Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stiglitz: Na ztlumení stimulace v USA je příliš brzy, i když asi nefunguje

Stiglitz: Na ztlumení stimulace v USA je příliš brzy, i když asi nefunguje

27.5.2013 12:11
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Americká centrální banka by neměla omezovat nákupy dluhopisů v hodnotě desítek miliard měsíčně, které mají za cíl stimulovat aktivitu v největší ekonomice světa, myslí si známý ekonom Joseph Stiglitz. Podle laureáta Nobelovy ceny, který vyučuje na newyorské Columbia University, je na ukončení kvantitativního uvolňování (QE) brzy, i když není vůbec jasné, jestli plní svůj účel.

„Je to jediná stimulace. Ekonomika se jednoznačně nevrátila do normálu a akceptovat současný stav jako nový normál by bylo skutečně chybné,“ prohlásil Stiglitz na Světovém ekonomickém fóru v Jordánsku.

Trhy minulý týden zasáhlo prohlášení šéfa Fedu Bena Bernankeho, podle něhož by nákupy dluhopisů mohly zpomalit, pokud by centrální banka seznala, že ekonomika se pohybuje na udržitelné růstové trajektorii. Výnos 10letého amerického státního dluhopisu za poslední měsíc vzrostl o pětinu na 2 %. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu zaznamenaly větší než očekávaný růst, což naznačuje, že ekonomika by mohla ve druhém pololetí zrychlit tempo růstu.

Podle zástupce výkonného ředitele Mezinárodního měnového fondu (MMF) Zhu Mina se americká ekonomika stále nachází ve fázi zotavení, takže udržení růstové dynamiky je pro ni stále hlavním tématem, i když v minulých měsících vykázala solidní tempa.

Medián odhadu 83 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg prozrazuje, že růst amerického HDP by letos měl zpomalit na 2 %, oproti loňským 2,2 %. V příštím roce by se mělo dostavit zrychlení na 2,7 %, což by byl nejlepší výkon od roku 2006.

Podle šéfa newyorské pobočky Fedu Williama Dudleyho bude mít centrální banka o dalším postupu jasno do tří až čtyř měsíců. Do té doby by se mělo ukázat, jestli je ekonomika dostatečně odolná a může přestát letošní rozpočtové škrty.

Debatu o kvantitativním uvolňování podle Stiglitze komplikuje fakt, že důkazy o pozitivním účinku masivních nákupů státních a hypotéčních dluhopisů jsou velmi nepřesvědčivé. „Možná přispělo k bublinám na trzích aktiv, možná trochu přispělo k oslabení dolaru, což pomáhá americkému exportu,“ shrnul své názory na QE Stiglitz.

 
Skepticky se ke schopnosti centrálních bank dále stimulovat ekonomickou aktivitu s pomocí intervencí na dluhopisových trzích staví Charles Dallara, bývalý šéf Mezinárodního institutu pro finance, který zastupoval soukromé věřitele při jednání o dluhovém břemeni Řecka. Navíc se bojí následků ukončení podpůrných programů.

„Od Fedu i japonské centrální banky očekáváme příliš. Mám stále větší obavu, že ve Spojených státech i Japonsku nebudeme schopni najít snadnou a hladkou cestu zpět z QE,“ prohlásil dnes Dallara v rozhovoru pro CNBC .

Dále uvedl, že se sice stavěl za QE mezi lety 2009 a 2011, ale že stimulace možná pokračuje příliš dlouho. „Nezaděláváme si na prudkou korekci nejen na dluhopisových, ale i akciových trzích?“

(Zdroje: Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Nebojme se exitu, už byl vyzkoušen
3.5.2013 15:51
Centrální banky v některých vyspělých ekonomikách přikročily k významn...
Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let
10.5.2013 11:47
Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela ...
Stiglitz o šanci na ekonomickou revoluci
20.5.2013 13:04
Máme za sebou 150 let zkušeností s krizemi, dostupná jsou detailní dat...
Fisher (Fed): Nákup dluhopisů pomohl těm nejbohatším. Pomohl ale také ekonomice?
20.5.2013 15:32
Současná uvolněná měnová politika americké centrální banky podpořila c...
Bernanke naplnil holubičí očekávání, varoval před ukončením QE. Podpořil akcie, eurodolar na týdenním maximu
22.5.2013 16:22
Americkou ekonomiku nadále brzdí přetrvávající vysoká nezaměstnanost ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba