Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
U kterých akcií vytvořila korekce posledních dnů největší příležitosti?

U kterých akcií vytvořila korekce posledních dnů největší příležitosti?

28.12.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria Online

Během posledních 12 měsíců byla hlavním tahounem cen německých akcií ECB. Podle našich výpočtů byl růst cen akcií dán ze 70 % růstem PE, který odrážel nízké sazby. Vývoj korporátních zisků tak k vyšším cenám akcií přispěl pouze přibližně 30 %. Tento vývoj je velice ojedinělý, protože za posledních dvacet let k němu nikdy jindy nedošlo. ECB pokračuje s nákupy cenných papírů a podle našeho názoru by tak valuace německých akcií měly dále stoupat. Tzv. inflace cen akcií by tedy měla pokračovat.

Potenciál k růstu německého trhu ještě zvýšila korekce německého akciového trhu, ke které došlo v předchozích dnech. Ta poslala valuace akcií níže a zvýšil se tak jejich růstový potenciál. Následující graf se jej pokouší kvantifikovat s pomocí poměru tržní ceny akcií a jejich účetní hodnoty (poměr P/BV). Potenciál je konkrétně odvozen ze současné valuace a z valuace maximální dosažené během posledních deseti let. Podle zmíněného měřítka by měl být potenciál zdaleka největší u společností K+S a RWE. Vysoký je ale i u společností Commerzbank, Deutsche Bank či Deutsche Boerse.


Prilezitost 1.png


Porovnání současného poměru P/BV s historickými maximy naopak naznačuje, že nejmenší potenciál pro posílení mají akcie společností Infineon Technologies, Adidas, Fresenius či Deutsche Telecom. U nich korekce trhu, která začala na počátku prosince, nevytvořila z hlediska valuačního potenciálu takovou příležitost jako pro dříve zmiňované akcie (pro vývoj indexu DAX a jeho srovnání s indexem S&P 500, viz druhý graf).

Ohledně vývoje v celé německé ekonomice se domníváme, že na ni stále negativně působí utlumený růst na rozvíjejících se trzích. K tomu se přidává slábnoucí efekt měnového kurzu. Sentiment v německém průmyslu se sice v říjnu mírně zlepšil, ale pravděpodobně nejde o obrat v trendu.

pril 2
Zdroj: Commerzbank, Bloomberg


Čtěte více:

28.12.2015 11:52
Americký Federal Reserve System (FED) bude muset v roce 2016 zaplatit ...
Ropa je zase blízko svých 11 letých minim; i Saúdská Arábie bude řešit co s rozpočtem
28.12.2015 10:38
Aktuálně se ropa Brent znovu nebezpečně blíží hladině 37 USD za jed...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim
9:12Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
8:58Evropské trhy by mohly otevřít v zeleném, jak Praha?  
8:46Ostrý start ve futures na bitcoin: Růst až o 25 %, nucené pauzy v obchodech
6:30Co se stane, když se bitcoin zhroutí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data