzskou Arevou (2005).

Nejcitlivější technologie v Urencu byly před deseti lety vyděleny do zvláštní společnosti ETC (Enrichment Technology Company), kolem níž byl vytvořen ochranný štít. Ani nový vlastník Urenca by tak automaticky nezískal přístup k nejvýznamnějším obchodním tajemstvím firmy. Kupec bude muset nejdříve podepsat smlouvu, která ochranu obohacovacího know how ošetřuje.

Proces prodeje komplikují rozdílné pozice jednotlivých akcionářů. Německo s Británií daly najevo ochotu prodat své podíly, a to i mimoevropským zájemcům. Nizozemci by rádi, aby firma zůstala v evropských rukách, přičemž svůj podíl si původně chtěli ponechat. Nový ministr financí Jeroen Dijsselbloem však minulý týden prohlásil, že prodej svého balíku zvažuje i Nizozemí.

Podle výkonného ředitele Urenca Helmuta Engelbrechta sice globální trh s jaderným palivem v nejbližší budoucnosti čeká mírný útlum kvůli zavírání reaktorů v Evropě a USA a nejistému vývoji v Japonsku, avšak díky budování nových elektráren v zemích jako Čína a Indie vypadá dlouhodobá perspektiva velmi slibně.

(Zdroje: WSJ, Reuters, WNA)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data