Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

03.06.2015 6:00
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Květen byl v USA měsícem rekordních transakcí. Fúze a akvizice v Americe překonávaly předešlé vrcholy z doby technologické bubliny na přelomu tisíciletí nebo úvěrového rozmachu, který vedl ke globální finanční krizi v roce 2008.

Celková hodnota transakcí vázaných k americké aktivitě na poli fúzí a akvizic dosáhla v květnu tohoto roku 243 miliard dolarů. Pro srovnání, v květnu roku 2007 tato aktivita dosahovala 226 miliard dolarů a v lednu 2000 vystoupala na 213 miliard dolarů. Letošní květen tak překonal veškeré předchozí historické hodnoty.

Současná horečka na trhu fúzí a akvizic v USA je dorazem levných úvěrů a býčích nálad, ty společně pohání transakční boom obřích rozměrů, který byl naposledy k vidění právě před posledními dvěma velkými krachy na akciových trzích. Největšími transakcemi, které minulý měsíc dopomohly trhu fúzí a akvizic k rekordním hodnotám byla akvizice kabelových společností Time Warner Cable a Bright House společností Charter Communications za 90 miliard dolarů nebo Avago, které převzalo Broadcom za 37 miliard dolarů v největší technologické transakci od dotcom bubliny přelomu tisíciletí.


Rekordní rok 2015

Rok 2015 by měl podle očekávání bankéřů i právníků být tím rekordním rokem a to nejen z důvodu momentální makroekonomické situace. Ředitelé společností jsou pod tlakem rozšiřovat byznys a transakce v podobě fúzí a akvizic jsou tou nejsnazší a nejrychlejší cestou k dosažení růstu.

Ceny na poli fúzí akvizic se stoupající akviziční horečkou sice raketově stoupají, na druhou stranu akciové trhy transakčně poháněné expanze do značné míry odměňují. Transakční boom přišel v době, kdy si americké společnosti hromadně půjčují. Finančníci si tak zajišťují levné, dlouhodobější financování před případným zvyšováním úrokových sazeb americkým Fedem později v tomto roce.

Průměrný výnos z firemních dluhopisů v USA se od roku 2007 snížil o polovinu na zhruba 3 %. Za poslední čtyři měsíce přitom americké firmy vydaly každý měsíc dluhopisy za více než 100 miliard dolarů. Jedná se tak o zdaleka nejdelší období, kdy překročilo vydávání korporátních dluhopisů tuto hodnotu a podle předpovědí Bank of America Merrill Lynch bude tento trend pokračovat již pátý měsíc v řadě i v červnu.


Předkrizové úvěrové struktury jsou zpět

Návrat transakcí obřích rozměrů, financovaných bankovní hotovostí je tak zábleskem naděje z hlediska výnosů. Akvizice byly povětšinou financovány akciemi, hotovostními rezervami a skrze dluhopisové trhy. Vrací se však i některé úvěrové struktury z období před finanční krizí. Podle dat Dealogic se počet vydaných CLO (collateralised loan obligations), neboli úvěrově zajištěných závazků, což jsou balíky úvěrů poskytnutých slabě hodnoceným společnostem, které jsou poté po částech odprodávány investorům, v loňském roce téměř zdvojnásobil na 99,3 miliardy dolarů. I když je to podstatně méně než před finanční krizí v letech 2006 až 2007, i znovuzrození tohoto trhu pomohlo nastartovat oživující trh fúzí a akvizic.

Plány Fedu na zvýšení úrokových sazeb by samozřejmě mohly poznamenat plány korporátních transakcí. Ať tak či onak, většina analytiků a peněžních správců předpokládá, že transakční šílenství bude pokračovat a to i za předpokladu stahování měnové politiky a to díky poptávce po investicích s fixním výnosem. I kdyby došlo ke zvýšení krátkodobých úrokových sazeb, dlouhodobé výnosy zůstanou pravděpodobně v následujícím roce nebo dvou více ukotvené.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Wall Street letos čekají fúze a akvizice, ze kterých všem spadne brada
10.04.2015 17:45
Bankéři i manažeři hedge fondů si mnou ruce radostí. Fúze a akvizice j...
Průmyslové objednávky v USA byly v dubnu překvapivě nízké
02.06.2015 16:14
Americkým průmyslovým podnikům v dubnu přestaly přibývat objednávky. P...
Summary: Pernod Ricard a prodeje vozů v USA
02.06.2015 17:09
Evropa:Akcie Tesca dnes ztrácí 1,5 %. Podle zpráv totiž skupina soukro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba