Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stiglitz: Na ztlumení stimulace v USA je příliš brzy, i když asi nefunguje

Stiglitz: Na ztlumení stimulace v USA je příliš brzy, i když asi nefunguje

27.05.2013 12:11
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Americká centrální banka by neměla omezovat nákupy dluhopisů v hodnotě desítek miliard měsíčně, které mají za cíl stimulovat aktivitu v největší ekonomice světa, myslí si známý ekonom Joseph Stiglitz. Podle laureáta Nobelovy ceny, který vyučuje na newyorské Columbia University, je na ukončení kvantitativního uvolňování (QE) brzy, i když není vůbec jasné, jestli plní svůj účel.

„Je to jediná stimulace. Ekonomika se jednoznačně nevrátila do normálu a akceptovat současný stav jako nový normál by bylo skutečně chybné,“ prohlásil Stiglitz na Světovém ekonomickém fóru v Jordánsku.

Trhy minulý týden zasáhlo prohlášení šéfa Fedu Bena Bernankeho, podle něhož by nákupy dluhopisů mohly zpomalit, pokud by centrální banka seznala, že ekonomika se pohybuje na udržitelné růstové trajektorii. Výnos 10letého amerického státního dluhopisu za poslední měsíc vzrostl o pětinu na 2 %. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu zaznamenaly větší než očekávaný růst, což naznačuje, že ekonomika by mohla ve druhém pololetí zrychlit tempo růstu.

Podle zástupce výkonného ředitele Mezinárodního měnového fondu (MMF) Zhu Mina se americká ekonomika stále nachází ve fázi zotavení, takže udržení růstové dynamiky je pro ni stále hlavním tématem, i když v minulých měsících vykázala solidní tempa.

Medián odhadu 83 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg prozrazuje, že růst amerického HDP by letos měl zpomalit na 2 %, oproti loňským 2,2 %. V příštím roce by se mělo dostavit zrychlení na 2,7 %, což by byl nejlepší výkon od roku 2006.

Podle šéfa newyorské pobočky Fedu Williama Dudleyho bude mít centrální banka o dalším postupu jasno do tří až čtyř měsíců. Do té doby by se mělo ukázat, jestli je ekonomika dostatečně odolná a může přestát letošní rozpočtové škrty.

Debatu o kvantitativním uvolňování podle Stiglitze komplikuje fakt, že důkazy o pozitivním účinku masivních nákupů státních a hypotéčních dluhopisů jsou velmi nepřesvědčivé. „Možná přispělo k bublinám na trzích aktiv, možná trochu přispělo k oslabení dolaru, což pomáhá americkému exportu,“ shrnul své názory na QE Stiglitz.

 
Skepticky se ke schopnosti centrálních bank dále stimulovat ekonomickou aktivitu s pomocí intervencí na dluhopisových trzích staví Charles Dallara, bývalý šéf Mezinárodního institutu pro finance, který zastupoval soukromé věřitele při jednání o dluhovém břemeni Řecka. Navíc se bojí následků ukončení podpůrných programů.

„Od Fedu i japonské centrální banky očekáváme příliš. Mám stále větší obavu, že ve Spojených státech i Japonsku nebudeme schopni najít snadnou a hladkou cestu zpět z QE,“ prohlásil dnes Dallara v rozhovoru pro CNBC .

Dále uvedl, že se sice stavěl za QE mezi lety 2009 a 2011, ale že stimulace možná pokračuje příliš dlouho. „Nezaděláváme si na prudkou korekci nejen na dluhopisových, ale i akciových trzích?“

(Zdroje: Bloomberg, CNBC)


Čtěte více:

Nebojme se exitu, už byl vyzkoušen
03.05.2013 15:51
Centrální banky v některých vyspělých ekonomikách přikročily k významn...
Roubini: Exit bude ošidný, bubliny se vytvoří do dvou let
10.05.2013 11:47
Pokračující slabost americké ekonomiky udržuje podle ekonoma Nouriela ...
Stiglitz o šanci na ekonomickou revoluci
20.05.2013 13:04
Máme za sebou 150 let zkušeností s krizemi, dostupná jsou detailní dat...
Fisher (Fed): Nákup dluhopisů pomohl těm nejbohatším. Pomohl ale také ekonomice?
20.05.2013 15:32
Současná uvolněná měnová politika americké centrální banky podpořila c...
Bernanke naplnil holubičí očekávání, varoval před ukončením QE. Podpořil akcie, eurodolar na týdenním maximu
22.05.2013 16:22
Americkou ekonomiku nadále brzdí přetrvávající vysoká nezaměstnanost ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)