Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tektonický posun v globální ekonomice

Tektonický posun v globální ekonomice

05.01.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

V globální ekonomice došlo v posledních deseti letech k dramatickému posunu ekonomické aktivity směrem ke službám. Tento posun nebyl ani zdaleka očekáván a tudíž je nyní v globální ekonomice obrovský nadbytek výrobních kapacit a nadbytek komodit. Tento stav pak tlačí jejich ceny dolů. To samé probíhá na trhu s průmyslovými produkty. Dalším důsledkem je koncentrace průmyslu v oblastech, kde jsou náklady práce nejnižší. Typickým příkladem je jižní Asie, střední Evropa a přímo v eurozóně Španělsko.

I růst globální ekonomiky je tedy stále více tažen službami, což vede k oslabování mezinárodního obchodu. Negativně se tento efekt projevuje u zemí, jejichž ekonomika stojí na exportech. Zde jsou typickým příkladem Japonsko, Jižní Korea, Tchaj-wan, Austrálie a Německo. Vedle toho dochází k odtržení ekonomických cyklů v hlavních geografických oblastech světa. Následně se stále více liší i monetární politika. Sazby, ceny finančních aktiv a měnové trhy jsou volatilnější.

Rostoucí význam služeb se projevuje i na polarizaci trhu práce. Na jedné straně se totiž koncentruje málo kvalifikovaná pracovní síla s nízkými mzdami ve službách a na druhé straně kvalifikovaná a dobře placená pracovní síla ve výrobě. Dochází tak k dalšímu prohlubování příjmové nerovnosti a s tím souvisejícího politického rizika. V ekonomice pak klesá vyjednávací síla zaměstnanců, protože sektor služeb nemá silné odbory a ochrana zaměstnanců je v něm obecně slabá. Výsledkem je slabý růst mezd, nízká inflace a dlouhodobě uvolněná monetární politika.

Celkově se tedy potkává trend slabého růstu mezd a rostoucích zisků na straně jedné a klesající potřeby investic na straně druhé (v ekonomice služeb se investuje méně). Zvyšuje se tak objem zisků, který není reinvestován do společností a hromadí se zásoba hotovosti v rozvaze korporátního sektoru. Popsaný vývoj má pak významné důsledky i pro finanční trhy. Zmíněn již byl pokles cen komodit, k tomu se přidávají rozdíly v monetární politice a vysoká volatilita měnových trhů. Rostoucí ziskovost a vysoká zásoba hotovosti pak živí aktivitu v oblasti fúzí a akvizic a také odkupy akcií obchodovanými společnostmi.

Globální trend posunu ekonomické aktivity směrem ke službám je patrný z grafu, kde je fialově vyznačen vývoj globálního reálného produktu a šedě aktivita ve výrobním sektoru. Její podíl poprvé prudce klesl po přelomu tisíciletí a k dalšímu prudkému propadu došlo v roce 2008. Po roce 2010 už je tempo jejího růstu soustavně nižší:

Telefon 1.png

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Zahraniční investoři míří do realitního trhu USA, nejoblíbenějším městem zůstává New York
05.01.2016 12:15
Realitní trh v USA zažije v roce 2016 ještě příznivější rok než byl te...
Netflix má pro rok 2016 novou agendu: vydělat reálné peníze
05.01.2016 13:14
Netflic Inc., premiant v ziskovosti v rámci akciového indexu S&P 500 ...
Eurozóna se stále nemůže dočkat inflace, co to znamená pro trhy?
05.01.2016 11:25
Inflace v eurozóně zůstala v listopadu znovu na 0,2%. Jedná se o druhé...

Váš názor
  •  
    05.01.2016 14:31

    v čem je problém? když se tedy korporacím hromadí zisk a nechtějí se rozdělit s těmi, kteří se na něm podíleli, tak ho zdaňme a prostředky rozdělme nízkopříjmovým....ti potom roztočí tu slavnou inflaci
    abc
Aktuální komentáře
06.05.2025
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y