Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonsko potřebuje hlavně kreativní destrukci

Japonsko potřebuje hlavně kreativní destrukci

10.02.2015 13:13
Autor: Redakce, Patria.cz

V Japonsku se dějí velké změny. Vláda prosazuje hluboké strukturální reformy, tou nejvýznamnější je plán na zlepšení flexibility trhu práce. Vláda se také snaží zvýšit zaměření firem na ziskovost, mění se i přístup k ženám. To vše je třeba, ale v celé skládačce chybí jeden významný prvek. Je jím kreativní destrukce – Japonsko se musí naučit nechat své firmy umírat.

Na první pohled se může zdát, že když zaniká jen málo firem, je to pozitivní. Koneckonců silná ekonomika znamená méně bankrotů. Když tedy bylo oznámeno, že v Japonsku v roce 2014 nezbankrotovala ani jedna společnost, slavilo se. Pokud ale dáme stranou vliv boomu a recesí, zjistíme, že kreativní destrukce má velký dopad na růst produktivity. Shigeru Fujita z Fedu v této souvislosti v roce 2008 uvedl: „Poslední empirické studie skutečně potvrzují, že staré a méně produktivní společnosti jsou nahrazovány novými, produktivnějšími.“

Vyšší produktivita je přesně tím, co Japonsko potřebuje. Ministerstvo práce nedávno uvedlo, že mzdy klesají kvůli nedostatečné konkurenceschopnosti. Ta je ale založena na jednotkových nákladech práce, které se odvozují z produktivity a mezd. Jinak řečeno, pokud chcete být konkurenceschopní, musíte zvýšit produktivitu. Jedním ze způsobů, jak to učinit, je nechat staré firmy padnout. To se ale v Japonsku nedělá.

Jasným příkladem je Enterprise Turnaround Initiative Corp. of Japan, tedy ETIC. Jde o společnost, kterou z poloviny vlastní vláda. Byla vytvořena v roce 2009, aby kupovala dluhy společností, které se ocitly v problémech kvůli globální finanční krizi. Krize přešla, ale ETIC tu je dál. Nedávno byla tato společnost dokonce přeměněna na ještě větší Regional Economy Vitalization Corp. (REVIC). Do roku 2007 zase obdobným způsobem fungovala Industrial Revitalization Corp. of Japan.

V USA se vládní pomoci dostalo pár šťastným gigantům jako GM a AIG. ETIC ale pomůže každé firmě a tím také v podstatě vytlačí z trhu fondy rizikového kapitálu. V roce 2001 například zachránila firmu Arrk, protože ta byla příliš agresivní ve své strategii fúzí a akvizic. Jinak řečeno, vedení japonských firem udělá řadu špatných rozhodnutí, vláda pak přijde a jejich firmu zachrání. Není divu, že produktivita se drží nízko. Dlouhý život korporací má v japonské kultuře hluboce zapuštěné kořeny. Firmy jsou vnímány jako rozšíření rodiny. Platí to i o společnostech jako Toyota. V jejich čele stojí často potomci původních zakladatelů. Zde to je Akio Toyoda, pravnuk zakladatele Sakichi Toyody. Můžeme se tak ptát, jestli vedení firem vnímá své společnosti jako rodinný byznys, nebo jako něco, co spravují pro akcionáře.

Japonské společnosti žijí obvykle dvakrát delší dobu než firmy v USA. Nejstarší podniky na světě najdeme také v Japonsku. Co tato země ale potřebuje, je skutečná revitalizace ekonomiky. Musí nechat své společnosti bankrotovat. A tudíž musí přestat věřit, že firmy jsou nesmrtelné.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Project Syndicate: Obama se připojuje k řeckému chóru
10.02.2015 11:00
Nedávná výzva amerického prezidenta Baracka Obamy ke zmírnění úspornýc...
Canon prohlubuje svojí přítomnost na trhu průmyslových kamer - chce koupit Axis AB
10.02.2015 12:23
Canon plánuje koupit lídra bezpečnostních a průmyslových kamer Axis AB...
Ukrajinská armáda zahájila ofenzivu, boje před zítřejším jednáním přiostřují
10.02.2015 13:11
Ukrajinská armáda oznámila, že zahájila ofenzivu proti proruským separ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2022
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie
11:07Po negativní sérii si trhy vybírají oddechový čas, akcie a dluhopisy opatrně rostou  
11:02NET4GAS, s.r.o.: Sdělení skupiny NET4GAS a jejích společníků k současné situaci na trhu
11:00Evropské trhy se nadechují nad vodou, ale sentiment zůstává nejistý  
9:05Rozbřesk: Fiskální experimenty nové britské vlády se nelíbí libře, koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:51Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 295 miliard korun. Navýšil se o výdaje na zastropování cen energií
8:50Nový návrh rozpočtu, sázky na libru pod paritou s dolarem a po včerejším výprodeji nádech  
6:13Měnové intervence nahrávají spekulantům, dolar obvykle sílí až do vrcholu u krátkodobých výnosů obligací
26.09.2022
22:02Na trhu převládají obavy, pozitivní zprávy pouze pro provozovatele kasin  
17:48Spekulace o zásahu BoE a lehké odpolední zlepšení nálady  
17:23Co ukazuje posledních 120 let na akciích?
17:08Italské volby překreslí politickou mapu. Co budou znamenat pro zemi? Komu a čím nahánějí strach?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů