Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nebojte se rostoucích sazeb v USA, akciím díky velké rotaci pomohou

Nebojte se rostoucích sazeb v USA, akciím díky velké rotaci pomohou

31.10.2016 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Domníváme se, že sazby budou v roce 2017 růst v USA i v eurozóně. Někteří analytici se obávají, že takový vývoj by mohl vyvolat pokles akciového trhu. Podle našeho názoru je ale pravděpodobný přesně opačný vývoj. Historie totiž ukazuje, že začátek cyklu zvedání sazeb je v USA doprovázen růstem cen akcií. Tento mechanismus funguje pokaždé až do doby, kdy dojde ke stabilizaci dlouhodobých sazeb na vyšších úrovních. Vývoj klíčové sazby Fedu a výnosů desetiletých vládních dluhopisů shrnuje první z následujících dvou grafů, druhý porovnává vývoj klíčové sazby Fedu a akciového indexu S&P 500.

usrate

Zmíněný pozitivní dopad rostoucích sazeb na ceny akcií je důsledkem „velké rotace“. Američtí investoři se totiž kvůli vyšším sazbám přesouvají od dluhopisů k akciím, protože se snaží vyhnout ztrátám na trhu s obligacemi. A protože mezi americkými a evropskými akciemi panuje vysoká korelace, dá se očekávat, že růst cen na amerických trzích se promítne i do vývoje v Evropě.

Podle našeho názoru dojde k velké rotaci znovu i přesto, že valuace amerických akcií se nachází vysoko. I během současného cyklu se totiž investoři budou snažit vyhnout ztrátám na trhu s vládními dluhopisy, přesunou se na trh akciový a k obligacím se vrátí až ve chvíli, kdy dojde ke stabilizaci dluhopisových výnosů. Jiné investiční alternativy než americké a následně i evropské akcie investoři nemají, protože do nemovitostí ve větším objemu neinvestují a rozvíjející se trhy jsou v současné době opět drahé.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Americké HDP překvapilo nejrychlejším čtvrtletním růstem za 2 roky
28.10.2016 15:49
Americká ekonomika rostla ve třetím čtvrtletí nejrychleji za dva roky....
Tato dolarová rally je jiná
31.10.2016 11:00
Dolar se dostal na úrovně, na kterých se nacházel před devíti měsíci a...
Eurozóna pokračuje ve svižném růstu, inflace stoupá
31.10.2016 11:48
Eurozóna pokračuje dál ve svižném růstu. První odhad HDP za třetí kva...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.08.2025
10:51Nižší deficit, vyšší mzdy: ČNB upravila ekonomickou prognózu pro letošní rok
10:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
10:43Rusinko: Trh práce dále ochlazuje, míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,4 %
10:38ČSÚ potvrdil zpomalení inflace v červenci, potraviny dál zdražují
10:21Letní útlum náborů zvýšil nezaměstnanost za červenec, volná místa dál ubývají
9:05Rozbřesk: Koruna v reakci na ČNB prolomila úroveň 24,50 EUR/CZK
8:48CSG zamíří na burzu, Trump dosadil do Fedu svého ekonomického poradce a Tesla ruší projekt Dojo. Evropské futures jsou v zeleném  
7:40Podporou jsou ceny elektřiny, distribuce i prodej, říká po zlepšení výhledu ČEZ Martin Novák
07.08.2025
22:00Wall Street neudržela úvodní optimizmus  
18:24CSG údajně zvažuje vstup na burzu. Hlavním trhem Amsterdam, duální listing v Praze?  
17:43Lyft zveřejnil rekordní výsledky, nyní expanduje do Evropy  
17:01Globální nerovnováhy si zřejmě už zaslouží své jméno
16:01ČNB překvapila jestřábí prognózou
14:30ČNB ponechala sazby beze změny
14:14ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:31Dobré výsledky Eli Lilly zastínila slabší účinnost nové pilulky proti obezitě. Akcie prudce padají
11:50Pohled analytika na ČEZ: Smíšené výsledky, pozitivní revize výhledu. Podstatná část fundamentů je již v ceně  
10:50Duolingo denně používá už 48 milionů lidí. Výsledky i výhled posílají akcie o 20 % výše  
10:50Koruna před zasedáním ČNB posiluje, akcie se drží pozitivního směru  
10:01Skupina ČSOB v 1. pololetí: Nárůst hypoték, investic i aktivních klientů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (06/25 Q2)
Skechers USA Inc (06/25 Q2)
Tempus AI Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Trump Media & Technology Group Corp (06/25 Q2)
10:00CZ - Nezaměstnanost