Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Gilead Sciences, GM a Merck

Summary: Gilead Sciences, GM a Merck

03.02.2016 16:57
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

USA:

Gilead Sciences ve čtvrtém kvartále loňského roku hospodařil se ziskem na akcii ve výši 3,32 USD a předčil očekávání na hladině 2,99 USD. Tržby z prodejů léků stouply meziročně o 16,5 % na 8,41 mld. USD. Hlavní blockbuster na onemocnění žloutenkou typu C v podobě léku Harvoni hlásí nárůst tržeb o 58 %, díky výraznému růstu poptávky na ostatních zahraničních trzích (mimo Evropu), zejména pak v Japonsku. Meziročně nižší prodeje hlásí druhý klíčový lék v oblasti Sovaldi, který sice slaví úspěch v zahraničí, na domácím trhu ale začíná strádat. Z výkonnosti dvou klíčových léku vystupuje jedna z klíčových obav investorů směrem k akciím Gilead Sciences – jak si společnost povede na stále klíčovém americkém trhu? Právě na něm aktuálně probíhá perioda přecenění léků, na který tlačí narůstající konkurence v segmentu léčby žloutenky typu C. Kromě již tradičnějšího soupeře v podobě léku Viekira Pak od Abbvie, v lednu přibyl další protihráč, kterým je Merck se svým lékem Zepatier. Jeho cena má podle vyjádření společnosti dosáhnout 54,6 tis. USD, což je výrazně pod listovanou cenou léku Harvoni (94,5 tis. USD). Nicméně je potřeba zmínit, že ve vyjádření Merck lze najít určitou nejasnost. Stanovená cena totiž má odpovídat zhruba „net“ ceně obdobných léků, tedy hodnotě, kterou platí distributoři léku. V ní je již započtený diskont vyjednaný s producentem léku (například u Harvoni podle odhadů Credit Suisse net cena dosahuje 45 tis. USD). V „gross“ vyjádření by tedy cena léku Zepatier mohla být výrazně vyšší. V případě, že by „gross“ cena skutečně byla 54,6 tis., znamenalo by to pravděpodobně výrazný cenový tlak na léky Gilead, což by opět mohlo tlačit tržby z amerického trhu níže. Ostatně podle managementu společnosti by počet pacientů s hepatitidou C měl v USA zůstat zhruba stejný. Při nižší ceně léku by tedy (pokud nebudeme předpokládat zvýšení poptávky v důsledku vyšší dostupnosti léku) klesl objem generovaných tržeb. Stabilní (mírný) růst tržeb pak drží léky na HIV. S ohledem na výše zmíněné a s přihlédnutím k historii Gileadu (tradiční „akvizitér“) by jednou z možností, jak oživit růstové vyhlídky, mohlo být hledání externích zdrojů růstu. V březnu nastupující CEO John Milligan obdobnou tezi nedávno vyslovil a explicitně zmínil oblasti onkologie, či jaterních onemocnění. V nich by se kromě hepatitidy typu C mohla pozornost ubírat k typu B či cirhóze. K výsledkům ještě dodejme, že Gilead přislíbil v rámci programu akciového odkupu 12 mld. USD (zhruba 10 %). Akcie připisují 3 %.

General Motors navázal na konkurenční Ford a představil solidní čísla za 4Q. Upravený zisk na akcii dosáhl 1,39 USD a překonal očekávání na hladině 1,2 USD. Meziročně se jedná o růst takřka 17 %. Tržby zůstaly prakticky beze změny, což v kontextu výše uvedeného poukazuje na zlepšení marží, které na klíčovém severoamerickém trhu táhne poptávka po SUV a pickupech. Dodejme nicméně, že podíl společnosti v samotných Spojených státech mírně klesl. Na evropském a jihoamerickém trhu automobilka nadále strádá a hospodaří ve ztrátě. Meziročně je její výše nicméně nižší především díky proběhnuvším restrukturalizacím. Výhled na letošní rok pro zisk na akcii byl potvrzen do pásma 5,25 – 5,75 USD. Akcie přesto dnes ztrácí 3 % a navazují tak na letošní slabou výkonnost. Tu příliš nevylepšilo ani lednové rozhodnutí společnosti rozšířit objem prostředků v rámci programu akciového odkupu.

Farmaceutický koncern Merck ve 4Q15 dosáhl tržeb ve výši 10,2 mld. USD a mírně zaostal za očekáváním. Prodeje jednotlivých léků kreslí smíšený dojem, když se na jedné straně dařilo lékům jako Keytruda (v říjnu uvedený lék na rakovinu plic) či Gardasil (vakcína proti virům napadajícím lidskou pokožku a sliznici), naopak například lék Januvia (pomáhá kontrolovat hladinu cukru v krvi) zaostal v prodejích za očekáváním. V jeho případě pak riziko může představovat příchod konkurenčního léku z dílny Eli Lilly na trh. Zisk na akcii mírně předčil konsensus. Výhled zaostal za očekáváním jak v tržbách, tak také v zisku. Akcie ztrácí 3 %.

Ostatní:

Švýcarský výrobce pesticidů Syngenta souhlasí s akviziční nabídkou ChemChina ve výši 43 mld. USD. Transakce má být vypořádána v hotovosti a dokončen do konce letošního roku. Pro čínskou společnost jde o příležitost jak diverzifikovat své aktivity (primárně petrochemie), také získá přístup k lepším technologiím v oblasti agrochemie, což je s přihlédnutím na rozrůstající se střední třídu v Číně cenná příležitost. Syngenta v minulosti nenašla ohledně možného spojení společnou řeč s konkurenční Monsanto. Ten hodlal švýcarskou firmu začlenit do svého portfolia a reagovat tak mimo jiného na další spojení v sektoru mezi Dow Chemical a DuPont. Akcie Syngenta přidávají 3 %.


Čtěte více:

Komentář analytika k výsledkům Apple a Facebook (+nové cílové ceny)
03.02.2016 9:00
Apple Výsledky a výhled chápeme jako reset našich i tržních očeká...
Rekordní výsledky General Motors v 4Q15, premarket +1,4 %
03.02.2016 14:45
Automobilka General Motors (GM) dnes před otevřením trhu na Wall Stree...
Průzkum ISM: Americký sektor služeb v lednu brzdil
03.02.2016 16:13
Zpráva institutu ISM pro nevýrobní sektor ve Spojených státech dopadla...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.02.2025
11:11Čínské akcie díky umělé inteligenci zpevňují, Alibaba je na čtyřměsíčním maximu
10:29Vyčkávání na inflaci se nese v lehce pozitivní náladě. Powell nepřekvapil  
9:58Heineken (+12 %) loni zvýšil provozní zisk na 3,5 miliardy eur, překonal odhady
9:47Dominik Rusinko: Inflace v lednu poklesla na 2,8 %
9:21PPF získá podíl v srbském poskytovateli internetu a kabelové televize SBB
9:07Rozbřesk: Šéf Fedu vidí sazby stabilní, k vyšším clům se stále nevyjadřuje
8:45Fed nebude spěchat, Trumpova cla by mohla zničila americký automobilový průmysl a evropské futures jsou smíšené  
6:23Kashkari: Inflace půjde ke 2 %, ohledně cel by Fed neměl hádat
11.02.2025
22:00Investoři na Wall Street vyčkávali na důležitá inflační data  
17:48"Chce zpomalit konkurenta a vyrovnat se mu." Altman odpovídá Muskovi na návrh koupit OpenAI
17:29Pražská burza na nových maximech, překonala rekord z roku 2007
17:21Investice firem získávají dynamiku, odkupy ji ztrácí. Divokou kartou je návratnost investic do AI
17:17Šéf Fedu Powell: Na rizika a nejistoty jsme dobře připraveni, sazby zatím beze změny
16:39S&P500 bojuje o nová maxima  
16:00Čínský CATL plánuje vstup na burzu, peníze využije i na stavbu závodu v Maďarsku
14:38Česká republika loni dostala z EU o 83,2 miliardy Kč víc, než zaplatila
14:15KPMG to na letošní snižování sazeb nevidí, Goldman Sachs míní, že jejich další pokles je docela daleko
13:54Coca-Cola ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila tržby i zisk, překonala očekávání
12:18EU bude iniciovat investice do rozvoje AI za 200 miliard eur, řekla šéfka EK
12:16CNBC: Jak si zahrát výsledky Nvidia podle Evercore ISI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y
14:30USA - CPI, y/y