Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chiméra tržního timingu

Chiméra tržního timingu

18.11.2014 17:45
Autor: Michal Putna, Patria Online

Pokud v investičním horizontu 30 roků (téměř 11 000 dní) budete mimo trh pouze pět dní, kdy však trhy zaznamenaly nejvyšší nárůsty, potom bude výnos vašeho portfolia téměř o pětinu nižší!

Mohlo by se zdát, že vynechání pouze pěti (i když nejlepších) obchodních dní z téměř 11 tisíc burzovních seancí bude mít zanedbatelný vliv na celkový výnos. Opak je ovšem pravdou. Pokud z vývoje indexu S&P 500 mezi roky 1983 až 2013 odstraníme 5 nejlepších dní, průměrný roční výnos se sníží z 8,4 % na 6,85 %. Jestliže vymažeme deset dnů s nejvyšším růstem, klesne výnos na 5,8 %. A když bude investor stát mimo pozice 20 nejlepších obchodních seancí, jeho průměrný výnos klesne o polovinu na 4,09 % - viz graf.

timing

Tento graf jasně ukazuje, že snažit se o tržní timing je prakticky zbytečné. Pokud totiž investor špatně odhadne situaci a z 11 tisíc dní pouze pět promešká, jeho průměrný výnos (měřený na indexu S&P 500) se sníží téměř o 20 %.

Snaha „časovat“ trh, tedy kupovat cenné papíry, když jsou na dně a naopak je prodávat na (domnělém) vrcholu je velmi riziková. Hrozí totiž, že investor zmešká nejlepší růstové dny a krátkodobými spekulacemi ohrozí dlouhodobou výkonnost svého portfolia.

Možným řešením problému s tržním timingem je pravidelné investování. Investor v pravidelných, např. měsíčních intervalech nakupuje dané instrumenty a to bez ohledu na jejich aktuální cenu (když cena klesá, ředí průměrnou pořizovací cenu, když roste, participuje na zvyšování hodnoty aktiva). Pravidelným investováním se navíc vyhne riziku, že zmešká nejlepší burzovní dny, protože je na trhu stále přítomen a pouze mění velikost své (ex)pozice.

Zdroj: Columbia Management, Business Insider


Čtěte více:

Draghi: ECB může přistoupit (i) k nákupu státních dluhopisů
18.11.2014 9:54
Na včerejším pravidelném slyšení před poslanci Evropského parlamentu p...
IPO Watch – 89letý miliardář chce se svou společností najít klíč na slepotu
18.11.2014 13:30
Týden se s týdnem sešel a nás čeká další napínavý týden na trhu akcií....
Abe hraje
18.11.2014 12:21
Japonský předseda vlády Shinzo Abe na dnešní tiskové konferenci v Toky...

Váš názor
  • Doporučuji...
    19.11.2014 7:53

    ...autorovi pravidelně investovat do cenově atraktivních titulů NWR, O2, TMR, atd... Jistě stihl i blahé paměti Zentivu, KITD a jiné perly, které báječně zhodnotil, protože byl v pravou chvíli na trhu. Možná by to chtělo trochu autocenzury, než pustíte do světa takovou pitomost, že nejlepší je držet se každý nakoupený akcie jak h..o košile. Odporuje to všem pravidlům MM a blbnete tu lidem hlavy.
    marrtt
    • Re: Doporučuji...
      19.11.2014 11:10

      Ono to chce umět číst. Autor nemluví o jednotlivých junkcích, co sis vybral, ale o hlavním americkém indexu. V něm jsou mimochodem akcie v průběhu měněny, takže dlouhodobě roste, zvláště, když akcionář průměruje vstupy, ne nakupuje Jednorázově u maxim. Z a druhé jde o starou věc, kterou dávno rozebral Graham a je doložena. Burza se n Echová každém okamžiku racionálně a už v ročním horizontu při dlouhodobém držení, pokud mineš 4 nebo 5 dnů s největšími růsty, seš bit.
      Velkamedvědice
  • 5 nejhorších dní
    18.11.2014 22:31

    Bylo by mnohem férovější, kdyby članek nesrovnával jen výnos s/bez započtení 5 nejlepších dní, ale srovnával výnos s vynecháním 5 nejlepších resp. 5 nejhorších dní. Myslím, že pak by výsledek dopadl úplně jinak (nemusím snad připomínat černé pondělí 1987...).
    Ňuf
    • Re: 5 nejhorších dní
      19.11.2014 11:21

      5 nejhorších dnů započítano je. Chybí jen nejlepší dny, aby jaksi měla statistika smysl. Nikdo neumí předpovědět nejhorší dny, ani nejlepší, což je podstatou sdělení, že dlouhodobě méně obchidů znamená více. Jinak sděleno 90% krátkodobých hráčů dlouhodobě zkrachuje.
Aktuální komentáře
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data