Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chiméra tržního timingu

Chiméra tržního timingu

18.11.2014 17:45
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pokud v investičním horizontu 30 roků (téměř 11 000 dní) budete mimo trh pouze pět dní, kdy však trhy zaznamenaly nejvyšší nárůsty, potom bude výnos vašeho portfolia téměř o pětinu nižší!

Mohlo by se zdát, že vynechání pouze pěti (i když nejlepších) obchodních dní z téměř 11 tisíc burzovních seancí bude mít zanedbatelný vliv na celkový výnos. Opak je ovšem pravdou. Pokud z vývoje indexu S&P 500 mezi roky 1983 až 2013 odstraníme 5 nejlepších dní, průměrný roční výnos se sníží z 8,4 % na 6,85 %. Jestliže vymažeme deset dnů s nejvyšším růstem, klesne výnos na 5,8 %. A když bude investor stát mimo pozice 20 nejlepších obchodních seancí, jeho průměrný výnos klesne o polovinu na 4,09 % - viz graf.

timing

Tento graf jasně ukazuje, že snažit se o tržní timing je prakticky zbytečné. Pokud totiž investor špatně odhadne situaci a z 11 tisíc dní pouze pět promešká, jeho průměrný výnos (měřený na indexu S&P 500) se sníží téměř o 20 %.

Snaha „časovat“ trh, tedy kupovat cenné papíry, když jsou na dně a naopak je prodávat na (domnělém) vrcholu je velmi riziková. Hrozí totiž, že investor zmešká nejlepší růstové dny a krátkodobými spekulacemi ohrozí dlouhodobou výkonnost svého portfolia.

Možným řešením problému s tržním timingem je pravidelné investování. Investor v pravidelných, např. měsíčních intervalech nakupuje dané instrumenty a to bez ohledu na jejich aktuální cenu (když cena klesá, ředí průměrnou pořizovací cenu, když roste, participuje na zvyšování hodnoty aktiva). Pravidelným investováním se navíc vyhne riziku, že zmešká nejlepší burzovní dny, protože je na trhu stále přítomen a pouze mění velikost své (ex)pozice.

Zdroj: Columbia Management, Business Insider


Čtěte více:

Draghi: ECB může přistoupit (i) k nákupu státních dluhopisů
18.11.2014 9:54
Na včerejším pravidelném slyšení před poslanci Evropského parlamentu p...
IPO Watch – 89letý miliardář chce se svou společností najít klíč na slepotu
18.11.2014 13:30
Týden se s týdnem sešel a nás čeká další napínavý týden na trhu akcií....
Abe hraje
18.11.2014 12:21
Japonský předseda vlády Shinzo Abe na dnešní tiskové konferenci v Toky...

Váš názor
  • Doporučuji...
    19.11.2014 7:53

    ...autorovi pravidelně investovat do cenově atraktivních titulů NWR, O2, TMR, atd... Jistě stihl i blahé paměti Zentivu, KITD a jiné perly, které báječně zhodnotil, protože byl v pravou chvíli na trhu. Možná by to chtělo trochu autocenzury, než pustíte do světa takovou pitomost, že nejlepší je držet se každý nakoupený akcie jak h..o košile. Odporuje to všem pravidlům MM a blbnete tu lidem hlavy.
    marrtt
    • Re: Doporučuji...
      19.11.2014 11:10

      Ono to chce umět číst. Autor nemluví o jednotlivých junkcích, co sis vybral, ale o hlavním americkém indexu. V něm jsou mimochodem akcie v průběhu měněny, takže dlouhodobě roste, zvláště, když akcionář průměruje vstupy, ne nakupuje Jednorázově u maxim. Z a druhé jde o starou věc, kterou dávno rozebral Graham a je doložena. Burza se n Echová každém okamžiku racionálně a už v ročním horizontu při dlouhodobém držení, pokud mineš 4 nebo 5 dnů s největšími růsty, seš bit.
      Velkamedvědice
  • 5 nejhorších dní
    18.11.2014 22:31

    Bylo by mnohem férovější, kdyby članek nesrovnával jen výnos s/bez započtení 5 nejlepších dní, ale srovnával výnos s vynecháním 5 nejlepších resp. 5 nejhorších dní. Myslím, že pak by výsledek dopadl úplně jinak (nemusím snad připomínat černé pondělí 1987...).
    Ňuf
    • Re: 5 nejhorších dní
      19.11.2014 11:21

      5 nejhorších dnů započítano je. Chybí jen nejlepší dny, aby jaksi měla statistika smysl. Nikdo neumí předpovědět nejhorší dny, ani nejlepší, což je podstatou sdělení, že dlouhodobě méně obchidů znamená více. Jinak sděleno 90% krátkodobých hráčů dlouhodobě zkrachuje.
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data