Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Leden ve znamení rekordních intervencí, v únoru zřejmě nastalo zvolnění

    Leden ve znamení rekordních intervencí, v únoru zřejmě nastalo zvolnění

    07.03.2017 10:19, aktualizováno: 7.3. 10:39
    Autor: Jan Bureš, ČSOB

    Aktualizováno

    Poslední čísla z ČNB ukazují, že příliv peněz do korun výrazně zesílil na začátku roku - především v prvních lednových týdnech. Za leden musela centrální banka intervenovat v celkovém objemu necelých 15 miliard euro, což je víc než roční přebytek zahraničního obchodu. V únoru pravděpodobně intervence zeslábly - přírůstek volné likvidity i devizových rezerv ale pokračoval.

    Devizové rezervy tak v únoru po nárůstu o 9 miliard euro zlomily hranici 100 miliard euro (viz graf).

    rez

    Rychlý příliv peněz do korun zpravidla naráží na absorpční kapacity českého finančního systému. Řada zahraničních hráčů tak s korunami nechtěně končí v derivátových kontraktech se zápornými implikovanými korunovými sazbami. Od těch se pak odvozuje ocenění forwardů, které padají pod 27,00 EUR/CZK. Vazbu mezi vyšší/nižší intervenční aktivitou ČNB a silnějším/slabším forwardovým kurzem koruny ukazuje následující graf.

    rezervy

    I když lednový intervenční rekord bude těžké překonat, tak v následujících týdnech před vypnutím intervencí počítáme s tím, že příliv peněz do korun ještě zesílí. A to nehledě na to, že koruna podle většiny měřítek vypadá v tuto chvíli překoupeně a po ukončení intervencí se nedají vyloučit ani její krátkodobé ztráty. 


    Čtěte více:

    Inflace znovu nad cílem ČNB
    10.02.2017 9:39
    Lednová inflace skončila o jednu desetinu procentního bodu nad odhade...
    Rusnok: ČNB o konci intervencí rozhodne dle vývoje po prvním čtvrtletí
    13.02.2017 12:44
    Česká národní banka bude nadále provádět devizové intervence nejméně d...
    Krok JPMorgan může přitáhnout další peníze a přibrzdit ČNB
    23.02.2017 17:44
    Přeřazení České republiky v rámci indexů JPMorgan je důležitou zprávou...
    Rozbřesk: Rostoucí inflace činí hru na “měnové války” nejen pro ČNB méně atraktivní
    07.03.2017 9:14
    Inflace ve střední Evropě roste. Tento týden se o tom budeme moci přes...

    Váš názor
    • Babiš v nervech se stavbami
      08.03.2017 10:15

      Natiskl se socialisty v ČNB koruny,prodal je pod cenou,aby údajně měl na stavby a vývoz svých neprodejných jogurtů a ono NIC.Celé české stavebnictví je postaveno na podvodech,nezákonnosti,černých stavbách,nedodržováním pravidel a hlavně u veřejných staveb.Babiš zkrachuje,protože levné tisknutí peněz skončí katastrofou a rozpočet peníze ze staveb nedoplní a celé Potěmkinovy kulisy se sesypou.Legislativa nic nezmění,protože dole u státní,krajské a obecní správy je šílený bordel.Nikdo tam žádné zákony nedodržuje.Dole se zákony ani nečtou.
      mc
    • Jáj, Driemalko hovorí, za týždeň v marci 100 miliardičiek
      07.03.2017 17:18

      Tlak spekulantů na ČNB však neslábne ani ve třetím měsíci roku. Podle našich odhadů zatím musela ČNB v březnu skoupit už necelé čtyři miliardy eur, tedy za zhruba 100 miliard korun, uvedl Dřímal. Jáj, v marci urobí Rusnoočko polbiliónik, ani mihalnicou nepohne, veru hej, dobre ja hovorím.
      Šaňo
    •  
      07.03.2017 11:36

      Když je to tak jednoduché, že řada zahraničních hráčů tak s korunami končí v derivátových kontraktech se zápornými korunovými sazbami, tak proč s intervencemi končit, když nám platí úroky? (A ČNB má neomezené možnosti ;-) N.B. že podle krupicové kaše budou další dělat drahé PZI...
      Kalka.
      • Proboha celkově ČNB+ČR prodělává
        07.03.2017 16:30

        Proboha tyhle superzáporné úrokové míry jsou superzáporné jen proto, že ČNB prodává koruny pod cenou. I když zahr. investorovi ubudou za 2 roky 3 procenta v korunách, furt vydělá 7 procent v eurech nebo dolarech - průměrné očekávání - protože koruna posílí o 10 procent - očekávání. Totéž, co ostatní vydělají, to ČNB prodělá. Rostou jí rezervy, ale roste také počet Kč v zahraničí. Kdyby došlo k problému - svržení atomové bomby na Prahu nebo dokonce na Plzeň - a ČNB by musela bránit sílu koruny, nebude na to mít tolik střelného prachu, protože v této situaci jsou její rezervy v eurech do plusu, ale cizí majetek korun do mínusu. Tenhle rozdíl se zmenšuje tím, že ČNB manipuluje trh a prodělává.
        Lumídek
        • Re: Proboha celkově ČNB+ČR prodělává
          07.03.2017 16:46

          :-)) Vidím, že schopnost chápat ironii rapidně upadá...
          Kalka.
    • Mno nevidel nekdo dvojtecku
      07.03.2017 11:19

      Ekonomickeho reditele ze hry monopoly :-()))) ------ a ted vazne co rika clanek za leden 15 miliard euro to uz vime skoro 2 mesice za unor 9 miliard euro to vime tedy dnes tj v korunach mame rezervy za 2.847 bilionu korun tj intervence uz staly 2 biliony a za tento nejspise posledni mesic se da cekat dalsich 10-15 miliard eur. Clanek ukzauje graf kde se krivka rustu dev rezerv meni z linearni na exponencialni dale slysime od pana Burese a jinych expertu napr z CNB ze trh je neuveritelne prekoupeny to je sice hezke ale nikde nevidim od techto expertu vysvetleni proc tomu tak je nebo proc tedy spekulanti pokracuji v nakupech kdyz jsou v pasti :-)))) realita bude jina a v cele sve nahote se ukaze kvalita expertu z ceskeho trhu je treba si uvedomit ze lide jako pan Bures a lide v CNB berou cirka 350-500 tis mesicne za to bych ocekaval spickove vystupy a informace bohuzel v dubnu uvidime realitu ktera bude na hony vzdalena tomu co predikuji nekvalifikovani experti.... Je treba se take ptat zda cena 2-2.5 bilionu korun mela smysl vuci prinosum intervence dle meho "laickeho" muhehe legendarniho nazoru byla intervence holym nesmyslem hodnym srovnani z kuponovoubprivatizaci s nasledky toho experimentu se bude CNB potykat nekolk desetileti a to jeste v pripade ze Euro uplne nezkolabuje....msf
      martík
      • Re: Mno nevidel nekdo dvojtecku
        07.03.2017 11:39

        Jáj, čiže ešte tak pol ročka intervencií a Rusnočko bude mať na chrbte 100% hádépéčka devízovej rezervičky. Jáj, však dobre hovorím?
        Šaňo
        •  
          07.03.2017 11:43

          Jaj podle rusnocka moze tisknut aj 20 rokov nemaje limitu neznaje granic :-))) muheeeeheee tohle skonci katastrofou :-)
          martík
          •  
            11.03.2017 18:47

            Nemuože, pretože nebude mať co kupovať. Euro skončí a jemu za hyperinflační korunu nikdo nic pořádnýho neprodá. Navíc až EU krachne a on přijde o 150 miliard euro, tak to bude nejhorší ekonom na světě a pude sedět.
            Radek
      • Re: Mno nevidel nekdo dvojtecku
        07.03.2017 11:30

        dle mého ta komedie s intervencemi byla způsobena egem pana Singra.....jinak asi hoši z ČNB nevědí co budou vůbec dělat. Stačilo mne poslední vystoupení Rusnoka na ČT24....na některé dotazy reagoval hodně podrážděně.....nejvíce mne pobavil výrok: že u nás existoval smrtící koktejl....tak nás hoši zachránili tím, že vypustili pokusného králíka
        abc
        •  
          07.03.2017 12:54

          Nevěřím, že ego mělo vliv. Já si spíše myslím, že se jednalo o dobře spočítaný kalkul ve prospěch někoho....Ten pořad jsem viděl a obdivoval jsem reportérku, že přes to množství lubrikantů se zmohla na ještě nějaký dotaz.Navíc si myslím že všechny dotazy byly předem připravené, včetně odpovědi.
          Homo
    • Jáj, a hovoril Rusnočko právdu s týmto vyhlásením tuna pred mesiacom?
      07.03.2017 11:19

      "Platí, že nemáme žádný strop pro měnově-politické potřeby, pokud jde o výšku rezerv. Určitě se neblížíme 100 procentům HDP a určitě se tam ani zásadně nepřiblížíme."
      Šaňo
    •  
      07.03.2017 10:36

      Tak a teď 2 otázky. Až skončí intervenční režim, kdo bude tvořit poptávku po Kč, neb na straně nabídky budou k dispozici stovky miliard korun? A pokud nebudou zájemci o stovky miliard korun (podotýkám, že bude snaha je nabídnout nejdřív za vyšší cenu) může kurz nějak posílit. Moje odpovědi jsou PZI a ne.. Ale zajímá mě spíš jestli někdo něco nevymyslí..
      krupicová kaše
    Aktuální komentáře
    01.08.2026
    9:09Víkendář: Nedostatek zaměstnanců není ve skutečnosti hrozbou, ale příležitostí
    31.07.2026
    17:30Co nyní říkají o americkém trhu jeho „skutečné“ valuace?
    15:55Fidelity: Volatilita a pesimismus vytváří příležitosti. Favority jsou měď, uran, hliník i drahé kovy
    14:33Eurozóna na pozitivní vlně, podnikatelský sentiment signalizuje dobrý vstup do třetího kvartálu
    14:08Perly týdne: Vy si bojujte, my vyhrajeme
    14:00Tatry mountain resorts, a.s.: Pololetní zpráva 2025/2026
    12:28Apple hlásí rekordní červnový kvartál. Investory ale zklamal výhled
    12:09Dluhy domácností v ČR u bank v červnu stouply o 26,5 miliard na 2,72 bilionu Kč
    11:36Inflace v eurozóně v červenci vzrostla na 2,9 procenta, uvedl v odhadu Eurostat
    11:24Po depresi mánie. Polovodiče otočily a dnešní pokračování růstu podpoří Amazon  
    10:26AI investor Leopold Aschenbrenner byl po výrazných ztrátách nucen uzavřít všechny své akciové pozice
    8:44Rozbřesk: Tokio už dávno není drahé. Praha už dávno není levná. A Švýcarsko je pořád Švýcarsko
    8:40Microsoft píše historii, Amazon překvapil cloudem a Apple zklamal službami  
    8:26Amazon obhájil miliardové sázky na AI. AWS výrazně zrychlilo a akcie prudce rostou
    8:15Apple výrazně překonal očekávání, investory ale zklamal růst služeb
    6:09Menší trpělivost s Teslou i s umělou inteligencí
    30.07.2026
    16:36PODCAST Traders Talk: Korekce na Wall Street nemusí být u konce. Meta vypadá zajímavě
    16:01Mag7 s valuacemi blízko celému trhu. PE informační šum vysoko
    15:36Americký spotřebitel se ve 2Q rozjel, celá ekonomika však zpomalila  
    14:04Adidas prodával jako nikdy předtím. Investory ale zklamala ziskovost

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data