Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ceny čínských realit rostou stále dravěji. Proti zákazům stojí šedé půjčky a touha

Ceny čínských realit rostou stále dravěji. Proti zákazům stojí šedé půjčky a touha

18.9.2013 13:12, aktualizováno: 18.9. 13:31
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Ceny domů v Číně v srpnu rostly v 69 ze 70 velkých měst a tempem novu dravějším proti předchozím měsícům. Vyčkává se na jediné: kdy přijde mohutný zásah vlády. Tomu ale zatím stojí v cestě jednak klíčový sjezd vládnoucích komunistů v listopadu, vedle toho schopnost developerů získat peníze mimo banky a především touha Číňanů po soukromém vlastnictví, která je stále zásadní měrou nenaplněna.

Ceny nových domů v Pekingu v srpnu rostly 14,9% meziročním tempem proti 14,1 % v červenci. V Šanghaji nové domy meziročně zdražily o 15,4 %, v červenci to bylo 13,7 %. Celonárodní průměr meziročního růstu cen zrychlil na 8,3 % ze 7,5 % v červenci. Růst je osmý měsíční v řadě a stále dravější. Čínské autority v průběhu roku již několikrát nasadily opatření na ochlazení realitního trhu ve snaze ceny realit srazit. Marně.

Na první a klíčový faktor vývoje upozorňuje analytik sektoru realit v Mizuho Alan Jin. „Za růstem cen stojí jednoduché: nabídka nestíhá poptávku. Není dost kvalitního bydlení, po kterém ale lidé prahnou a tak se za něj platí,“ shrnul. Podle něj stále více obyvatel z venkovských oblastí touží po budování budoucnosti ve městech, ale vývoj realitního trhu tomu neodpovídá. „Od roku 1998 do konce toho minulého bylo dokončeno zhruba šest milionů jednotek, což ale odpovídá pouze 26 procentům domácností ve městech. To znamená, že uspokojení soukromého vlastnictví bydlení je stále velmi nízké,“ říká Jin. „Na investiční poptávku po nemovitostech jsou již nyní uplatňovány velmi silné restrikce. Vývoj cen navzdory tomu je pouze dokladem velmi silné poptávky,“ souhlasí James MacDonald ze Savills Research. Lidé prostě po vlastnictví nemovitosti ve městě touží.

Stratég Nomury Zhiwei Zhang říká, že poslední čísla znamenají cestu k politickému zásahu, který ale nepřijde hned. Upozornil, že vláda má jednak obtížný prostor před sjezdem komunistické strany a jednak je svázána vytčeným cílem růstu čínské ekonomiky o 7,5 % pro rok 2014. „Očekávám sadu opatření na ochlazení realitního trhu po sjezdu strany v listopadu, sražení cíle růstu čínské ekonomiky pro rok 2014 na 7 % v letošním prosinci a skutečný růst příští rok o 6,9 %,“ shrnul své odhady Zhang.

Thomas Lam, hlavní ekonom OSK-DMG, ale také upozorňuje, že prostor k růstu realitního trhu dávají jiné hospodářské politiky v zemi, například týkající se vývoje čínského jüanu. „Bránění měně ve zpevňování vytváří likviditu. Čím více likvidity, tím víc prostoru k růstu cen realit. V sektoru nejde jen o aspekt vlastnictví, ale také o inflační riziko,“ uvedl. Lam očekává, že vláda přijde s pokusem v podobě daně z pohybu kapitálu (transakční v realitách) a omezením dostupnosti hypoték.

Ekonomové a analytici upozorňují, že restrikce přístupu ke kapitálu příliš nefungují na straně developerů. Těm je ztížen přístup k bankovnímu financování, kapitál si ale dokáží sehnat jinde. Příkladem je developer Zhang Fuguo. Banky mu odmítly úvěrem profinancovat stavbu dvou výškových budov v centru Zhengzhou. Tak se místo banky obrátil do nebankovního sektoru a 50 milionů jüanů (cca 8,2 mil. USD) na 20% úrok získal od výrobce v oblasti vodárenství a plynárenství. „Bylo to jako dodávka uhlí v mrazu,“ přirovnal. To je ale jen střípek mnohem většího problému pro snahu vlády realitní sektor řídit a ten se jen od počátku letošního roku odhaduje na bezmála 300 miliard jüanů. Řeč je o šedém bankovnictví, kdy developerovi půjčku poskytne soukromá firma, které ale úvěr oficiálně za jiných podmínek a účelu poskytne banka. „S růstem regulace a návazným růstem této kreativity roste riziko,“ shrnuje lakonicky Louis Kuijs, hlavní ekonom Royal Bank of Scotland v Hong Kongu. Celkové šedé bankovnictví v Číně se odhaduje na 36 bilionu jüanů, což je bezmála 70 % hrubého domácího produktu země. JPMorgan odhaduje, že v srpnu se šedé úvěry podílely na všech nových 41 procenty.

(Zdroj: CNBC, Reuters, Bloomberg, RBS, JPMorgan, Nomura, Mizuho, Xinhua)


Čtěte více:

Čínský jüan prorazil do TOP 10 obchodovaných měn. Vzestup bude pokračovat
6.9.2013 12:02
Čínský jüan se vůbec poprvé dostal do žebříčku deseti nejobchodovanějš...
Peking: Budeme pokračovat v reformách a podpoříme růst
11.9.2013 15:45
Čínská ekonomika je stabilní, tempo jejího oživení ale není tak silné,...
Byty od 2014: Jak to bude se zvyšováním nájemného od příštího roku
17.9.2013 5:30
Není asi pochyb o tom, že pro pronajímatele je někdy obtížné přesvědči...
Čínské banky na růžovo
17.9.2013 7:28
V poslední době se hodně hovoří o tom, jak moc špatného dluhu drží ve ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data