Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Erste Bank - Prognóza výsledků za 3Q14

Erste Bank - Prognóza výsledků za 3Q14

29.10.2014 12:50
Autor: Tomáš Tomčány, Patria Finance

Zítra (30. října) své výsledky za třetí čtvrtletí zveřejní bankovní skupina Erste. Banka podle našich odhadů vykáže ztrátu za 3Q ve výši 576 mil. EUR především kvůli zaúčtování již dříve oznámených rizikových nákladů v Maďarsku a Rumunsku. Na základě výsledku zátěžových testů, které celkově vyzněly příznivě pro Erste Bank, se domníváme, že banka by již neměla vytvořit dodatečné rezervy nad rámec v červnu oznámených opatření. Pozornost investorů se tak bude spíše soustředit na provozní výsledky a kapitálovou pozici banky.

Erste Bank - 3Q14 prognóza
EUR mil. 3Q13A 3Q14E Patria  3Q14E Kons.* y/y Patria y/y Kons.
Čistý úrokový příjem 1 176 1 115 1 117 -5,2% -5,0%
Poplatky a provize 450 452 455 0,4% 1,0%
Ostatní provozní výnosy 155 120 112 -22,6% -28,1%
Tržby celkem 1 780 1 688 1 682 -5,2% -5,5%
Provozní náklady (964) (908) (912) -5,8% -5,4%
Provozní zisk 816 779 772 -4,5% -5,4%
Opravné položky (461) (896) (898) 94,4% 94,8%
Zisk pře zdaněním 220 (446) (477) N/A N/A
Čistý zisk 128 (576) (582) N/A N/A

* První konsensuální odhad se skládá z odhadů 9 analytiků oslovených Erste
Konferenční hovor ve čtvrtek 30. října v 9.00 CET, tel. +44 20 3427 1912.

Bankovní výnosy skupiny by měly meziročně klesnout (odhad Patrie -5,2 % versus konsensus -5,5 %), proti 2Q14 by se také měly zhoršit (-2,5 % q/q), když prostředí nízkých sazeb a nízkého růstu úvěrů pokračovalo i ve třetím čtvrtletí. Zhoršení proti 2Q je převážně důsledkem silného výsledku z obchodování ve 2Q, který se ve 3Q již nezopakoval. Bance se na druhé straně letos daří po nákladové stránce. Provozní náklady by měly zaznamenat pokles až o 5,8 % na 908 mil. EUR. Provozní zisk by tak za 3Q mohl dosáhnout 779 mil. EUR (-4,5 % y/y; -2,4 % q/q).

Rizikové náklady by měly zaznamenat výrazný nárůst kvůli zaúčtování velké částí opravných položek v Rumunsku. Náklady rizika tak odhadujeme na téměř 900 mil EUR, proti 461 mil. EUR před rokem. Opravná položka ve zbývající výši zhruba 170 mil. EUR (z celkově očekáváných asi 300 mil. EUR) v Maďarsku související s legislativou týkající se retailových FX úvěrů se zas negativně projeví v položce „ostatní provozní výsledek“. Podotýkáme, že banka by neměla vytvořit dodatečné rezervy nad rámec již v červnu oznámených opatření*.

Co se týká kapitálové přiměřenosti, ukazatel CET 1 podle pravidel Basel 3 by měl být dále vylepšen o 60 bazických bodů vlivem započtení minoritních podílů rakouských spořitelen v dceřiných bankách v CEE regionu. Kapitálová přiměřenost banky by tak podle pravidel Basel 3 měla být na konci roku bezpečně nad 10 % Domníváme se, že nedělní výsledek testů ECB by měl alespoň částečně obnovit důvěru v bilanci banky, a proto jsme v pondělí zvýšili naše investiční doporučení na „akumulovat“ z dřívějšího „držet“.

* Test kvality aktiv (AQR) ECB ukázal potřebu vytvořit dodatečné rezervy (k 31.12.2013) v celkové hrubé výši 1,4 mld. EUR, po zdanění 1,1 mld. EUR, což představuje 117 bazických bodů z kapitálového ukazatele CET 1.




Čtěte více:

TOP picks a překvapivě dobrý výsledek Erste - shrnutí výsledků stress testů ECB
27.10.2014 9:40
V neděli Evropská centrální banka zveřejnila výsledky zatím nejdetailn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data