Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

Květen jako měsíc rekordních fúzí a akvizic v USA

03.06.2015 6:00
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Květen byl v USA měsícem rekordních transakcí. Fúze a akvizice v Americe překonávaly předešlé vrcholy z doby technologické bubliny na přelomu tisíciletí nebo úvěrového rozmachu, který vedl ke globální finanční krizi v roce 2008.

Celková hodnota transakcí vázaných k americké aktivitě na poli fúzí a akvizic dosáhla v květnu tohoto roku 243 miliard dolarů. Pro srovnání, v květnu roku 2007 tato aktivita dosahovala 226 miliard dolarů a v lednu 2000 vystoupala na 213 miliard dolarů. Letošní květen tak překonal veškeré předchozí historické hodnoty.

Současná horečka na trhu fúzí a akvizic v USA je dorazem levných úvěrů a býčích nálad, ty společně pohání transakční boom obřích rozměrů, který byl naposledy k vidění právě před posledními dvěma velkými krachy na akciových trzích. Největšími transakcemi, které minulý měsíc dopomohly trhu fúzí a akvizic k rekordním hodnotám byla akvizice kabelových společností Time Warner Cable a Bright House společností Charter Communications za 90 miliard dolarů nebo Avago, které převzalo Broadcom za 37 miliard dolarů v největší technologické transakci od dotcom bubliny přelomu tisíciletí.


Rekordní rok 2015

Rok 2015 by měl podle očekávání bankéřů i právníků být tím rekordním rokem a to nejen z důvodu momentální makroekonomické situace. Ředitelé společností jsou pod tlakem rozšiřovat byznys a transakce v podobě fúzí a akvizic jsou tou nejsnazší a nejrychlejší cestou k dosažení růstu.

Ceny na poli fúzí akvizic se stoupající akviziční horečkou sice raketově stoupají, na druhou stranu akciové trhy transakčně poháněné expanze do značné míry odměňují. Transakční boom přišel v době, kdy si americké společnosti hromadně půjčují. Finančníci si tak zajišťují levné, dlouhodobější financování před případným zvyšováním úrokových sazeb americkým Fedem později v tomto roce.

Průměrný výnos z firemních dluhopisů v USA se od roku 2007 snížil o polovinu na zhruba 3 %. Za poslední čtyři měsíce přitom americké firmy vydaly každý měsíc dluhopisy za více než 100 miliard dolarů. Jedná se tak o zdaleka nejdelší období, kdy překročilo vydávání korporátních dluhopisů tuto hodnotu a podle předpovědí Bank of America Merrill Lynch bude tento trend pokračovat již pátý měsíc v řadě i v červnu.


Předkrizové úvěrové struktury jsou zpět

Návrat transakcí obřích rozměrů, financovaných bankovní hotovostí je tak zábleskem naděje z hlediska výnosů. Akvizice byly povětšinou financovány akciemi, hotovostními rezervami a skrze dluhopisové trhy. Vrací se však i některé úvěrové struktury z období před finanční krizí. Podle dat Dealogic se počet vydaných CLO (collateralised loan obligations), neboli úvěrově zajištěných závazků, což jsou balíky úvěrů poskytnutých slabě hodnoceným společnostem, které jsou poté po částech odprodávány investorům, v loňském roce téměř zdvojnásobil na 99,3 miliardy dolarů. I když je to podstatně méně než před finanční krizí v letech 2006 až 2007, i znovuzrození tohoto trhu pomohlo nastartovat oživující trh fúzí a akvizic.

Plány Fedu na zvýšení úrokových sazeb by samozřejmě mohly poznamenat plány korporátních transakcí. Ať tak či onak, většina analytiků a peněžních správců předpokládá, že transakční šílenství bude pokračovat a to i za předpokladu stahování měnové politiky a to díky poptávce po investicích s fixním výnosem. I kdyby došlo ke zvýšení krátkodobých úrokových sazeb, dlouhodobé výnosy zůstanou pravděpodobně v následujícím roce nebo dvou více ukotvené.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Wall Street letos čekají fúze a akvizice, ze kterých všem spadne brada
10.04.2015 17:45
Bankéři i manažeři hedge fondů si mnou ruce radostí. Fúze a akvizice j...
Průmyslové objednávky v USA byly v dubnu překvapivě nízké
02.06.2015 16:14
Americkým průmyslovým podnikům v dubnu přestaly přibývat objednávky. P...
Summary: Pernod Ricard a prodeje vozů v USA
02.06.2015 17:09
Evropa:Akcie Tesca dnes ztrácí 1,5 %. Podle zpráv totiž skupina soukro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.10.2022
18:10Daň z mimořádných zisků zasáhne banky, energetiky či těžbu paliv. Stát čeká příští rok výnos 85 miliard korun a krytí nákladů na vysoké ceny energií
17:54Výnosy dluhopisů vysoko nad výnosy dividendovými. Co k tomu říká historie a co fundament
17:21Pevný postoj Fedu tlačí výnosy nahoru, akcie pod tlakem  
16:47Při poklidném obchodování se nedaří utilitám, Praze dnes vévodil ČEZ  
16:32Šéfka MMF: Výhled globální ekonomiky se na všech kontinentech zhoršuje a může dále klesat
16:22S hrozící recesí upřednostňují stratégové Citi technologie a americké akcie
16:17Webinář ke vstupu HARDWARIO na burzu: Alan Fabik a Tomáš Morava odpovídají 12. října od 14:00
15:14Švédské vyšetřování škod na Nord Stream podpořilo teorii sabotáže. Evropská komise a Norsko spolupracují na snížení cen plynu
14:34Porsche je nejhodnotnější obchodovanou automobilkou Evropy. Akcie poskočily nad 93 eur
13:28Hypoteční banka, a.s.: Zveřejnění dokumentů
13:18Powell by neměl dělat to, co Volcker, domnívá se Paulsen. Současná korekce je už vyšší než začátkem 80. let
12:44EU schválila nové protiruské sankce. Součástí je strop na cenu ropy vyvážené do třetích zemí
11:27Trhy jsou nerozhodné. Fed a blížící se data zdrojem opatrnosti  
11:20Kdo všechny ty dluhopisy koupí? JPMorgan upozorňuje na "udivující" obrat v poptávce
11:12Jan Bureš: Maloobchod dál padá a ukazuje na prudší propad hospodářství
11:09Akciové trhy, ekonomika, investiční tipy. Příhlaste se na setkání s analytikem a makléřem v úterý 11.10. v Olomouci
10:59Úpisu akcií společnosti HARDWARIO se zúčastní také Národní rozvojová banka, koupí až 30 % nabízených akcií
10:09Návrh na zdanění mimořádných zisků bank je neefektivní a nesystémový, sdělila Česká bankovní asociace
10:02Meziroční propad maloobchodních tržeb v srpnu zesílil na 8,8 procent
9:28Rozbřesk: OPEC+ navzdory napjatému trhu snižuje produkci ropy a přidává evropské ekonomice další ránu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Constellation Brands Inc (08/22 Q2, Bef-mkt)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.