Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chiméra tržního timingu

Chiméra tržního timingu

18.11.2014 17:45
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pokud v investičním horizontu 30 roků (téměř 11 000 dní) budete mimo trh pouze pět dní, kdy však trhy zaznamenaly nejvyšší nárůsty, potom bude výnos vašeho portfolia téměř o pětinu nižší!

Mohlo by se zdát, že vynechání pouze pěti (i když nejlepších) obchodních dní z téměř 11 tisíc burzovních seancí bude mít zanedbatelný vliv na celkový výnos. Opak je ovšem pravdou. Pokud z vývoje indexu S&P 500 mezi roky 1983 až 2013 odstraníme 5 nejlepších dní, průměrný roční výnos se sníží z 8,4 % na 6,85 %. Jestliže vymažeme deset dnů s nejvyšším růstem, klesne výnos na 5,8 %. A když bude investor stát mimo pozice 20 nejlepších obchodních seancí, jeho průměrný výnos klesne o polovinu na 4,09 % - viz graf.

timing

Tento graf jasně ukazuje, že snažit se o tržní timing je prakticky zbytečné. Pokud totiž investor špatně odhadne situaci a z 11 tisíc dní pouze pět promešká, jeho průměrný výnos (měřený na indexu S&P 500) se sníží téměř o 20 %.

Snaha „časovat“ trh, tedy kupovat cenné papíry, když jsou na dně a naopak je prodávat na (domnělém) vrcholu je velmi riziková. Hrozí totiž, že investor zmešká nejlepší růstové dny a krátkodobými spekulacemi ohrozí dlouhodobou výkonnost svého portfolia.

Možným řešením problému s tržním timingem je pravidelné investování. Investor v pravidelných, např. měsíčních intervalech nakupuje dané instrumenty a to bez ohledu na jejich aktuální cenu (když cena klesá, ředí průměrnou pořizovací cenu, když roste, participuje na zvyšování hodnoty aktiva). Pravidelným investováním se navíc vyhne riziku, že zmešká nejlepší burzovní dny, protože je na trhu stále přítomen a pouze mění velikost své (ex)pozice.

Zdroj: Columbia Management, Business Insider


Čtěte více:

Draghi: ECB může přistoupit (i) k nákupu státních dluhopisů
18.11.2014 9:54
Na včerejším pravidelném slyšení před poslanci Evropského parlamentu p...
IPO Watch – 89letý miliardář chce se svou společností najít klíč na slepotu
18.11.2014 13:30
Týden se s týdnem sešel a nás čeká další napínavý týden na trhu akcií....
Abe hraje
18.11.2014 12:21
Japonský předseda vlády Shinzo Abe na dnešní tiskové konferenci v Toky...

Váš názor
  • Doporučuji...
    19.11.2014 7:53

    ...autorovi pravidelně investovat do cenově atraktivních titulů NWR, O2, TMR, atd... Jistě stihl i blahé paměti Zentivu, KITD a jiné perly, které báječně zhodnotil, protože byl v pravou chvíli na trhu. Možná by to chtělo trochu autocenzury, než pustíte do světa takovou pitomost, že nejlepší je držet se každý nakoupený akcie jak h..o košile. Odporuje to všem pravidlům MM a blbnete tu lidem hlavy.
    marrtt
    • Re: Doporučuji...
      19.11.2014 11:10

      Ono to chce umět číst. Autor nemluví o jednotlivých junkcích, co sis vybral, ale o hlavním americkém indexu. V něm jsou mimochodem akcie v průběhu měněny, takže dlouhodobě roste, zvláště, když akcionář průměruje vstupy, ne nakupuje Jednorázově u maxim. Z a druhé jde o starou věc, kterou dávno rozebral Graham a je doložena. Burza se n Echová každém okamžiku racionálně a už v ročním horizontu při dlouhodobém držení, pokud mineš 4 nebo 5 dnů s největšími růsty, seš bit.
      Velkamedvědice
  • 5 nejhorších dní
    18.11.2014 22:31

    Bylo by mnohem férovější, kdyby članek nesrovnával jen výnos s/bez započtení 5 nejlepších dní, ale srovnával výnos s vynecháním 5 nejlepších resp. 5 nejhorších dní. Myslím, že pak by výsledek dopadl úplně jinak (nemusím snad připomínat černé pondělí 1987...).
    Ňuf
    • Re: 5 nejhorších dní
      19.11.2014 11:21

      5 nejhorších dnů započítano je. Chybí jen nejlepší dny, aby jaksi měla statistika smysl. Nikdo neumí předpovědět nejhorší dny, ani nejlepší, což je podstatou sdělení, že dlouhodobě méně obchidů znamená více. Jinak sděleno 90% krátkodobých hráčů dlouhodobě zkrachuje.
Aktuální komentáře
23.4.2018
9:16Rozbřesk: Čekáme opatrné komentáře ECB
8:59Klesající Asie sledovala obchod a politiku, evropské trhy by ale mohly zahájit mírným růstem  
8:22Holub (ČNB): Boom na hypotečním trhu lehce zpomaluje
22.4.2018
15:52Fidelity: Jaký bude dopad předčasných voleb v Turecku na tamní investiční příležitosti?
13:51Mělo by nám vůbec záležet na otázce nerovnosti? (+video)
7:40Víkendář: Umělá inteligence, vzpoura strojů a rusko-čínská kontrola kybersvěta
21.4.2018
13:33Trpíte technostresem?
7:36Víkendář: Obama nabízel falešnou naději, Trump se tím nezdržuje a v Sýrii si jde za svým
20.4.2018
22:04Wall Street zakončila v záporu, Apple -4 %; GE +4 %
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů