Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší západní výrobce jaderného paliva je na prodej. Zájem jeví Areva, Cameco a fondy

Největší západní výrobce jaderného paliva je na prodej. Zájem jeví Areva, Cameco a fondy

29.3.2013 11:35
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Společnost Urenco, největší dodavatel paliva pro jaderné elektrárny v Evropě a USA, hledá nové majitele. Stávající akcionáři, kterými jsou vlády Nizozemí (33 %) a Velké Británie (33 %) a německé utility E.ON (13,62 EUR, 1,26%) a RWE (29,21 EUR, 1,64%), by za druhého největšího obohacovatele uranu na světě mohli dostat kolem 10 mld. EUR. Mezi nejvážnější akviziční kandidáty patří francouzská jaderná skupina Areva a kanadský těžař Cameco (20,78 USD, -1,66%).

Kvůli citlivé technologii a rozsáhlému know how, kterými Urenco disponuje, se Britové i Nizozemci prodeji donedávna bránili. Dluhová a ekonomická krize však vlády nutí omezovat výdaje a hledat dodatečné zdroje příjmů, včetně privatizace podílů ve strategicky významných společnostech.

Pro německé energetické šampiony je prodej jejich třetinového podílu, rozděleného mezi ně rovným dílem, odpovědí na odklon Berlína od jaderné energetiky a také na vysoké zadlužení. E.ON i RWE potřebují získat volnou hotovost, aby mohly investovat na perspektivních rozvíjejících se trzích typu Turecka či Brazílie.

Podle několika zdrojů deníku Wall Street Journal akcionáři Urenca potenciální zájemce obeslali a požádali o předložení nezávazných nabídek. Neoficiální rozhovory o převzetí už prý probíhají, přičemž k uzavření obchodu by mohlo dojít letos. Bankéři obeznámení se situací tvrdí, že transakce by majitelům Urenca mohla vynést 8 až 12 mld. EUR, tedy 8- až 12násobek loňského EBITDA společnosti.

Mezi hlavní kandidáty na převzetí Urenca údajně patří francouzská jaderná skupina Areva, která si na transakci objednala poradenské služby banky Nomura (6,17 USD, -0,64%), a kanadský těžař a zpracovatel uranu Cameco, kterému s možnou akvizicí radí Goldman Sachs (147,15 USD, -0,47%). Zájem také projevil kanadský penzijní fond spolu s fondem soukromého kapitálu Apax Partners, dále fondy Carlyle Group, Kohlberg Kravis Roberts a Blackstone Group. Vytipovaní zájemci se k akvizičním plánům nechtějí vyjadřovat.

Podle informovaných zdrojů je proces prodeje ve velmi raném stádiu, přičemž vzhledem k rozsahu transakce zájemci pravděpodobně utvoří konsorcia, v nichž se fondy dají dohromady se společnostmi ze sektoru. Pro Arevu by byl nákup spíše defenzivním krokem, jelikož je jediným západním konstruktérem jaderných reaktorů, který zároveň obohacuje uran a vyrábí palivové tyče. Těžař Cameco by zase akvizicí mohl získat komplementární aktiva a realizovat zisky v rámci celého hodnotového řetězce – od těžby přes zpracování po výrobu paliva.

S tržním podílem 31 % je Urenco druhým ze čtyř největších světových výrobců jaderného paliva za ruským podnikem Tenex. Dalšími dvěma globálními hráči v oboru jsou Areva a americká společnost USEC. Urenco mělo v roce 2011 čistý zisk 359 mil. EUR (9,2 mld. Kč) s tržbami ve výši 1,3 mld. EUR.

Vzhledem k tomu, že Urenco vlastní nejmodernější technologie obohacování uranu, nelze předpokládat, že k transakci budou připuštěni zájemci z Blízkého východu, Ruska či Číny. Kupec navíc získá velmi detailní znalosti o designu a chodu jaderných elektráren.

Urenco bylo založeno v roce 1971 v rámci smlouvy z Almela mezi vládami Německa, Velké Británie a Nizozemí. Kontrakt reguluje výzkum a produkci v segmentu obohacování uranu s pomocí centrifug. Další dvě smlouvy společnosti umožnily proniknout na americký trh (1992) a navázat spolupráci s francouzskou Arevou (2005).

Nejcitlivější technologie v Urencu byly před deseti lety vyděleny do zvláštní společnosti ETC (Enrichment Technology Company), kolem níž byl vytvořen ochranný štít. Ani nový vlastník Urenca by tak automaticky nezískal přístup k nejvýznamnějším obchodním tajemstvím firmy. Kupec bude muset nejdříve podepsat smlouvu, která ochranu obohacovacího know how ošetřuje.

Proces prodeje komplikují rozdílné pozice jednotlivých akcionářů. Německo s Británií daly najevo ochotu prodat své podíly, a to i mimoevropským zájemcům. Nizozemci by rádi, aby firma zůstala v evropských rukách, přičemž svůj podíl si původně chtěli ponechat. Nový ministr financí Jeroen Dijsselbloem však minulý týden prohlásil, že prodej svého balíku zvažuje i Nizozemí.

Podle výkonného ředitele Urenca Helmuta Engelbrechta sice globální trh s jaderným palivem v nejbližší budoucnosti čeká mírný útlum kvůli zavírání reaktorů v Evropě a USA a nejistému vývoji v Japonsku, avšak díky budování nových elektráren v zemích jako Čína a Indie vypadá dlouhodobá perspektiva velmi slibně.

(Zdroje: WSJ, Reuters, WNA)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data