Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Svět se vrací na konec 19. století

Svět se vrací na konec 19. století

14.8.2013 18:11, aktualizováno: 15.8. 8:37
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Globální ekonomika se vrací k normálu. To ovšem neznamená rychlý návrat plné zaměstnanosti nebo investičního světa bez rizika. Znamená to, že se vyjasňují hlavní rysy globalizace: Žijeme v multipolárním světě, kde probíhá rychlá technologická konvergence mezi bohatými a chudými zeměmi. V rozvíjejících se ekonomikách dochází k rychlému růstu střední třídy. Ve světové ekonomice bude nadále patrná vysoká volatilita reálné ekonomiky i přesto, že bylo dosaženo relativní cenové stability. Jde vlastně o návrat ke starému normálu, jak jsme ho znali na konci 19. století. Takovému světu můžeme porozumět, i když líbit se nám nemusí.

Už dlouho se hovořilo o tom, že „americké století“ let 1945 až 2000 skončilo. Spojené státy jsou stále vedoucí silou, ale ne silou dominantní. Konec této dominance odráží i zvýšené používání jiných měn než dolaru. Dolar nebude náhle nahrazen jinou měnou, ale jeho regionální alternativy budou i dále nabírat na důležitosti. Podobně tomu bylo na konci 19. století, kdy se na mezinárodním poli také používalo několik měn. V takovém prostředí nemá nikdo dostatečnou sílu na to, aby chránil globální veřejné statky, jako jsou například intelektuálně majetková práva. Jejich oslabení zvýší tempo konvergence rozvíjejících se zemí. Nyní to může být patrné na čínském digitálním pirátství, ve viktoriánské době zase Němci a Američané kopírovali britské vynálezy či dokonce pirátsky šířili dílo Charlese Dickense a Arthura Conana Doyla.

Nedostatečná ochrana vlastnických práv v intelektuální oblasti ale zároveň snižuje investice do inovací, takže dnešní technologické velmoci už nebudou dosahovat tak rychlého pokroku. Jde o další faktor, který bude zmenšovat relativní sílu Spojených států a dalších vyspělých ekonomik a celý tento cyklus bude zvyšovat konkurenční tlak, který na ně bude směřovat. Výsledkem celého procesu bude pokles investic, na důležitosti budou naopak nabírat velké infrastrukturní projekty financované státem.

Konvergence, konkurence a zvýšená volatilita reálné ekonomiky budou podle mého názoru trvat delší dobu bez toho, aby to poškodilo globalizaci. V 19. století měly Francie, Německo, Velká Británie i Spojené státy zájem na tom, aby přetrvával status quo. I dnes se velmoci snaží o to, aby si udržely své postavení směrem k nestátním subjektům, včetně teroristů a revolucionářů. Politici navíc reagují na názory vyšší střední třídy, jejíž blahobyt závisí na udržení globalizace a na tom, aby nedošlo k vyhrocení mezinárodních konfliktů. Podobně mají tyto země zájem na tom, aby inflace byla držena nízko. Nezávislost centrálních bank bude tedy nadále trvat, stejně jako snahy o fiskální konsolidaci.

Když lidé s nízkou kvalifikací požadovali během 19. století radikální změnu, velkou reakci to nevyvolalo. Ta přišla až ve chvíli, kdy se tyto požadavky staly součástí hlavního politického proudu podporovaného elitami. Nyní probíhá něco podobného s protesty v jižní Evropě či třeba s okupací Wall Street. Status quo u politiky současných vlád bude navíc podporovat i vytvoření sociálních záchranných sítí a států blahobytu (i když ty jsou nyní na ústupu). Podobně funguje i jaderné zastrašování mezi světovými supervelmocemi. Nastupující starý normál je příběhem vyšší volatility a pomalejšího růstu. Nejde o nic krásného, trvat bude ale dlouho.

Autorem je Adam Posen, který stojí v čele Peterson Institute for International Economics.

(Zdroj: FT)


Čtěte více:

Rally akcií netáhnou zisky, ale hotovost. Navždy to tak být nemůže
14.8.2013 7:59
O oživení bez tvorby pracovních míst je slyšet hodně, ale ještě záhadn...
Lockhart: Fed by mohl začít omezovat QE již v září
14.8.2013 8:34
Americká centrální banka (Fed) by mohla již v září začít omezovat rozs...
Postaví ekonom z Chicaga Indii na nohy?
15.8.2013 7:58
Do čela indické centrální banky byl jmenován profesor ekonomie z Chica...
Podrobněji o evropském oživení
14.8.2013 18:29
Z předběžných dat o HDP jsme se dozvěděli, že eurozóna ukončila rok a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university