Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Itálie: Na začátku krize optimismus, nyní černé vyhlídky a insolvence

Itálie: Na začátku krize optimismus, nyní černé vyhlídky a insolvence

21.10.2013 7:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Na začátku krize v eurozóně byla většina analytiků ohledně vývoje v Itálii optimistická. Mezi hlavní důvody patřila existence velké a dynamické průmyslové základny v této zemi, lepší fiskální situace než v jiných periferních ekonomikách a nízké zadlužení domácností a firem. Dnes je ale většina ekonomů co se týče vývoje v Itálii negativní. Co se stalo?

Mezi hlavní příčiny současného pesimismu můžeme zařadit citelné oslabení exportů, na kterých se projevuje evropská krize. Itálie má navíc problém s konkurenceschopností a domácí poptávku tíží zvýšení daňové zátěže a klesající reálné mzdy. Korporátní sektor se pak zmítá ve spirále klesajících investic a produktivity, což negativně doléhá na jeho konkurenceschopnost a ziskovost. Roste počet defaultů a to se negativně projevuje na kvalitě portfolií bank a následně opět na investicích. Váha průmyslu v hospodářství jako celku pak znatelně klesá.

K uvedenému se přidávají rostoucí problémy, která mají domácnosti se splácením půjček. Na vině je zde zejména pokles zaměstnanosti. Celkový pokles ekonomické aktivity se pak projevuje růstem veřejného zadlužení i přesto, že Itálie má ve srovnání s jinými zeměmi nižší fiskální deficity. Dluh se tak pravděpodobně dostal nad úroveň, která by byla slučitelná s fiskální solvencí. Poměr veřejného dluhu k HDP letos pravděpodobně stoupne o dalších 5 procentních bodů a příští rok o 2 procentní body. Na to, aby se zadlužení příští rok stabilizovalo na 133 % HDP, by Itálie musela dosahovat primárních rozpočtových přebytků ve výši asi 5 % HDP, protože její potenciální růst je nízko a výnosy dlouhodobých vládních dluhopisů se drží na úrovni 4,5 %.

Dosažení zmíněné výše primárních přebytků bude velmi složité. Jejich historický vývoj a porovnání se situací v jiných zemích shrnuje graf. Itálii se sice daří dosahovat podobných přebytků, jako má Německo, a její situace je tak výrazně lepší než ve Španělsku či Francii. Hranici 5 % HDP se ale její přebytky neblíží: 

001

Krize tedy zbavila Itálii silných stránek, nyní se již nemůže chlubit velkou průmyslovou základnou s vysokými zisky, rozpočtovými přebytky, které by zajistily fiskální solvenci, ani nízkým dluhem soukromého sektoru.

(Zdroj: Natixis)


Čtěte více:

Itálie letos vyjde z recese. Vidět to bude už ve 3Q, tvrdí ministr
29.07.2013 9:45
Italská ekonomika se v letošním čtvrtém čtvrtletí začne vymaňovat z ne...
Itálie na prahu nové krize, Berlusconi odešel z vlády
30.09.2013 8:12
Itálie čelí nové politické krizi. Všech pět ministrů strany Lid svobod...
Italská vláda přežila, Berlusconiho zastavila rebelie ve straně. Akcie rostou, dluhopisy se klidní
02.10.2013 14:51
Italský premiér Enrico Letta úspěšně přežil hlasování o důvěře vládě v...
OECD: Zotavení Španělska a Itálie? Brzdou nízká kvalifikace pracovní síly
10.10.2013 19:44
Pracovníci ve Španělsku a Itálii mají v konkurenci 24 rozvinutých ekon...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.08.2021
22:03Wall Street ve středu v zelené. Moderna +11,5%  
19:24SAB Finance a.s.: Oznámení o zasedání valné hromady
17:09Obavy z viru potápějí ropu i akcie v USA, dobrá čísla z firem nestačí  
17:03Pro trpělivé a vůči riziku odolné investory
14:25Meme akcie jsou pro spekulanty, říká profesor financí Jeremy Siegel. Co si myslí o ETF a ESG investování?
13:29Stellantis v pololetí zpět v černých číslech a s lepším výhledem. Zlepšení dodávek čipů ale brzy nečeká
13:21Výnosy Alibaby nedosáhly na odhady trhů
13:05Duchovní opium a elektronické drogy. Tencent dnes po trvdé kritice Číny klesal až o 11 procent
11:12Michal Křikava: Silně kapitalizované KB pomohly k lepšímu zisku nižší opravné položky  
10:34BMW je po loňské ztrátě opět v zisku, výhled a problémy s čipy ale posílají akcie dolů
9:20Sanofi převezme biotechnologickou společnost Translate Bio zabývající se vývojem mRNA vakcín
9:15Rozbřesk: Kondice průmyslu zůstala i v červenci příznivá
8:47Začátek evropského obchodování může být většinou v červeném. Pohnou čísla KB jejími akciemi?  
8:35Americký regulátor léčiv urychluje plnohodnotné prověření vakcíny od Pfizer/BioNTech
8:17KB s kvartálním ziskem nad odhady, chce svolat akcionáře kvůli prozatímní dividiendě
7:43Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky k 30.6.2021 (2Q 2021)
6:13Připoutejte se, i tento srpen mohou jet evropské akcie z kopce  
02.08.2021
22:08V drtivém finiši zvítězil Nasdaq  
17:52Zlato a měď, čínské úvěry a americké trhy
17:47Akciím i dluhopisům se daří při sázkách na podporu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Activision Blizzard Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Alteryx Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Amgen Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Bayerische Motoren Werke AG (06/21 Q2)
0:00BP PLC (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Caesars Entertainment Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00ConocoPhillips (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Corsair Gaming Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Cummins Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Devon Energy Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Domino's Pizza Group PLC (03/21 Q1)
0:00DuPont de Nemours Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Eli Lilly & Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00KKR & Co Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Lyft Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Microchip Technology Inc (06/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Natixis SA (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Nikola Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Occidental Petroleum Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Phillips 66 (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Poste Italiane SpA (06/21 Q2)
0:00Societe Generale SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Warner Music Group Corp (06/21 Q3, Bef-mkt)
7:30Infineon Technologies AG (06/21 Q3)
8:00Stellantis NV (03/21 Q1)
12:55Under Armour Inc (06/21 Q2)
13:00Discovery Inc (06/21 Q2)
13:00Marriott International Inc/MD (06/21 Q2)
14:00Ralph Lauren Corp (06/21 Q1)
14:00SolarWinds Corp (06/21 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m