Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Přehled doporučení pro akcie ČR - Preferujeme defenzivnější dividendové tituly

Přehled doporučení pro akcie ČR - Preferujeme defenzivnější dividendové tituly

18.4.2016 16:30
Autor: Research, Patria Finance

V našich preferencích se toho od minulého výhledu z ledna 2016 příliš nezměnilo. Kombinace nízkého potenciálu pro kapitálové zhodnocení evropského akciového trhu a extrémně nízkých úrokových sazeb (navíc při absenci strukturálně atraktivních sektorů jako zdravotnictví či IT), podle nás stále nahrává investicím do defenzivnějších dividendových titulů. Spread mezi dividendovým výnosem titulů v rámci indexu PX a výnosem 10letého českého státního dluhopisu se pohybuje na rekordních úrovních (kolem 5 %). Na pražské burze tak z tohoto titulu považujeme za atraktivní společnosti, jejichž hospodaření (a dividendy) by volatilita na trzích měla ovlivnit jen v omezené míře.

Naší první preferencí je O2, která podle našeho názoru nabízí udržitelnou dividendu nad 16 na akcii (dividendový výnos 6,5 %), následovaná Komerční bankou (dividendový výnos kolem 6 %) a Philip Morris (dividendový výnos kolem 7 %). Ten však v následujících letech bude čelit několika výzvám (růst zdanění či možný zákaz kouření v restauracích). Pro udržení stabilní dividendy tak bude muset v příštích letech sáhnout do nerozdělených zisků. Na první pohled sice aktuálně nabízí nejvyšší dividendový výnos ČEZ (9 %), nicméně udržitelnost současné výše dividendy není pravděpodobná. V následujících dvou letech očekáváme pokles k 20-25 Kč/akcie, což by implikovalo výnos 5-6 %.

Určitou spekulativní sázkou může být stále Unipetrol, kde podle nás existuje šance na první výplatu dividendy od roku 2008. Limitujícím faktorem jsou relativně vysoké plánované investice v tomto roce a časový harmonogram výplaty pojistného plnění. Jasněji by snad mělo být po výsledcích za 1Q15 (21. dubna). Pokud dojde k relativně rychlému začátku výplaty pojistného plnění, šance na dvojcifernou „super dividendu“ podle náš stále žije.

Naopak bychom se na pražské burze i nadále vyhnuli CETV a NWR. Žádná z těchto firem není schopna generovat dostatek hotovosti k snížení svých vysokých dluhů.


doporuceni obbr.png

Více v přiloženém reportu ZDE.


Čtěte více:

Dlouhodobé investiční příležitosti (DIP) - sektorová analýza - banky jsou v kurzu...
11.3.2016 11:12
Patria a její tým Research vám přináší sektorovou analýzu navazující n...
Zhodnocení výhledu na rok 2016 po proběhnuvším 1Q
11.4.2016 13:15
První kvartál letošního roku utekl jako voda, a je proto na čase podív...
Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2016 - Ekonomika
12.4.2016 11:00
Včera jsme se v rámci bilancování prvního kvartálu letošního roku zamě...
Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2016 - Měny
13.4.2016 11:00
V pondělí jsme se v rámci bilancování prvního kvartálu letošního roku ...
Jak používat bonusové certifikáty v reálném tržním prostředí, II. část.
18.4.2016 8:58
Přinášíme vám druhý díl naší mini-série textů, zaměřených na ilustraci...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • děkuji za doporučení
    18.4.2016 16:38

    Drahá Patrie, škoda že jste nedoporučovali O2 když bylo za 180( před rozdělení Cetinu), tzn. za cca 4 Kč opakuji 4 Kč, to jste byli opatrní. Teď když už je samotné O2 za 250, tak nám to tlačíte.
    fojta
Aktuální komentáře
28.3.2017
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači
10:55Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:48Pražská burza roste nejrychleji za dva týdny, Philip Morris navrhl vysokou dividendu
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  
8:36Akcie v Asii se vzpamatovávají z výplachu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board