Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kandidáti na další krizi: Velká Británie, periferie eurozóny, Japonsko

Kandidáti na další krizi: Velká Británie, periferie eurozóny, Japonsko

13.3.2014 18:41
Autor: Redakce, Patria Online

Finanční krize se velmi úzce pojí s nadměrnou likviditou. Nastává situace, kdy do určitých aktiv jsou investovány stále větší prostředky a jejich valuace se dostává na příliš vysokou úroveň. Pak náhle dochází k obratu. Tok likvidity se otočí a propukne krize. Její důsledky jsou pak úměrné tomu, nakolik byla nabídka likvidity globální. Poslední krize tohoto druhu proběhla v rozvíjejících se ekonomikách poté, co Fed na jaře minulého roku ohlásil změnu své politiky.

Kde může nastat další finanční krize? Akcie a nemovitosti ještě nedosáhly takových valuací, abychom jejich ceny mohli považovat za příliš vysoké. Možným kandidátem je Velká Británie, u které lze pozorovat rychlý růst vnějšího deficitu. Ten odráží nerovnováhu mezi růstem poptávky a růstem nabídky, která je častou příčinou krizí. Další státy, které by krize mohla potkat, jsou Španělsko, Itálie a Portugalsko. A dalším kandidátem může být i Japonsko.

Situaci ve Velké Británii vystihuje první graf. Zde je vyznačen vývoj obchodní bilance v oblasti zboží, dále obchodní bilance zboží a služeb a také vývoj běžného účtu. Investoři doposud tyto vzrůstající deficity financovali krátkodobým kapitálem, ale nyní by mohli propadnout obavám z jejich dalšího vývoje. Tato skutečnost by vedla k problémům s financováním deficitů. 
 
001
 
Země jako Španělsko, Itálie a Portugalsko od počátku problémů rozvíjejících se ekonomik zaznamenaly velký příliv kapitálu, který byl dříve investován právě do těchto ekonomik. Na periferii eurozóny tak došlo ke zlepšení situace na finančních trzích. Podle našeho názoru ale existuje rozpor mezi tím, kolik do periferie přiteklo kapitálu a tím, jaká je její fundamentální ekonomická situace. Stále zde totiž dochází k růstu veřejného zadlužení, horší se solvence domácností i firem a roste objem špatných bankovních úvěrů.

Problémy by mohly vzniknout i v Japonsku. Tam totiž stárne populace, prudce roste dovoz energií a zvyšuje se vnější deficit. Hyperexpanzivní monetární politika stlačila reálné sazby pod nulu kvůli rostoucí inflaci. Riziko je tedy jasné – držitelé japonských vládních dluhopisů se mohou rozhodnout, že je prodají a místo nich nakoupí zahraniční aktiva s vyšším výnosem. Japonsko by pak mělo vnější deficit kombinovaný s odlivem kapitálu, což by vedlo ke krizi platební bilance a prudkému oslabení jenu.

(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.5.2017
18:49Tři čínské scénáře
17:19Koruna zpět u 26,50, region začíná týden ztrátami. O slovo se hlásí Itálie  
17:18Pražská burza pod tlakem finančních titulů. Unipetrol pod tlakem akcionáře
16:47Bitcoin za sebou má letos už třetí korekci. Hnaly kryptoměnu vzhůru zprávy z Číny?
16:27ENERGOCHEMICA SE: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
16:20Donald Trump chce věci, které nejdou dohromady
16:01Týdenní výhled: Data z trhu práce USA a odhad inflace v eurozóně. Co řekne odvolaný šéf FBI v Kongresu?  
14:19ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. svolává řádnou valnou hromadu
14:11Odkud pochází vaše ryba?
12:41Merkelová po Trumpově návštěvě Evropy: Už se nemůžeme spoléhat na ostatní, musíme vycházet i s Ruskem
11:26Elektrická auta levnější než benzínová? Studie říká, že již brzo
10:59Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
10:58OPEC prodlužuje dohodu na omezení produkce o dalších 9 měsíců  
10:55Evropa zahájila týden téměř beze změny, Pandora -3 %
10:20Hlavní měny vyčkávají, až trhy rozproudí návrat aktivity a důležitá data  
10:02Je den daňové svobody. Češi letos pracovali na stát 149 dní, nejméně od roku 2000
10:01Pražská burza zahajuje poklesem; Fortuna po zvýšení nabídky na odkup ale září
9:11Rozbřesk: ECB čeká nižší zaměstnanost, ale také inflaci
8:52Fortuna bude dnes likvidnější, zbytek burzy bude velice klidný  
8:30Nové rakety Severní Koreje prý na akciové trhy nedoletí. I tak jsou ale dvouletá maxima akcií pryč  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:50JP - Maloobchodní tržby, m/m
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board