Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

03.06.2015 6:00
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Květen byl v USA měsícem rekordních transakcí. Fúze a akvizice v Americe překonávaly předešlé vrcholy z doby technologické bubliny na přelomu tisíciletí nebo úvěrového rozmachu, který vedl ke globální finanční krizi v roce 2008.

Celková hodnota transakcí vázaných k americké aktivitě na poli fúzí a akvizic dosáhla v květnu tohoto roku 243 miliard dolarů. Pro srovnání, v květnu roku 2007 tato aktivita dosahovala 226 miliard dolarů a v lednu 2000 vystoupala na 213 miliard dolarů. Letošní květen tak překonal veškeré předchozí historické hodnoty.

Současná horečka na trhu fúzí a akvizic v USA je dorazem levných úvěrů a býčích nálad, ty společně pohání transakční boom obřích rozměrů, který byl naposledy k vidění právě před posledními dvěma velkými krachy na akciových trzích. Největšími transakcemi, které minulý měsíc dopomohly trhu fúzí a akvizic k rekordním hodnotám byla akvizice kabelových společností Time Warner Cable a Bright House společností Charter Communications za 90 miliard dolarů nebo Avago, které převzalo Broadcom za 37 miliard dolarů v největší technologické transakci od dotcom bubliny přelomu tisíciletí.


Rekordní rok 2015

Rok 2015 by měl podle očekávání bankéřů i právníků být tím rekordním rokem a to nejen z důvodu momentální makroekonomické situace. Ředitelé společností jsou pod tlakem rozšiřovat byznys a transakce v podobě fúzí a akvizic jsou tou nejsnazší a nejrychlejší cestou k dosažení růstu.

Ceny na poli fúzí akvizic se stoupající akviziční horečkou sice raketově stoupají, na druhou stranu akciové trhy transakčně poháněné expanze do značné míry odměňují. Transakční boom přišel v době, kdy si americké společnosti hromadně půjčují. Finančníci si tak zajišťují levné, dlouhodobější financování před případným zvyšováním úrokových sazeb americkým Fedem později v tomto roce.

Průměrný výnos z firemních dluhopisů v USA se od roku 2007 snížil o polovinu na zhruba 3 %. Za poslední čtyři měsíce přitom americké firmy vydaly každý měsíc dluhopisy za více než 100 miliard dolarů. Jedná se tak o zdaleka nejdelší období, kdy překročilo vydávání korporátních dluhopisů tuto hodnotu a podle předpovědí Bank of America Merrill Lynch bude tento trend pokračovat již pátý měsíc v řadě i v červnu.


Předkrizové úvěrové struktury jsou zpět

Návrat transakcí obřích rozměrů, financovaných bankovní hotovostí je tak zábleskem naděje z hlediska výnosů. Akvizice byly povětšinou financovány akciemi, hotovostními rezervami a skrze dluhopisové trhy. Vrací se však i některé úvěrové struktury z období před finanční krizí. Podle dat Dealogic se počet vydaných CLO (collateralised loan obligations), neboli úvěrově zajištěných závazků, což jsou balíky úvěrů poskytnutých slabě hodnoceným společnostem, které jsou poté po částech odprodávány investorům, v loňském roce téměř zdvojnásobil na 99,3 miliardy dolarů. I když je to podstatně méně než před finanční krizí v letech 2006 až 2007, i znovuzrození tohoto trhu pomohlo nastartovat oživující trh fúzí a akvizic.

Plány Fedu na zvýšení úrokových sazeb by samozřejmě mohly poznamenat plány korporátních transakcí. Ať tak či onak, většina analytiků a peněžních správců předpokládá, že transakční šílenství bude pokračovat a to i za předpokladu stahování měnové politiky a to díky poptávce po investicích s fixním výnosem. I kdyby došlo ke zvýšení krátkodobých úrokových sazeb, dlouhodobé výnosy zůstanou pravděpodobně v následujícím roce nebo dvou více ukotvené.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Wall Street letos čekají fúze a akvizice, ze kterých všem spadne brada
10.04.2015 17:45
Bankéři i manažeři hedge fondů si mnou ruce radostí. Fúze a akvizice j...
Průmyslové objednávky v USA byly v dubnu překvapivě nízké
02.06.2015 16:14
Americkým průmyslovým podnikům v dubnu přestaly přibývat objednávky. P...
Summary: Pernod Ricard a prodeje vozů v USA
02.06.2015 17:09
Evropa:Akcie Tesca dnes ztrácí 1,5 %. Podle zpráv totiž skupina soukro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.04.2019
17:54Twitter vystřelil nahoru. Další akcie přehnaných růžových snů?
17:11Slabá data, varování z Kanady a horší výsledky. Dluhopisové výnosy míří dolů, akciím se nedaří  
17:00Akcionáři Komerční banky schválili dividendu 51 korun na akcii
16:45Nízká inflace není žádnou záhadou
16:38Favorit Credit Suisse očekávání předčil i přes náročné tržní prostředí (komentář analytika)  
16:18Reuters: Kvalita ruské ropy vyvážené do EU se zhoršila, rafinérie mají problémy
15:37Boeing po haváriích strojů 737 MAX nedodal roční prognózu
15:21Emitenti akcií a dluhopisů získají jednodušší přístup na trh
14:31Volvo (+4 %) vyložilo na stůl silné karty (komentář analytika)  
13:53Akcionáři Moneta Money Bank schvalují dividendu 6,15 Kč/akcii
13:53MONETA Money Bank, a.s. - schválila návrh představenstva na rozdělení zisku
13:06Bulhaři prověří Eurohold, který chce koupit bulharská aktiva ČEZ
13:03Britská vláda začala hledat nového šéfa Bank of England
12:11Šedé labutě letošního roku: Odpadní války, zrušený brexit, či nedostatek potravin
11:09EY: Zisky amerických bank daleko předčí evropskou konkurenci
11:09Podnikatelská důvěra v Německu v dubnu překvapivě klesla
10:32Cash is king: Proč Švýcaři hotovost stále milují
10:32Evropské trhy v lehce negativní náladě. Německá data znovu nepotěšila, na programu další várka výsledků  
10:26Jiří Rusnok: Jsme na tenké hraně mezi jedním zvýšením sazeb a jejich ponecháním
9:48Snapchatu vzrostl počet uživatelů, firma snížila ztrátu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
7:00Akzo Nobel NV (03/19 Q1)
7:20Volvo AB (03/19 Q1)
8:00Husqvarna AB (03/19 Q1)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
12:00Anthem Inc (03/19 Q1)