Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Letos to nebude poprvé, co Spojené státy potáhnou všechny ostatní

Letos to nebude poprvé, co Spojené státy potáhnou všechny ostatní

15.1.2015 10:04
Autor: Redakce, Patria Online

Jednou z nejhorších myšlenek, které byly minulý rok v centru pozornosti, je takzvaná „dlouhodobá stagnace“. Mělo by jít o stav utlumené poptávky, nízké zaměstnanosti a pomalého růstu, do kterého spadnou Spojené státy a další západní ekonomiky. O takové dlouhodobé stagnaci hovořil už ve třicátých letech ekonom Alvin Hansen, když analyzoval problémy tehdejšího průmyslového světa. Nyní o této stagnaci hovoří Larry Summers a jeho názory se rychle rozšířily do celého světa. Pro někoho jde v této souvislosti zejména o příjmovou nerovnost, pro jiného o útlum v růstu produktivity. Summers se zaměřuje především na omezení, kterým v současné době čelí monetární politika.

Ať už je podstatou dlouhodobé stagnace cokoliv, jde o diagnózu, která značně zastarala. Vlastně tomu tak bylo už v roce 2013, kdy se o ní začalo znovu hovořit. Dnes by totiž bylo velmi těžké tvrdit, že americká ekonomika, o které Summers hovoří především, trpí nějakou stagnací. Někteří ekonomové tomu sice stále věří, ale data ukazují něco jiného. Ve třetím čtvrtletí dosáhl růst 5 %, což odpovídá tempu růstu rozvíjejících se ekonomik. Ukazuje se také, že se zlepšuje tvorba pracovních míst a rostou reálné mzdy. Nukleární zima, která následovala po krizi let 2008 a 2009, je podle všeho u konce a produkt by se měl brzy dostat na předkrizový potenciál. Toto stagnace skutečně není.

Velká Británie za Spojenými státy stále zaostává, ale pohybuje se správným směrem. Eurozóna ještě ani nevykročila a je namístě pochybovat o tom, že tak někdy vůbec učiní. Kde leží rozdíl mezi ní a Spojenými státy? Svou roli hraje prostá velikost a vynalézavost americké ekonomiky. Ale Spojené státy také reagovaly rychleji a lépe na krizi. Ekonomická politika, kterou tvořil i Summers, odrážela lepší pochopení a připravenost. To do určité míry představuje kulturu celé společnosti, protože ve Spojených státech prostě přijímají to, že úvěrový cyklus je cenou za přínosy kapitalismu.

Američané jsou tedy smířeni s tím, že si ekonomika prochází i krizemi a jejich reakce na ně je tak pragmatičtější. Navíc stál v čele Fedu Ben Bernanke, který se intenzivně zabýval studiem Velké deprese. Jeho strategie fungovala a na rozdíl od Velké Británie a zbytku Evropy byla splacena i státní podpora, které se dostalo bankám. V USA ovšem hrálo roli i štěstí, které vytvořilo úplně nové odvětví a vedlo k poklesu cen energií. I zde mu ovšem Američané pomohli, protože přišli s novými technologiemi těžby ropy a plynu.

Celosvětový pokles cen energií pak prospívá všem vyspělým zemím, včetně celé Evropy. Není to poprvé, kdy za sebou USA táhnou všechny ostatní. Evropa na krizi reagovala úplně opačně. Zavírala před ní oči, nejednala a chválila se za to, že se vyhnula problémům, které se objevily v USA. Rychle se ukázalo, že vše je jinak. Euro pak zabránilo rychlému řešení a Evropa čelila třem krizím najednou – bankovní, dluhové a krizi monetární. Reakce byla pomalá a chaotická. Dlouhodobá stagnace není vytesaná do kamene, nelze jí ale čelit tak, jak to činí Evropa.

Zdroj: The Telegraph


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)