Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chiméra tržního timingu

Chiméra tržního timingu

18.11.2014 17:45
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pokud v investičním horizontu 30 roků (téměř 11 000 dní) budete mimo trh pouze pět dní, kdy však trhy zaznamenaly nejvyšší nárůsty, potom bude výnos vašeho portfolia téměř o pětinu nižší!

Mohlo by se zdát, že vynechání pouze pěti (i když nejlepších) obchodních dní z téměř 11 tisíc burzovních seancí bude mít zanedbatelný vliv na celkový výnos. Opak je ovšem pravdou. Pokud z vývoje indexu S&P 500 mezi roky 1983 až 2013 odstraníme 5 nejlepších dní, průměrný roční výnos se sníží z 8,4 % na 6,85 %. Jestliže vymažeme deset dnů s nejvyšším růstem, klesne výnos na 5,8 %. A když bude investor stát mimo pozice 20 nejlepších obchodních seancí, jeho průměrný výnos klesne o polovinu na 4,09 % - viz graf.

timing

Tento graf jasně ukazuje, že snažit se o tržní timing je prakticky zbytečné. Pokud totiž investor špatně odhadne situaci a z 11 tisíc dní pouze pět promešká, jeho průměrný výnos (měřený na indexu S&P 500) se sníží téměř o 20 %.

Snaha „časovat“ trh, tedy kupovat cenné papíry, když jsou na dně a naopak je prodávat na (domnělém) vrcholu je velmi riziková. Hrozí totiž, že investor zmešká nejlepší růstové dny a krátkodobými spekulacemi ohrozí dlouhodobou výkonnost svého portfolia.

Možným řešením problému s tržním timingem je pravidelné investování. Investor v pravidelných, např. měsíčních intervalech nakupuje dané instrumenty a to bez ohledu na jejich aktuální cenu (když cena klesá, ředí průměrnou pořizovací cenu, když roste, participuje na zvyšování hodnoty aktiva). Pravidelným investováním se navíc vyhne riziku, že zmešká nejlepší burzovní dny, protože je na trhu stále přítomen a pouze mění velikost své (ex)pozice.

Zdroj: Columbia Management, Business Insider


Čtěte více:

Draghi: ECB může přistoupit (i) k nákupu státních dluhopisů
18.11.2014 9:54
Na včerejším pravidelném slyšení před poslanci Evropského parlamentu p...
IPO Watch – 89letý miliardář chce se svou společností najít klíč na slepotu
18.11.2014 13:30
Týden se s týdnem sešel a nás čeká další napínavý týden na trhu akcií....
Abe hraje
18.11.2014 12:21
Japonský předseda vlády Shinzo Abe na dnešní tiskové konferenci v Toky...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Doporučuji...
    19.11.2014 7:53

    ...autorovi pravidelně investovat do cenově atraktivních titulů NWR, O2, TMR, atd... Jistě stihl i blahé paměti Zentivu, KITD a jiné perly, které báječně zhodnotil, protože byl v pravou chvíli na trhu. Možná by to chtělo trochu autocenzury, než pustíte do světa takovou pitomost, že nejlepší je držet se každý nakoupený akcie jak h..o košile. Odporuje to všem pravidlům MM a blbnete tu lidem hlavy.
    marrtt
    • Re: Doporučuji...
      19.11.2014 11:10

      Ono to chce umět číst. Autor nemluví o jednotlivých junkcích, co sis vybral, ale o hlavním americkém indexu. V něm jsou mimochodem akcie v průběhu měněny, takže dlouhodobě roste, zvláště, když akcionář průměruje vstupy, ne nakupuje Jednorázově u maxim. Z a druhé jde o starou věc, kterou dávno rozebral Graham a je doložena. Burza se n Echová každém okamžiku racionálně a už v ročním horizontu při dlouhodobém držení, pokud mineš 4 nebo 5 dnů s největšími růsty, seš bit.
      Velkamedvědice
  • 5 nejhorších dní
    18.11.2014 22:31

    Bylo by mnohem férovější, kdyby članek nesrovnával jen výnos s/bez započtení 5 nejlepších dní, ale srovnával výnos s vynecháním 5 nejlepších resp. 5 nejhorších dní. Myslím, že pak by výsledek dopadl úplně jinak (nemusím snad připomínat černé pondělí 1987...).
    Ňuf
    • Re: 5 nejhorších dní
      19.11.2014 11:21

      5 nejhorších dnů započítano je. Chybí jen nejlepší dny, aby jaksi měla statistika smysl. Nikdo neumí předpovědět nejhorší dny, ani nejlepší, což je podstatou sdělení, že dlouhodobě méně obchidů znamená více. Jinak sděleno 90% krátkodobých hráčů dlouhodobě zkrachuje.
Aktuální komentáře
3.12.2016
23:50Italové rozhodují o ústavních změnách
11:00Víkendář - Castro je po smrti!
2.12.2016
22:01Americké trhy zaznamenaly první týdenní ztrátu za poslední 4 obchodní týdny
17:07APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s. - Zveřejňuje vnitřní informaci, která se týká rozhodnutí o snížení vlastního kapitálu
17:00Praha close - Praha si před víkendem zopakovala růst, za celý týden ztrácí
16:58Dolaru se na závěr týdne nedaří, data byla slabší a výnosy klesají  
16:55Týden technicky - Dolar ustoupil ze svých maxim, stejně jako SPX500. Ropa lámala rekordy, zlatu se nadále nedařilo
16:38Týden na měnách - Libře dál pomáhají politici  
16:30Šest investičních témat pro rok 2017
16:00F. Kronus: Ropa po OPECu, Nike a Facebook (Video)
15:46APS Fund Alpha uzavřený investiční fond, a.s.- Zveřejňuje opravenou pololetní zprávu k 30.6.2016
15:30Dohoda OPECu může dostat trh do deficitu, cena ropy prudce vzrostla  
14:46Americký trh práce - slabší listopad Fed neodradí  
13:32Jednoduché vysvětlení deziluze z EU
13:09TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady
12:00Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
11:47ISTROKAPITAL CZ a.s. - Informace o výplatě jmenovité hodnoty a výnosů z dluhopisů
11:30Německo se už připravuje na obchodní válku s USA
11:08Jak se v portfoliu připravit na posílení české koruny
10:30Project Syndicate: Demonetizace - co dělat a co ne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data