Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dlouhodobý vývoj v zemích OECD a investiční doporučení

Dlouhodobý vývoj v zemích OECD a investiční doporučení

08.12.2015 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Domníváme se, že pokud nepřijdou zásadní změny ekonomické politiky zemí OECD, dá se v delším období čekat následující vývoj: Jejich ekonomiky budou růst jen velmi pomalu. Na nabídkové straně se totiž projeví slábnoucí růst produktivity, a to i přes pozitivní vliv digitálních technologií. Na poptávkové straně pak už nebude možné využívat dluhy ke stimulaci poptávky. To platí jak o dluzích soukromého, tak i veřejného sektoru.

Dalším významným trendem bude pokračující nízká inflace. Flexibilita trhu práce se i nadále zvyšuje a zároveň polarizuje. To znamená, že velmi malá část populace bude pracovat na výborně placených pozicích, většina ale bude pracovat na místech mnohem hůře placených, a to zejména ve službách. Jejich pracovní místa budou jen minimálně chráněna a celkově bude docházet k dalšímu posunu příjmů směrem od mezd k ziskům. Vyjednávací síla zaměstnanců se totiž bude nadále snižovat, příjmová nerovnost naopak poroste.

Očekávat můžeme i nadále nízké sazby, a to jak na reálné, tak na nominální úrovni. Monetární politika bude expanzivní, příčinou je popsaný slabý růst a inflace. Tempo růstu cen na finančních trzích bude vyšší než tempo růstu HDP, protože bude pokračovat trend vychýlení příjmů směrem od mezd k ziskům. Budou tedy nadále růst ceny akcií i korporátních dluhopisů. Vedle příjmové nerovnosti se tak bude prohlubovat i nerovnost bohatství. Investoři by tedy měli kupovat akcie a dluhopisy. Zároveň by si ale měli být vědomi rizika spojeného s možnou změnou ekonomické politiky, která by reagovala na sílící rozdíly v příjmech a bohatství ve společnosti.

Jak bylo uvedeno, ceny akcií mohou růst rychleji než nominální produkt, protože příjmy budou i nadále vychýleny směrem od mezd ke korporátním ziskům. Historický vývoj popisuje graf, kde je fialově vyznačen vývoj cen akcií v USA, Velké Británii, eurozóně a Japonsku, šedě nominální produkt v těchto zemích. V porovnání s rokem 1996 se nyní produkt nachází o necelých 100 % výše, ale ceny akcií leží výš zhruba o 170 %:

-1

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Ruská ekonomika je ždímána ve jménu Putinových vizí
08.12.2015 6:00
Propad ruské ekonomiky, ke kterému došlo v letošním roce, je často spo...
Technická analýza - Euro úspěšně drží úrovně nad denním pivotem 1,0842 EURUSD
08.12.2015 9:16
EURUSD: Euro se dnes drží nad denním pivotem 1,0842 EURUSD. Oscilátor...
ČNB v říjnu neintervenovala
08.12.2015 10:18
Česká národní banka v říjnu neprovedla žádné intervence na devizovém t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data