Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Alternativní scénář: Euro posílí, příčinou budou akcie

Alternativní scénář: Euro posílí, příčinou budou akcie

16.02.2015 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Téměř všichni analytici se domnívají, že kvantitativní uvolňování v eurozóně povede k prudkému oslabování kurzu eura, a to možná až pod paritu s dolarem. Podle převažujícího názoru k tomu dojde vlivem nadbytečné likvidity v eurozóně, která bude investory tlačit do diverzifikace do zahraničních měn. Zahraniční investoři by se podle tohoto názoru měli naopak držet mimo měnovou unii.

Je ale namístě uvažovat o alternativní hypotéze. Kvantitativní uvolňování může totiž působit i tak, že díky němu dojde k prudkému růstu cen evropských akcií. Stalo by se tak díky poklesu sazeb a vysoké likviditě, tento růst cen akcií by ale přilákal jak domácí, tak zahraniční investory. Výsledkem by tedy byl příliv kapitálu do eurozóny, který by zvýšil její vnější přebytky a vedl k posílení eura.

Graf ukazuje vývoj čistých nákupů akcií v eurozóně ze strany zahraničních investorů. Na konci roku 2014 je patrné, jak růst cen evropských akcií láká tyto investory k jejich nákupu a zvyšuje se příliv zahraničních peněz na evropské trhy:

sosustruh

Ve Spojených státech zvedly rostoucí ceny akcií příliv kapitálu do země v letech 2004–2005, 2007–2008 a 2010–2013. Ve Velké Británii vedl růst indexu FTSE ke zvýšenému přílivu kapitálu v letech 2005–2008 a poté v letech 2013–2014.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Shiller: Od technologií přes vysokou nejistotu až po současné vysoké ceny akcií
12.02.2015 15:48
Ekonomika roste, ale lidi trápí rostoucí nejistota a obavy. Částečně j...

Váš názor
  • Přeliv úspor apod. do akcií
    16.02.2015 9:33

    Vsadil bych si, že tahle alternativní předpověď bude správně. Kvantitativní uvolňování v USA také žádný extra pád dolaru nepřineslo. Naopak. QE je výraz aktivity centrální banky, který zvyšuje pravděpodobnost, že za čas bude zase nálada na zvyšování úroků apod., a to je důvod, proč dolar klidně rostl i při americkém kvantitativním uvolňování. ... Ještě důležitější mi připadá, že tahle nová hotovost, která se přilévá do trhů, se musí někam dát, a její část nutně půjde do akcií. Takže kvůli všem těm QE už akcie posílily a dále posilovat budou. Postupně stále více lidí pochopí, že hotovost je dosti chatrná věc v dlouhodobém měřítku a že je lepší třeba i 100 000 Kč mít v akciích nebo akciových fondech. Tato postupná transformace názorů lidí může znamenat, že v budoucnosti budou lidé považovat za normální P/E (cena akcie děleno zisky) poměr nikoliv kolem 10, ale třeba kolem 40). Prostě se akcie částečně a více než dnes budou používat jako "hotovost".
    • Kvantitativní uvolňování v USA také žádný extra pád dolaru nepřineslo?
      16.02.2015 13:39

      Muhaha. Přineslo. Jen jste už zapomněl.
      Bo
    • Re: Přeliv úspor apod. do akcií
      16.02.2015 9:52

      Ona se zase tak moc hotovost do trhů prozatím nepřilévá, proto taky není inflace. FED ve skutečnosti peníze netisknul, on jen vykupoval bondy a pak si instituce ty prachy za ty bondy u něj zase uložily, protože je výhodněji úročí (prozatím bez rizika). Je otázka co se stane, až ty finanční instituce budou chtít ty prachy zpět od FEDU.
      tk69
      • Inflace vs akcie
        16.02.2015 11:15

        Inflace není proto, že lidé a instituce, které spořily, většinou spoří i dále. Takže myšlenka, že vykoupením dluhopisů začnou lidé nakupovat zboží apod., je chybná. Lidé přece musejí vědět, co přibližně chtějí. Ale ačkoliv dále spoří, tak spoří jinak. Když dostali hotovost za dluhopisy, buď to dají do jiných dluhopisů, nebo to mohou dát do akcií. Tím chci říct, že kvantitativní uvolňování jednoduše přelévá úspory jednoho druhu do úspor jiného typu. Dělá méně výhodné držení hotovosti, protože uměle snižuje úrokové míry, ale zase naopak zvýhodňuje držení dluhopisů nebo akcií, protože uměle zvyšuje jejich cenu. Když člověk považuje všechnu hotovost, dluhopisy a akcie za "formu cashe", tak tohoto cashe je v cirkulaci vlastně stále pořád stejně. QE jen způsobuje asymetrii a uměle potlačuje ceny a důležitost pro spoření jednoho, ale zase zvyšuje ceny a důležitost pro spoření u toho druhého. Na reálnou agregátní ekonomiku tyhlety mesiášské hry vliv nemají.
  • 2H 2015 - alternativne pujdou do kopru
    16.02.2015 8:39

    akcie i EUR
    Ticino
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů