Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vzorce obchodního chování: Akciová devítka, s níž se investoři v létě opakovaně spálili

Vzorce obchodního chování: Akciová devítka, s níž se investoři v létě opakovaně spálili

19.6.2014 15:55
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktivní investoři často hledají v minulosti obchodní vzorce. S dávkou jistého přenesení se dá říct, že verifikují historické skutečnosti tak dlouho, až dospějí k přesvědčení, že se jedná o platný opakující se jev. Ve výsledku tak na základě historického pozorování vyřknou odvážné tvrzení typu: „Všechny labutě jsou bílé.“

Následkem toho vznikají (mnohdy až bizarní) poučky, které prý nabízejí výbornou příležitost, jak profitovat z opakujících se vzorců obchodního chování investorů. Mezi ty slavnější patří pravidla jako Sell in May či lednový efekt. S blížícím se létem je pak nasnadě hledání "letního vzorce", který zabrání tomu nejhoršímu, co investora může potkat – ztrátě.

Americký magazín USA Today proto sestavil seznam devíti akcií zahrnutých do indexu S&P 500, které za posledních 5 let předvedly vůbec nejhorší letní výkonnost (ve srovnání se samotným indexem). Pokusil se následně nabídnout i pár možných vysvětlení.

Společnost Průměrná letní výkonnost v posledních pěti letech
Corning -6,50%
Charles Schwab -5,60%
Laboratory Corp. -4%
Staples (11,21 USD, 0,04%) -3,80%
Northern Trust -3,80%
State Street (67,56 USD, -0,34%) -2,70%
Sysco -2,20%
T. Rowe Price -0,20%
Analog Devices 1,40%


Hned čtveřice z celkových devíti společností v seznamu operuje ve finančním sektoru. Právě pro něj je totiž letní období obecně daleko méně přívětivým časem. Klesající zájem o finanční služby je doprovázen nižšími objemy realizovaných provizí, kterými si v posledních pěti letech vždy v létě prošla také finanční čtveřice ze seznamu Charles Schwab, Northern Trust, State Street a T. Rowe Price.

Vůbec nejhorším titulem je pak sklář Corning. Minulé léto sice i on profitoval z pozitivního sentimentu na trzích, když připsal 2,9 %, avšak ve srovnání s indexem S&P 500 pořádně zaostal. Ten totiž hlásil růst o 7,4 %. Co je to ale proti roku 2011, kdy Corning odepsal přes třicet procent ze své hodnoty, zatímco jeho „mateřský“ index ztratil 12,3 %.

Investoři, kteří plánují přes léto vzít trh útokem a věří na opakující se vzorce obchodního vývoje, by nejspíš měly dané tituly ze svého výběru vynechat. Na druhou stranu je záhodno mít na paměti slavnou poperrovskou falzifikaci, která říká, že pravdivé teorie jsou pouze ty, které nebyly vyvráceny. A právě historické vzorce chování jsou k zamítnutí jako stvořené. Stačí jediné, najít jednu černou (letní) labuť...

Zdroj: US Today, S&P Capital IQ


Čtěte více:

Dá se ještě spolehnout na pravidlo „Sell in May“?
1.5.2014 8:30
A je to tady zase – stojíme na počátku měsíce května a mnoho investorů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici
8:59Evropské burzy po rozhodnutí Fedu asi zahájí poklesem, co ta pražská?  
8:23Zbrojovky si mnou ruce nad zvyšujícím se napětím ve světě
8:14Čínská centrální banka reaguje na Fed a zvyšuje sazby
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)