Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chiméra tržního timingu

Chiméra tržního timingu

18.11.2014 17:45
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pokud v investičním horizontu 30 roků (téměř 11 000 dní) budete mimo trh pouze pět dní, kdy však trhy zaznamenaly nejvyšší nárůsty, potom bude výnos vašeho portfolia téměř o pětinu nižší!

Mohlo by se zdát, že vynechání pouze pěti (i když nejlepších) obchodních dní z téměř 11 tisíc burzovních seancí bude mít zanedbatelný vliv na celkový výnos. Opak je ovšem pravdou. Pokud z vývoje indexu S&P 500 mezi roky 1983 až 2013 odstraníme 5 nejlepších dní, průměrný roční výnos se sníží z 8,4 % na 6,85 %. Jestliže vymažeme deset dnů s nejvyšším růstem, klesne výnos na 5,8 %. A když bude investor stát mimo pozice 20 nejlepších obchodních seancí, jeho průměrný výnos klesne o polovinu na 4,09 % - viz graf.

timing

Tento graf jasně ukazuje, že snažit se o tržní timing je prakticky zbytečné. Pokud totiž investor špatně odhadne situaci a z 11 tisíc dní pouze pět promešká, jeho průměrný výnos (měřený na indexu S&P 500) se sníží téměř o 20 %.

Snaha „časovat“ trh, tedy kupovat cenné papíry, když jsou na dně a naopak je prodávat na (domnělém) vrcholu je velmi riziková. Hrozí totiž, že investor zmešká nejlepší růstové dny a krátkodobými spekulacemi ohrozí dlouhodobou výkonnost svého portfolia.

Možným řešením problému s tržním timingem je pravidelné investování. Investor v pravidelných, např. měsíčních intervalech nakupuje dané instrumenty a to bez ohledu na jejich aktuální cenu (když cena klesá, ředí průměrnou pořizovací cenu, když roste, participuje na zvyšování hodnoty aktiva). Pravidelným investováním se navíc vyhne riziku, že zmešká nejlepší burzovní dny, protože je na trhu stále přítomen a pouze mění velikost své (ex)pozice.

Zdroj: Columbia Management, Business Insider


Čtěte více:

Draghi: ECB může přistoupit (i) k nákupu státních dluhopisů
18.11.2014 9:54
Na včerejším pravidelném slyšení před poslanci Evropského parlamentu p...
IPO Watch – 89letý miliardář chce se svou společností najít klíč na slepotu
18.11.2014 13:30
Týden se s týdnem sešel a nás čeká další napínavý týden na trhu akcií....
Abe hraje
18.11.2014 12:21
Japonský předseda vlády Shinzo Abe na dnešní tiskové konferenci v Toky...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Doporučuji...
    19.11.2014 7:53

    ...autorovi pravidelně investovat do cenově atraktivních titulů NWR, O2, TMR, atd... Jistě stihl i blahé paměti Zentivu, KITD a jiné perly, které báječně zhodnotil, protože byl v pravou chvíli na trhu. Možná by to chtělo trochu autocenzury, než pustíte do světa takovou pitomost, že nejlepší je držet se každý nakoupený akcie jak h..o košile. Odporuje to všem pravidlům MM a blbnete tu lidem hlavy.
    marrtt
    • Re: Doporučuji...
      19.11.2014 11:10

      Ono to chce umět číst. Autor nemluví o jednotlivých junkcích, co sis vybral, ale o hlavním americkém indexu. V něm jsou mimochodem akcie v průběhu měněny, takže dlouhodobě roste, zvláště, když akcionář průměruje vstupy, ne nakupuje Jednorázově u maxim. Z a druhé jde o starou věc, kterou dávno rozebral Graham a je doložena. Burza se n Echová každém okamžiku racionálně a už v ročním horizontu při dlouhodobém držení, pokud mineš 4 nebo 5 dnů s největšími růsty, seš bit.
      Velkamedvědice
  • 5 nejhorších dní
    18.11.2014 22:31

    Bylo by mnohem férovější, kdyby članek nesrovnával jen výnos s/bez započtení 5 nejlepších dní, ale srovnával výnos s vynecháním 5 nejlepších resp. 5 nejhorších dní. Myslím, že pak by výsledek dopadl úplně jinak (nemusím snad připomínat černé pondělí 1987...).
    Ňuf
    • Re: 5 nejhorších dní
      19.11.2014 11:21

      5 nejhorších dnů započítano je. Chybí jen nejlepší dny, aby jaksi měla statistika smysl. Nikdo neumí předpovědět nejhorší dny, ani nejlepší, což je podstatou sdělení, že dlouhodobě méně obchidů znamená více. Jinak sděleno 90% krátkodobých hráčů dlouhodobě zkrachuje.
Aktuální komentáře
18.1.2017
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku
17.1.2017
22:36Wall Street dnes stáhl dolů finanční sektor
19:29Rusko se vzpamatovává z padlé ropy a sankcí, úprk kapitálu brzdí
18:23Investiční výhled Patria 2017: Měnová politika a hlavní politická rizika  
18:06Dokonalá farmaceutická akcie
17:45Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17:29Technická analýza - DAX vyčkává na ECB a hledá směr
17:07Mayová přinesla libře výrazné zisky, dolar ustupuje
16:53Praha společně se zbytkem Evropy zase v červeném
16:52Ne obchodním válkám, ano globalizaci. Čínský prezident promluvil v Davosu
15:46Británie stojí před těžkým úkolem a ústupky, libra nemá vyhráno  
14:57Morgan Stanley zdvojnásobila kvartální zisk. Pomohly potrumpovské trhy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)