Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zkrácený týden ve znamení payrolls a ČNB

Zkrácený týden ve znamení payrolls a ČNB

29.03.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Začíná týden, který bude ve světě ve znamení čísel z amerického trhu práce (payrolls) a doma (pokud nepočítáme návštěvu čínského prezidenta) pod taktovkou čtvrtečního zasedání ČNB.

Podle našich odhadů by americká povelikonoční nadílka čísel měla dopadnout velice slušně. Přírůstek pracovních míst by měl za březen opět přesáhnout 200 tisíc a současně čekáme, že se poprvé od listopadu uplynulého roku dostane do pozitivních vod (nad 50 bodů) index nálady v americkém průmyslu. To by se ve finále mohlo opět líbit americkému dolaru, který většinu uplynulého týdne posiloval.

Březnové zasedání ČNB by podle našeho názoru mohlo skončit beze změny sazeb i nastavení intervenčního režimu. Velká část členů bankovní rady ČNB sice začala s myšlenkou záporných sazeb koketovat, ale dost neochotně a hlavně proto, že se bála dalšího výrazného snižování sazeb do záporných vod v eurozóně a nastartování masivnějšího přílivu “horkých peněz” do korun. Vzhledem k tomu, že Mario Draghi další postup se sazbami do záporu zpochybnil, mohla by být zatím ČNB teoreticky v klidu. Zvlášť když poslední snížení depozitní sazby ECB zatím rychlejší příliv horkých peněz do korun nevyvolalo - z hlediska přírůstku likvidity v českém finančním systému byl zatím měsíc březen nejslabší. Takové rozhodnutí by mělo být pro korunu pozitivní a spíše ji vrátí do těsné blízkosti intervenční hranice. Není ale vyloučené, že bankovní rada bude o záporných sazbách v tomto týdnu hlasovat. Navíc, i když v březnu záporné sazby nezavede, neznamená to, že se tak nemůže stát později v tomto roce (pravděpodobnost 40 %). S blížícím se koncem intervenčního režimu může příliv spekulativních peněz do korun automaticky sílit. A pro ČNB může být celkově složité uvažovat o konci intervencí ve chvíli, kdy jsou sazby v Česku výrazně vyšší než v eurozóně…

Region

Zlotý se v závěru minulého týdne podíval k EUR/PLN 4,25 zatímco koruna se lehce odpoutala od hranice kurzového závazku ČNB.

Tento týden je v regionu v centru pozornosti zejména zasedání ČNB. To sice nebude spojeno s projednáváním nové prognózy, nicméně na stole patrně zůstává otázka změny úrokových sazeb (ke které podle nás ale ve čtvrtek nedojde). Kromě toho přiláká pozornost i zveřejnění předběžné inflace za březen v Polsku. Ta by podle nás mohla překvapit lehce negativně, což by mohlo mít i dopad na zlotý, neboť se mohou na trhu opět začít významněji objevovat sázky na pokles sazeb.

Dluhopisy

Na rozdíl od Evropy se v USA již v tomto týdnu obchodovalo, přičemž trh registroval slabší data o spotřebitelských výdajích za únor a také nižší inflaci v USA (měřenou přes výdaje). V důsledku toho také americké výnosy lehce poklesly.

Dnes se trh a to v i Evropě zřejmě zaměří na dnešní vystoupení šéfky Fedu Yellenové. Trh bude zřejmě chytat každé slovo, ale podle nás Yellenová zdůrazní závislost politiky na příchozích datech, přičemž ta důležitá nás čekají až na konci tohoto týdne, takže silné soudy a závěry asi dnes nečekejme.

Komodity

Cena ropy Brent přes svátky mírně poklesla a dostala se tak znovu do okolí 40 USD/barel. Spekulativní sázky na růst cen ropy Brent dosahují i nadále vysokých úrovní (jak potvrdila data z burzy). Dobrou náladu spekulantů může dnes částečně pokazit vystoupení šéfky Fedu Yellenové. Na druhou stranu je však mohou povzbuzovat titulky z jednání jihoamerických producentů ropy spojená s blížící se schůzkou v Dauhá (17. dubna).

Ve zbytku týdne budou v centru pozornosti zejména data z USA (ISM, payrolls), která navíc korunují data o amerických zásobách ropy (středa 16:30). V jejich případě se očekává další růst na historická maxima.

 
 

Čtěte více:

Philip Morris CR - Výsledky mírně pod odhady, dividenda 920 CZK (komentář analytika)
29.03.2016 8:15
Philip Morris dnes ráno zveřejnil své výsledky za minulý rok. Tržby v ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka
8:15Víkendář: Paradox zisků a někdy pochybná radost z růstu akciového trhu
11.06.2021
22:01Obchodování v zámoří skončilo bez výraznějších změn  
19:00A co Japonsko?
17:49Výnosy dluhopisů stoupají, eurodolar klesl až na 1,21  
17:30Jakub Lukáš: Komerční banka má z větších pražských titulů největší potenciál k růstu
16:36Čistý zisk bank letos klesl o 3,7 miliardy na 10,8 miliardy Kč. Důvodem hlavně vyšší rezervy a nižší sazby
15:33Zelená energie i kybernetická bezpečnost. Do jakých trendů podle Citi investičně skočit?
13:40Ruská centrální banka letos kvůli inflaci potřetí zvýšila úroky, nyní na 5,5 procenta
13:04Perly týdne: S&P 500 na 4 500 bodů, Evropa na akciovém výsluní
12:49Existují čtyři scénáře vývoje epidemie covidu-19, říká epidemiolog Maďar. Na podzim nastane zhoršení
11:29Akcie navazují na pozitivní včerejšek, dluhopisy vysílají zajímavé signály  
11:14Český lídr mobilního příslušenství pod značkou FIXED míří na trh START pro 45 milionů korun. Chce růst v Evropě
11:10RMS Mezzanine, a.s.: Návrhy rozhodnutí per rollam RMS Mezzanine, a.s.
10:57IEA: Poptávka po ropě se vrátí na úroveň před pandemií do konce 2022
9:11Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
9:06Páteční úvod na trzích nemá jasný směr. Investičním tipem Zoetis a na pražské burze Moneta naposledy s účastí na mimořádné valné hromadě 22. června  
8:46Hodnota majetku domácností v USA vystoupila na nový rekord, hlavně díky rostoucím akciím a hodnotě realit
8:33Investiční tip Zoetis: Defenzivou proti inflaci  
6:09Na kryptoměny si posvítí regulace, ale není čeho se bát

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data