Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
B. Gross: ECB se svým QE příchází

B. Gross: ECB se svým QE příchází "příliš pozdě", Fed letos sazby zvýší hned dvakrát

02.02.2015 7:49
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Bill Gross, jedna z největších osobností dluhopisového světa posledních let, bagatelizoval Evropskou centrální bankou ohlášený plán nákupu aktiv. Dle jeho názoru je totiž dlouho očekáváný program svým rozsahem „příliš malý“ a přichází „příliš pozdě“.

Gross sice souhlasí, že prezident Draghi neměl při rozhodování o spuštění faktického kvantitativního uvolňování na výběr, varuje však, že nerozhodnost při implementaci programu byla až příliš dlouhá. A právě v otálení investor vidí klíčový problém pro dosažení programem sledovaných cílů.

Otázkou totiž zůstává, jestli klíčoví zprostředkovatelé likvidity – banky – využijí prostředků, jež do oběhu přitečou skrze program nákupu aktiv, k úvěrování ekonomických subjektů. Právě zde má Gross značné pochybnosti. „Nemyslím si, že QE bude v Evropě fungovat tak dobře jako v USA. Je zde pouze limitované množství aktiv pro případné nákupy a s ohledem na extrémně nízké sazby ani není jisté, že banky dodatečné peníze propůjčí reálné ekonomice," vyznal se Gross.

V takovém případě by snaha ECB rozhýbat úvěrový cyklus a rozproudit tím efektivní reálnou poptávku byla pravděpodobně neúspěšná. Deflační tlaky by se poté nemuselo podařit odvrátit a výsledkem by mohla být změna v inflačních očekáváních v ekonomice. Jejich ukotvení na nižších úrovních by pak snadno mohlo do ekonomiky vnést faktické odkládání spotřeby a investic (při deflaci se vyplatí počkat na snížení cen) a evropské hospodářství by zabředlo do obdobných potíží, se kterými se v posledních dvou dekádách potýká například japonské hospodářství.

Kromě ECB Gross zaměřil svou pozornost také směrem k Fedu. Domnívá se, že nejvyšší měnová autorita v USA letos zvýší své sazby hned dvakrát. K prvnímu zvýšení, a to o 25 bps, by dle Grosse mělo dojít v červnu nebo červenci. „Pravděpodobně už v březnu budeme vědět více. Na březnovém zasedání Fed buď ponechá svou „trpělivou“ rétoriku, nebo od ní ustoupí. Právě to pak bude signál, zda ke zvyýšení sazeb dojde k červnu, či až později,“ uvedl Gross.

Zdroj: FT


Čtěte více:

06.01.2015 10:54
Utlumený světový hospodářský růst a nízká inflace mohou zkomplikovat ...

Váš názor
  • zasandni otazka
    02.02.2015 11:28

    co bude pro trhy znamenat zvyseni sazeb? konvergenci s equity markets?
    Azb
    • Re: zasandni otazka
      02.02.2015 12:09

      qe ecb ma asi jediny cil, naboostovat ropu..
      Azb
Aktuální komentáře
03.11.2024
20:36Prezidentské volby v USA: Které akcie sledovat?  
11:53PODCAST Tomáš Vlk: Akcie před volbami na růstové vlně
7:10Víkendář: IBM kdysi tvrdilo, že pro sálové počítače není ve světě velké využití…
02.11.2024
12:08Trh odpustí tlak na marže, pokud investice do AI přinesou výsledky. O tech gigantech s Branislavem Sotákem
8:07Víkendář: Nové technologie přináší i pokles relativního významu některých odvětví. Jde ale o známku jejich úspěchu
01.11.2024
21:15Závěrečné obchodování na Wall Street v tomto týdnu zalito sluncem, Amazon v blízkosti maxim či světlé zítřky pro Boeing  
17:52Dvě teorie, které období vysoké inflace poslalo minimálně do hibernace
16:48ISM slabší, zaměstnanost bez růstu. Data dnes zacvičila s výnosy, zatímco akcie drží směr vzhůru  
16:21EY: Téměř polovina německých průmyslových firem se chystá do zahraničí
16:06FT: Wall Street se obává výdajů na umělou inteligenci ve výši 200 miliard dolarů
16:05Čtvrtletní zisky ropných firem Exxon a Chevron klesly, ale překonaly očekávání
15:58Schodek státního rozpočtu v říjnu vzrostl o 19 mld. Kč na 200,7 mld. Kč
14:56Braňo Soták k výsledkům Amazon: Markantní provozní páka dělá v absolutním měřítku divy  
14:54Růst zaměstnanosti se v zámoří skoro zastavil. Data ale zasáhly hurikány a stávka
14:46Výsledky Apple: iPhone 16 zaznamenává pomalý start, nicméně nic jiného se ani nečekalo  
14:34Perly týdne: Vysoké investice do umělé inteligence, návratnost stále nejistá
13:08Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 31. října 2024
12:46UBS věří, že příběh o AI je stále v rané fázi. Doporučuje zahrát si tyto akcie
11:55Kondice akcií se před klíčovými daty zlepšila, Evropa obchoduje v plusu  
11:10NET4GAS, s.r.o.: Změna ve složení dozorčí rady společnosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data