Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázka na velký brazilský short

Sázka na velký brazilský short

8.2.2016 16:41
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Brazilská ekonomika se topí v problémech a směřuje k nejhorší recesi za posledních sto let. Hlava státu největší latinskoamerické ekonomiky bude po skončení karnevalových oslav v příštím týdnu opět čelit procesu obžaloby. Zářnou rychlostí se jedna z nejrychleji rostoucích rozvíjejících se zemí přeměnila v rozvíjející hospodářství se zdaleka největším rozpočtovým schodkem v loňském roce, tedy až na Saudskou Arábií těžce postiženou propadem cen ropy. Nepopulárním opatřením se tak Brazílie nyní jednoduše nevyhne. Když však prezidentka Dilma Rousseff na první letošní schůzi kongresu apelovala na zákonodárce, aby s cílem zaplnit díru ve veřejných financích schválili zvyšování daní a to včetně opětovného zavedení daně na finanční transakce, kterou Brazílie zrušila v roce 2007, opoziční kongresmani hlavu státu jednoduše vypískali…

Brazilská měna by se dle názoru některých ekonomů s ohledem na rostoucí politickou a rozpočtovou krizi v zemi měla na základě fundamentů obchodovat spíše blíže 5 reálům za dolar než současné úrovni kolem 4 reálů za dolar. Jeví se tak jako ideální kandidát pro krátké pozice. To jediné, co v současnosti drží hedge fondy s ohledem na zaujímání krátkých pozic na brazilskou měnu na uzdě, jsou jednak vysoké brazilské úrokové sazby (referenční sazba Selic nyní odpovídá 14,25 procentu), které short pozice prodražují a dále potom intervence tamní centrální banky bohatě vybavené rezervami. Brazílie totiž disponuje jedněmi z největších devizových rezerv na světě ve výši zhrubna369 miliardy dolarů.

Dalším faktorem, který potenciálně pomáhá reálu přežít, je kolaps zahraničního obchodu, přičemž dovoz se v posledních měsících smršťuje daleko rychleji než vývoz. To následně vede k pozitivní obchodní bilanci, která by mohla pomoci k omezení ztrát brazilské měny. Nicméně reál zůstává extrémně citlivý ne veškeré vnější faktory, jako je například devalvace čínského renminbi. Čína je totiž jedním z největších brazilských obchodních partnerů. Brazilské hedge fondy z velké čísti považují tamní měnu za nadhodnocenou.

USDBRL.png
USDBRL za posledních 5 let.


Ačkoliv úroveň kolem 4,35 reálu za dolar by byla historickým nominálním minimem, nemuselo by zdaleka jít o konečné dno, na které by brazilská měna proti dolaru mohla spadnout. V porovnání s rokem 2002, kdy se reál naposledy podíval na rekordní minima, je současná ekonomická situace v zemi mnohem horší, reál ale zůstává v reálném vyjádření silnější. Před třinácti lety bylo slabost měny dílem pesimismu kolem zvolení levicového prezidenta Lula da Silvy, který se nakonec projevil jako daleko větší přítel trhů, než se obecně očekávalo. I z toho důvodu lze odhadovat, že brazilská měna má stále prostor k oslabení. Pokud by reál plul volně bez intervenčních zásahů Brazilské centrální banky, odpovídala by jeho reálná hodnota zhruba 5,45 reálů za dolar.

Jak vyplývá z průzkumu Brazilské centrální banky, většina ekonomů očekává v letošním roce propad tamního hrubého domácího produktu o více než 3 procenta. Inflace by se měla v roce 2016 pohybovat na úrovni 7,3 procenta, což je nad cílovým pásmem centrální banky v rozmezí 4,5 procenta plus minus dva procentní body.

Brazilský fiskální deficit v % HDP

fiskal deficit br.png

Zdroj: FT, BBG


Čtěte více:

Ropa opět padá, spekulanti navyšují pozice a černé zlato možná nepřekročí 60 USD v následující dekádě
8.2.2016 11:55
Lunární nový rok vedl dnes v Asii k uzavření většiny trhů včetně Číny....
IPO Watch - pomalý start po špatném lednu?
8.2.2016 15:10
V tomto týdnu se aktivita IPO velmi pozvolna zvyšuje, ale nejásejme př...
Evropské indexy se rozsypaly jako domeček z karet strachem z ničeho
8.2.2016 15:57
Pondělí a obecně celý týden je ve znamení relativního nedostatku makro...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    9.2.2016 10:03

    je smutný, že v tak krásné zemi vládnou zločinci..
    fluidum
    •  
      9.2.2016 10:05

      O které zemi mluvíte? Já jich znám víc.
      Homo
  •  
    9.2.2016 10:01

    a jak, v danej moment, poznáš ten maximální pesimismus a tu největší tmu?
    fluidum
  •  
    8.2.2016 20:02

    Hedge Fundy už kupovali dávno, teď už budou likvidovat dlouhé pozice a prodávat je retailu, který je více pod vlivem sentimentu... Obrat je tehdy, když je maximální pesimismus, největší tma je před úsvitem...
    gerimo
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)