Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropa zachraňuje trh s emisemi. Silnější záplata posílá do zisků povolenky i energetiky.

Evropa zachraňuje trh s emisemi. Silnější záplata posílá do zisků povolenky i energetiky.

03.07.2013 12:59, aktualizováno: 3.7. 14:20

Aktualizováno

Po dubnovém fiasku, které srazilo ceny emisí i elektřiny na nová dna, dnes europoslanci zvedli ruku pro rychlá záchranná opatření pro krachující trh s emisemi dokonce v ostřejší verzi, než se čekalo. Emisní povolenky, které dnes dopoledne za významného objemu propadly až o 25 procent na 3,25 eura za tunu CO2 okamžitě umazaly ztráty a rostou o 10 procent a energetiky s ekologicky čistším produkčním mixem – jako je ČEZ (502,4 CZK, 0,08%), Fortum , E.ON (12,23 EUR, 0,41%) nebo Verbund – obrátily ze ztrát do zisků.

Dnes schválená verze návrhu Evropské komise počítá s odsunem nabídky 900 milionů emisních povolenek, které měly přijít do aukcí do roku 2015. Na rozdíl od „bezzubější“ verze, kterou v polovině června odsouhlasil výbor pro životní prostředí Evropského parlamentu, nevyžaduje návrat zadržených povolenek na trh hned v následujícím roce. Oponenty původního a v dubnu zamítnutého návrhu na záchranu trhu s emisemi ale nové znění například ujistilo, že se jedná pouze o jednorázové a dočasné opatření. Hlasů pro bylo při dnešním hlasování pouze o 33 více než hlasů proti.

Dnešní schválení silnějšího návrhu Evropské komise, který při prvotním hlasování v polovině dubna neprošel o 19 hlasů, byl pro trh pozitivním překvapením. Navíc europoslanci dáli dnes zelenou také zahájení jednání o záchranném plánu pro trh s emisemi na národní úrovni ve zrychleném režimu. Pro právní závaznost dnešního rozhodnutí Evropského parlamentu je totiž třeba souhlas členských zemí EU. Komentátoři se ale shodují, že Německo s rozhodnutím počká až po zářijových volbách.

Europoslance donutila ke změně názoru dále klesající cena emisních povolenek i související cena elektřiny na nová historická minima, která doléhá na energetický průmysl potýkající se s dopady zpomalení ekonomiky na jeho klíčové průmyslové odběratele. Nejvlivnějšími zastánci omezení nabídky povolenek v aukcích se překvapivě stali dříve oponující poslanci z Evropské lidové strany, která je s 265 poslanci konzervativního a křesťansko-demokratického zaměření nejsilnější politickou skupinou v Evropském parlamentu. Podporu kompromisnímu návrhu již podle agentury Bloomberg vyjádřili také někteří Sociální demokraté a zástupci Aliance liberálů a demokratů pro Evropu.

Na trhu s emisemi dnes byla cítit nervozita. Ceny emisních povolenek kolem poledne propadly za významného objemu až o 25 procent na 3,25 EUR/t, když byla nejprve zamítnuta mírnější varianta počítající s odsunem aukcí povolenek v letech 2013 až 2015. Po projití silnější verze ale povolenky okamžitě umazaly ztráty a rostlou až o 10 procent:
 
povolenky.jpg

Dobrý začátek běhu na dlouhou trať

Dnešní souhlasné rozhodnutí europoslanců sice výhledově odčerpá z trhu emisí EU (EU ETS) 900 milionů přebytečných povolenek, ale k nápravě fungování trhu samo o sobě nestačí. Podle posledních odhadů agentury Bloomberg je totiž současný převis nabídky povolenek na evropském trhu CO2 na úrovni 1,8 miliardy kusů (tun CO2).

Pro trh s emisemi budou kromě červnového hlasování důležitá hlavně opatření dlouhodobějšího charakteru. V rámci návrhu podoby koncepce ochrany klimatu do roku 2030 totiž má Evropská komise na podzim představit konkrétní mechanismy omezující automaticky vydaný objem povolenek například na základě vývoje ekonomického růstu členských zemí Evropské unie. 

Významnou zprávou v kontextu celkové evropské strategie pro boj s klimatickými změnami bylo pondělní společné prohlášení dvanáctky členských zemí Evropské unie, které produkují více než 60 procent evropských emisí. Ministři energetiky a životního prostředí dvanáctky zemí včetně Velké Británie, Francie, Itálie, ale hlavně i Německa, dnes doporučili svým zástupcům v Evropském parlamentu, aby nejen hlasovali pro návrh na odsun části povolenek v aukcích tuto středu, ale také se zasadili o posun v legislativě vedoucí ke strukturální reformě evropského systému obchodování s emisemi ETS.

Ceny emisních povolenek jsou klíčové pro energetiky, protože přímo ovlivňují cenu elektřiny. „Skupina ČEZ nemá žádné otevřené pozice pro letošní rok ani na emisních povolenkách ani na produkci elektřiny,“ ujistil investory již před několika týdny obchodní ředitel skupiny ČEZ Alan Svoboda. ČEZ má navíc již předprodanou veškerou produkci elektřiny pro letošní rok. Rozhodnutí europoslanců tedy skrze pokles žádného z těchto instrumentů na výsledky skupiny ČEZ v letošním roce nedolehne. V následujících letech může ale růst cen povolenek zisky této i dalších evropských energetik s „čistší“ produkcí ovlivnil pozitivně.

Podle mluvčího ČEZ Ladislava Kříže Evropský parlament schválil pozici pro vyjednávání s radou. "Teprve po výsledku trialogu bude jasné, kolik povolenek se stáhne a kdy se navrátí do systému. Ale rozhodně dnešní hlasování vnímáme pozitivně, je to důkaz politické vůle řešit nefunkčnost trhu s povolenkami," řekl dnes ČTK.

Historický vývoj cen povolenek

000 povolenky hist

Ceny emisních povolenek jsou i po dnešním strmém růstu velmi daleko od svých historických maxim na úrovni 34,91 EUR/t v polovině roku 2008. Podle analytiků UBS přitom nelze očekávat návrat ceny povolenek na vysoké úrovně, dokud nebude na stole dlouhodobý plán „agresivního snižování objemu vydaných emisních povolenek“. Ten ale podle této vlivné švýcarské investiční banky nelze čekat dříve než na podzim, kdy Německo bude mít již po parlamentních volbách (22. září) a konečně k celé věcí zaujme jasné stanovisko.

(Zdroj: Bloomberg, Reuters, Point Carbon)


Čtěte více:

Svoboda (ČEZ): Rozhodnutí europoslanců o povolenkách ovlivní ziskovost až v dalších letech, zhorší důvěru investorů
19.04.2013 15:32
Neschválení evropského návrhu na omezení nabídky emisních povolenek ne...
Merkelová volá po omezení emisí: Nicneděláním pouze zvyšujeme náklady do budoucna
06.05.2013 15:59
Potřebujeme mít hotovou novou mezinárodní dohodu pro boj se změnami kl...
Povolenky jsou skoro bezcenné a tíží energetiky včetně ČEZ, varuje Credit Suisse. Řešení nevidí
10.05.2013 17:10
Frapantní nadbytek emisních povolenek se EU kvůli politickému patu brz...
Siemens radí Merkelové: Odklon od jádra je dobrý nápad, ale mohl by stát o 150 miliard eur méně
05.06.2013 18:38
Podpora obnovitelných zdrojů energie vyjde letos Německo na rekordních...
ČEZ - Zisky i dividenda budou dále klesat (změna cílové ceny)
13.06.2013 11:42
V naší modelové prognóze snižujeme odhadovanou budoucí cenu silové ele...
Dražší povolenky dostaly první důležitou zelenou v Evropském parlamentu. Prošel ale jen „bezzubější“ návrh (+komentář)
19.06.2013 16:19
Trh s emisemi v Evropě, který se již delší dobu pohybuje na pokraji ko...
Evropa obchod s emisemi padnout nenechá. Povolenky mohou do konce týdne vyskočit o 20 %
01.07.2013 15:16
Polovina tohoto týden přinese důležité hlasování europoslanců o záplat...
Evropská energetika – Evropský parlament bude ve středu hlasovat o omezení nabídky povolenek (komentář a doporučení)
01.07.2013 16:34
Výbor pro životní prostředí Evropského parlamentu schválil dne 19. čer...
ČEZ - Evropský parlament schválil omezení nabídky povolenek v EU ETS (komentář)
03.07.2013 14:25
Evropský parlament schválil mírnější verzi návrhu na omezení výrazného...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.10.2019
22:00Wall Street zahujeje týden růstem. Apple opět na rekordu
17:46Nové ekonomické myšlenky potřebujeme jako sůl. Ale z trochu jiné roviny
17:05Evropa roste na vyšší pravděpodobnosti dohody o brexitu, v Praze zářil Avast  
16:59Hlasování v Británii se odkládá, tržní optimismus však podporují zprávy z USA  
16:55Byty v Česku ve druhém čtvrtletí zdražily o desetinu na 60 700 Kč/m2
16:35Čisté příjmy Evropanů jsou letos vyšší o 3,5 procenta
15:22McKinsey: Každé třetí bance hrozí zánik. Proč?
14:22IEA čeká silný růst výroby elektřiny z obnovitelných zdrojů
14:00Pictet: Klesá riziko recese, valuace mohou jít nahoru
12:30Týdenní výhled: Brexit – buď dohoda, nebo odložení. Výsledková sezóna v plném proudu, od bank přebírají žezlo IT a průmysl  
11:28Lehce pozitivní vstup do nového týdne. Riziko divokého brexitu kleslo  
10:55Carney: Investice se nyní mohou zvednout, Británie může táhnout globální ekonomiku z útlumu
10:19Havlíček: Bez nových zdrojů nebude mít Česko kde brát elektřinu
9:40FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce
9:15Rozbřesk: Čekají nás klíčové brexitové dny, libra nervózně vyčkává
8:57Odklad dohody o brexitu a pokrok v jednáních USA-Čína. Burzy mohou otevřít lehce v plusu  
8:53Křetínského CMI koupila čtyřprocentní podíl v ProSiebenSat.1
8:31MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
6:02Jak sledováním výsledků zbavit svět krátkozrakosti
20.10.2019
13:14Víkendář: Největší zklamání z ekonomů v historii?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Biogen Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Hasbro Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/19 Q3)
Lockheed Martin Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
McDonald's Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
NextEra Energy Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (09/19 Q3)
Procter & Gamble Co/The (09/19 Q1, Bef-mkt)
Snap Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UBS Group AG (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
7:15Randstad NV (09/19 Q3)
8:00Husqvarna AB (09/19 Q3)
12:00Centene Corp (09/19 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/19 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/19 Q3)
22:10Whirlpool Corp (09/19 Q3)