Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Italský boj na dvou frontách – rozpočtový deficit a debakl v zátěžových testech

Italský boj na dvou frontách – rozpočtový deficit a debakl v zátěžových testech

27.10.2014 12:10
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Zátěžové testy Evropské centrální banky mají svého poraženého. Je jím Itálie, které sítem kapitálových požadavků neprošlo hned 9 z 15 bankovních domů. Pro zemi, která zápasí s vysokým veřejným dluhem je tedy výsledek jejího finančního sektoru další těžkou ranou do rozkolísaného hospodářství.

Koncem minulého týdne Evropská komise vyzvala Itálii, aby vysvětlila, proč návrh jejího rozpočtu na příští rok nesplňuje dohodnuté cíle. Důvodem sporu měl být návrh italské vlády snížit deficit o 0,1 % výkonu ekonomiky. Podle nejmenovaného unijního zdroje Reuters však komise požadovala snížení o 0,7 %. Záblesk lepších časů pak přinesl víkend, během něhož italský tajemník pro evropské záležitosti Sandro Gozi ujistil, že země s Evropskou komisí našla společnou řeč a výsledné snížení by mělo dosáhnout 0,3 % HDP.

Jenže víkendové výsledky zátěžových testů optimismus rychle zchladily. Pro zemi, která zápasí s hospodářskou recesí a veřejným dluhem ve výši 134 % HDP (2Q letošního roku) je totiž požadavek navýšení kapitálu pro tuzemské banky další komplikací. Utlumení úvěrové aktivity, kterému vyšší nároky na kapitál nahrávají, totiž zchřadlé ekonomice dozajista nepomůže. Samotným bankám pak taktéž způsobuje nemalé potíže. Například s akciemi nejstarší světové banky Monte dei Paschi di Siena dnes bylo pozastaveno obchodování poté, co titul ztratil 15 %.

Nicméně těžce zkoušené italské hospodářství mohou těšit alespoň dílčí úspěchy. Prvně – dva největší poskytovatelé úvěrů (Unicredit, Intesa Sanpaolo) bezpečně zátěžovými testy prošly. Pro rozhýbání ekonomické aktivity je právě jejich (úvěrovací) role zásadní. Navíc, celkem sedm z devíti neúspěšných bank během letošního roku, který se do testů vztahujících se k poslednímu prosinci z loňska nezapočítával, navýšilo své kapitálové pozice. Počet italských bank, od kterých se tedy bude vyžadovat navýšení kapitálu, klesl na "pouhé" čtyři.

Kromě toho pak zemi může prospět reformní úsilí předsedy vlády Mattea Renziho. Ten v rámci svého programu plánuje snížení daní či reformu trhu práce. Pokud se mu jej podaří prosadit u evropských špiček (což nebude s ohledem na případné zvýšení deficitu snadné), zemi by se mohlo podařit vymanit z části svých obtíží, mezi které kromě vysoké míry veřejného dluhu patří také deflační riziko (za zmínku stojí, že se výnosy na státních dluhopisech pohybují na historických minimech, tudíž existuje dostatečná poptávka, tedy signál dobré víry v kredibilitu země).




Čtěte více:

TOP picks a překvapivě dobrý výsledek Erste - shrnutí výsledků stress testů ECB
27.10.2014 9:40
V neděli Evropská centrální banka zveřejnila výsledky zatím nejdetailn...
Výsledky testů euru pomohly, horší Ifo ho naopak brzdí
27.10.2014 10:50
Úvod týdne patří dle všeobecných očekávání výsledkům evropských zátěžo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m